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协商定价法

外汇网2021-06-21 02:23:24 56

简介

依据我国《证券法》的规定,股票的发行价格由发行人与承销的证券公司商量确定,并报中国证监会核准。发行公司应该参考公司运营业绩、净资产、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态,供应定价分析数据,表明确定发行价格的根据。

形式

商量定价法一般有两种方式:固定价格方式和市场询价方式。

1、固定价格方式

固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前商定一个固定价格,然后依据这个价格执行公开发售。

2、市场询价方式

该种定价方式在美国广泛运用。当新股销售采取包销(FIRM COMMITMENT)方式时,一般采取市场询价方式,该种方式确定新股发行价格一般包含两个步骤:

1)依据新股的价值(一般用现金流量贴现法等方法确定),股票发行时的大盘行情、流通盘大小、公司所处行业股票的市场表现等原因确定新股发行的单价区间。

2)主承销商协同上市公司的管理层执行路演,向投资人介绍和推介该股票,并向投资人发送预订邀请文件,征集在各个价位上的需求量,通过对反馈回来的投资人的预订股份单执行统计,主承销商和发行人对最初的发行价格执行修正,最后确定新股发行价格。

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