简介
利空出尽是是证券市场上的术语，将要对市场造成不利影响的消息面叫利空，反之对投资人有利的消息面叫有利于，各种不利的政策，消息等原因都出尽，经消化调整后市场将朝着好的方向走。
利好是指刺激股价上涨的信息，如股票上市公司运营业绩转好、银行利率减弱、社会资金足够、银行信贷资金放宽、市场繁荣等，以及其余政治、经济、军事、外交等方面对股价上涨有利的信息。
影响要素
利空出尽
原因一：产量过剩制衡上涨
从宏观经济发展看，产量过剩决定2006年仍是经济调整年。钢铁行业当前产量大于需求1.2亿吨，电解铝、铁合金、电石、汽车、水泥、电力、煤炭、纺织等行业都或多或少存在产量过剩的困难。而“十一五”规划显示政府已强烈意识到，扩大内需、刺激消费已经形成中国经济可连续发展的巨大战略任务。原因二：业绩下跌势头初显
从2005年起，上市公司业绩在多年连续上涨后，开始显现下跌。尽管分析人员广泛对上市公司业绩明年将整体下跌形成共识，但是，受于宏观经济连续平稳上涨，我国新一次经济上涨周期已拉长到10年，从2001年见转折点以来，当前只有5年左右。2006年，国内生产总值上涨速度依然会保持较高水平，整体上上市公司的盈利仍有希望保持适当的上涨。原因三：新老划断新股开闸
依照证监会的表述，“新老划断”的前提在于，市场对处理股权分置困难形成相对平稳的预期，且试点公司所采取的基本模式及定价水平也要得到市场基本认同，市场反映已趋于稳定。依照70%的比例标准，依据目前股改的进程，明年5月末可以推出“新老划断”，同期新股开闸。上投摩根也预计，2006年4月-5月是“新老划断”的起步机会。在实行以前会对大盘造成较大的阻力。原因四：锁定股票到期流通
2006年是全流通元年，对于投资人来讲，显现了最陌生的困难———与大股东博弈。从已公告的股改方案和有关允诺看，G三一的非流通股将于明年6月17号上市流通，形成第一家股改后全流通交易的股票。以这个时间为标志，股市真正进入全流通时代。依照当前的股改进度，到年末进程或许高达80%以上，可以说，2006年股改有希望基本完成。全流通在最根本的制度方面达到了股东利益的统一化，铺就了股价上涨利于各方股东的利益机制。同期购并以及自此导致的控股权之争，将形成今后股市的一大景观。原因五：T+0复苏停板扩大
权证的T+0交易尽管分流了股市资金，但T+0交易造成的巨幅波动，给市场导致了诱人的盈利机会，也令市场充满了憧憬。新《证券法》将在2006年1月1号实行，已从法律的方面上扫除了T+0交易的阻碍。2006年，最有机会紧跟权证推出T+0交易和停板扩大的品种首推折价率惊人的封闭式基金。其次，假使中小板、深证100指数推出ETF，那么中小板ETF和深证100ETF伴随上证50ETF权证的上市交易实施T+0就会水到渠成。第三，中小板、G股板块也有希望逐渐推出T+0交易，以抵御将来“新老划断”重发新股的巨大打击。[1]操作要点
利空出尽
市场中有的个股受于业绩滑坡或被监管或预亏等，突发利空，急速下跌，某些时候反而使其投资机会凸现。投资人可以适量观注，在其下挫到一定程度时果断介入抢反弹。对于这些仅适于做反弹而并无多大中长线投资价值的个股，要在执行反弹操作后规避其风险。在具体操作时，投资人应注意下方三点：
首先，可以参照个股的30日移动均线来执行反弹操作。个股的30日移动均线较为重要，在股价上升时它是条支撑底线，个股下跌后反弹它又是条压力线。假使个股在向下调整后企稳，往上反弹时打击30日移动均线显著有阻力，上探30日移动均线时成交量也没有增大配合，股价在打击30日移动均线时留下的上影线较长（显示上档压力强），那么投资人可以执行及时的减磅。相反，假使个股上探30日移动均线有较大成交量支持，股价打击30日移动均线，那么是值得持股的。
其次，对一部分个股的反弹操作应是速战速决式的。这些个股就是那种总计升幅重大的个股。有些个股的确在短时内有较大的下跌，而反弹之后一部分持股的投资人觉得不立刻抛出风险不大，该种看法有偏差。对一只个股，要整体地看，绝不可单看某个时间段的状况，有些个股总计升幅大，下跌后显现反弹，差于时抛出风险是有的。如深市亿安科技，该股在2000年2月17号冲到126.31元后向下调整，到2000年6月19号跌向59元开始反弹，6月23号涨到80.82元，此时差于时抛出，其后的下挫是非常大的。对于那些原来就未暴涨，向下调整却较猛，质地并没有坏的个股，股价显现反弹后差于时抛出，风险倒不是很大。
又一次，对一部分有质地的个股，投资人在其向下调整之后执行中长线操作也要讲技巧。假使在该种个股向下调整后筑底时介入，可以在这些个股反弹越过个股的30日移动均线后，成交量连续增大势头减缓、股价显现滞涨时执行减仓，待股价显现回调，又承受30日移动均线支撑时，再执行介入，从真正意义上的做到高抛低吸，而后再执行中长线的持有。[2]
布局
利空出尽
1、受利空政策的影响，大盘未能保持星期二的反弹势头，反而大幅下挫，成交量增大二成，表明市场对后市的冲突加大。中国人民银行决定，从2010年1月18号起，向上调整存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。去年12月份以来，股市扩容速度迅速，存量资金的流出是显著的，市场资金阻力很大，此时出台缩紧流动性的政策，股市的运行就显得比较被动，大盘重心只能下滑。正是短时间“货银关系”紧俏的格局，使市场对股指期货和其余的有利于失去兴趣。有利于政策首要有：证监会准许中金所开展股指期货交易;副总理李克强表明要继续实行积极财政政策立足扩大内需，ETF千亿扩容空间打开，10只杠杆基金或借股指期货入市。在出台利空政策的同期推出有利于政策，表明管理层对市场的调控能力在提升，也体现了一份“呵护”。提升存款准备金率首要是防范各家银举动了抢占2010年信贷额度，在一月份大幅投放新的贷款，增长流动性产生春节前的通货膨胀，导致货币政策的微调，绝不是适度宽松的货币政策的退出。适度宽松的货币政策的底线就是不能引起通货膨胀，绝对不能引起无法控制的通货膨胀。政策出台后，中央银行仍有观察一段时间，其中2月份受于春节的原因，报告的参考意义不大，中央银行如有新的调控政策预计最早亦在二季度初。所以，就一季度范畴来说，除却房地产政策之外，宏观政策利空出尽，一季度不会再有大的利空出台，当前是布局中期行情的可能。
2、从技术面看，这周以来，大盘宽幅波动，每个交易日的涨跌都在100点上下，操作的难度加大。上证综指两阴夹一阳，形态和2009-11-24、25、26日三个交易日的相同，星期四复制2009-11-27日行情的机会性较大。从长期形态看，从3478点以来运行了收敛三角形形态，当前到了收敛三角形的末端，马上面对击穿;而收敛三角形一般是中继形态，走完后一般保持以前的趋势，且收敛三角形一般显现在第4浪中，所以分析3478点以来运行的是大B浪的第4浪，下周或许显现第5浪的起点。
3、板块方面，承受中央银行提升存款准备金率的消息作用，两市今日低开低走，演绎出另类的“二八行情”。其中，科技股表现较为活跃，教育传媒、通信、3G、网络游戏等板块升幅居前，权重股则遭遇大幅杀跌，银行、煤炭等板块明显放量下挫，房地产板块虽也遭受较大抛压，但是交投较为平和，表明前期降幅已为板块铺设一定“安全垫”，总的来说，券商、期货、银行、稀缺资源、保险、有色金属、煤炭石油等板块降幅居前，并均胜过4%。
4、策略方面，预计意料之外又情理当中的向上调整存款准备金率不会更改市场总的运行趋势，安全要素任然是短时间执行行业配置及个股精选的首要考虑原因。我国当前真正的大范围需求有两个，一个是新兴市场国家里产阶级新添消费，如汽车、奢侈品、住房等。去年中国汽车消费增长了40%，中国中产阶级到了买车的时机。此外一个需求就是中国城市化造成的投资需求。操作上，继续看好房地产、券商以及出口恢复板块，仓位不胜过70%，中期建议持有估值低的蓝筹权重股和年报、一季报确定上涨的房地产、汽车、工程机械等龙头公司，长期关注新技术创造新消费的领域。 [5]
战略配置
利空出尽
区域振兴规划再次点燃资本热情。WIND报告表明，近期两周至今，受区域振兴规划消息的刺激，西藏、新疆、四川和重庆板块升幅在所有地域板块中最为显著。其中，西藏板块两周内总计升幅已达12.57%。
股指期货投资人适当性制度经历多轮论证,马上公布并向社会公开征求意见。 全国证券期货监管工作会议在京召开。会议传达学习了中央经济工作会议和国务院领导同志有关金融工作、证券期货监管工作的重要指示精神，归纳了2009年资本市场改革和监管工作，全面分析了目前市场事态，并就做好2010年着重工作作出部署安排。 据中国证券业协会的初步统计，2009年106家证券公司全年总计达到净利润932.71亿元。104家公司达到盈利，盈利面达到98%。这显示经历多年综合治理，证券公司合规运营和抗风险能力明显加强，尽管面对国际金融危机的外部打击，仍获得全行业利润比上年翻一番的好成绩。 A股市场亚盘小幅震荡，沪指开盘3217点，深成指开盘13247点。截至10：20，沪指录得3206点，跌0.28%，成交454亿元；深成指录得13209点，涨0.02%，成交331亿元。 大盘蓝筹差于中小市值股票，中国石化(600028)跌0.85%，中石油(601857)跌1.15%，中国平安(601318)跌1.04%。去年12月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨7.8%，升幅比上个月扩大2.1个百分点，房地产板块一改最近颓势，亚盘强劲反弹，万科(000002)A涨1.40%。新闻纸大幅提价，另据海关总署发布报告表明，上个月纸浆进口量价环比齐升，造纸板块亚盘有所上升，景兴纸业(002067)涨4.53%。玻璃价格连续上涨助推玻璃公司业绩上涨，玻璃板块升幅居前，新华光(600184)涨3.90%。此外，印刷包装、纺织机械和发电设备等板块好于大盘；煤炭、传媒娱乐和钢铁板块则差于大盘。 机构觉得，最近题材股、概念股仍是主导市场的首要力量，受于权重股的疲软，预计短时间大盘依然会维持3100-3300的箱体震荡的格局。投资人参与市场仍应注意控制仓位，而在随后的业绩披露中，一部分高上涨和高分红的个股有希望保持市场热点。有市场人员分析，这周以来的大盘却并无所作为，震荡回跌是主旋律，但这并没有妨碍个股表现的激情“有为青年”们层出不穷，而从涨停板上的机构席位可频频发现机构的身影，也再次印证了有关“机构赛马在局部展开”的看法。 市场形成如此的格局，一面来看，权重股如银行、地产承受调控影响，机构不敢轻举妄动，而煤炭石油又受国际大宗商品波动影响，最近国际原油，有色期货价格连续向下调整，机构们也只得亦步亦趋。而另一面，新年至今，海南国际岛，3G、三网融合等区域或行业新政相继出台或推动却表明出，即使调控在深入，但管理层在教育"坏孩子"（受调控行业）的时机，亦在给"好孩子"（受政策支持行业）发糖吃。而市场上有关个股也是一路飘红，特别是泛科技类股票。假使说去年的最大主题是“恢复”，那么最大主题应当就是“创新”了，各种各样的科技股会轮番表现，贯穿整个一季度。 然而，在参与此类股的时机，也需要把握好节奏，毕竟罗马不是一天就建成的，而股票也是呈现波浪式前进的，尤其在当前大盘股处在不作为，指数波动频率加速之时，都或许致使获利盘渐大的科技股显现“强力回档”，而仍未及时上车的投资人，完全可以趁这些强劲股的补跌从容进场。 [3]分析
利空出尽
首先，从调控目的向上瞧，觉得国家此次调控首要是针对实体经济领域执行的调控。国家没必要再对已经显现了调整的资本市场执行调控。伴随一段期间的调整，“高卖低买”取代“博傻”，更为理性的投资举动将使市场具有自我均衡的能力。对于前期国家所担忧的全民皆股，存款向股市分流等困难，市场已经做出了最好的回答。
其次，从调控程度向上瞧，尽管采取双重调控，但是事实程度有限。我们觉得，加息对实体经济影响不大，而利息税调整对于更改负利率是有效果的，但是并无力更改资金流向，那么牛市繁荣机制中的利润上涨和流动性支持两大要素都不会承受影响。所以双重调控任然不会更改市场资金流向，牛市的繁荣机制任然存在。 又一次，从预期角度看，本轮较大程度的调控对于刚刚缓和的市场会形成阻力，但是从前期市场表现看，市场显著呈现出场内资金深套和场外资金乘机而动的特点，其后果就显现为下挫空间变小、板块和个股分化、市场热点受尽追捧。在该种情形下，心理预期的影响已经逐渐降低，对于场内资金来看，不会显现杀跌举动，而场外资金进入的聚焦点也或许与中央银行自身的调控关联性不强。从这个角度可以说，前期市场调整已经对本轮调控有所反映，所以，本轮宏观调控政策的出台会产生利空出尽是有利于的态势。 [4]