解读私募股权基金

图书信息

作者： 周炜 著

出 版 社： 机械工业出版社

出版时间： 2008-6-1

页数： 217

开本： 16开

I S B N ： 9787111240884

分类： 图书 >> 个人理财 >> 基金

定价：￥35.00编辑推荐

“我在国内读到的对私募股权基金行业分析最系统、最完整的一本书。”

——吴尚志鼎晖董事长

轻松走入纷繁复杂的酱市场系统解析PE的操作和本土借鉴。这是一个激发创业梦想的行业，这是一个创造财富神话的行业，这更是一个需要了解规则、清楚玩法的行业。内容简介

PE——私募股权基金．这个有些另类的金融词汇越来越频繁地显现在民众的视野中，活跃在中国的经济舞台上，它注定要形成近年来民众关注的重心。

为何？

PE和风险投资是什么关系？

和其余基金有什么区别？

PE的收益从何而来？如何连续？

PE具体、完整的运转流程是怎样的？

PE将来怎么走？

一边是成熟的国外大型PE，一边是国内蓬勃兴起的本土PE，我们不妨一面借鉴，一面消化，在中国PE大发展箭在弦上的情形下，揭开它的神秘面纱，系统、全面、直白地认识PE的本质、设立、融资、投资，管理和退出。对于PE行业的参与者、规则的策划者，本书绝对不能错过；对于关注PE的一般读者，本书则是少有的指南佳作。作者简介

周炜，当前任教于中国人民大学财政金融学院。2001年于中国人民大学财政金融学院得到博士学位，2001—2003年在中国人民大学商学院从事博士后研究，首要研究方向为公司理财、企业价值和产业投资等。2006年赴美国康奈尔大学应用经济与管理系执行访问学习和研究，首要从事PE（私募股权基金）、指数构建和公司控制权市场的研究。图书目录

推荐序

前言

第1章 另类金融

1.1 大举收购

1.2 资金潮涌进入

1.3 高额负债

1.4 鸟瞰基金发展史

1.5 艰难的孕育

1.6 风险投资的神话与现实

1.7 收购基金：私募股权基金的主流商业模型

1.8 私募与公募

1.9 对冲基金

1.10 形形色色的PB

第2章 枯燥的法律结构

2.1 有限合伙制是务必的吗

2.2 系统理解有限合伙

2.3 合伙契约：细节中的魔鬼

2.4 举足轻重的税收困难

2.5 设立基金的主体结构

第3章 为基金融资

3.1 起点

3.2 融资成功的要素

3.3 资金来源

3.4 了解LP的趋势与动态

3.5 融资进度

3.6 融资代理的作用

3.7 艰难的首次

3.8 PPM：最重要的融资文件

第4章 项目的过滤和投资

4；1 投资流程

4.2 投资目标的类别

4.3 过滤项目

4.4 组织工作团队

4.5 敲定交易

4.6 交易促成后的融资

4.7 集合投资

4.8 假使交易不幸流产

第5章 价值创造

5.1 重组和改造

5.2 改观管理层激励机制

5.3 积极的投资者

5.4 能否创造价值

第6章 得到收益

6.1 股息资本重构

6.2 交易费

6.3 监管费

6.4 上市

6.5 快速脱手

6.6 整体卖出

6.7 业内转手

6.8 基金业绩的评价指标

6.9世界PE的收益情况

第7章 中国PE之路

7.1 摸索前行

7.2 中国PE的五路人马

7.3 发展中的困难

7.4 现实选择

7.5 演进路径猜想章节摘录

第1章 另类金融

1.1大举收购

《福布斯》杂志在2007年2月份的一篇文章中，如此问它的读者：“你一天的旅游生活能否从Dunkin’Donuts的一杯咖啡开始？然后在汉堡王（Burger．King）处理午餐？到J．Crew、Toys“R”us及Neiman Marcus逛街购物？在赫兹租辆车，去Loews影院看电影，也许去Harrah赌一把更过瘾，要不就回Fairmont酒店就寝？”这篇文章的作者告诉他的读者，所有这些，加之其余一部分更不易注意到的服务，比如供气供暖、有线电视系统、医疗机构等，很多都已经被PE控制了。尽管中国读者并没有一定熟悉这些美国人身边的服务，但多部分读者应当知道希尔顿酒店、克莱斯勒汽车公司如此进入中国市场多年的大型跨国公司。所有上述的这些公司都已经被私募股权基金收购了，甚至在收购后又被出售了。

收购基金（Buyout Fund）尽管并不是是私募股权基金（下简称PE）行业的起源，比私募股权基金的另一重要分支风险投资要晚lO多年，但收购基金是当前PE行业的绝对主流，基金额度占整个PE行业各种基金总额的一半以上，同期也是媒体、大众和理论界最为关注的部分。在欧元兑美元市场，PE公司对上市公司的收购所导致的影响，一直在业界和学术界争论不休，但争论仍未影响PET断膨胀的收购上市公司的胃口。

PE收购的首次浪潮显现在20世纪80年代。收购基金行业的创始者KKR在1981年完成了6笔生意，形成这次浪潮的起点。在与一年，美国显现了差不多100起杠杆交易。1982年美国经济严重衰退，股票市场大幅下挫，为收购公司给予了很好的环境，杠杆收购交易量上升到164起。1983年，美国又完成了230起收购，总融资达45亿美元，从那时开始直至首次大收购浪潮于1990年终结，年平均杠杆收购数量为300多起。在20世纪80年代，今天已经如中日天的一部分PE机构陆续成立，标志着这一行业进入了繁荣发展的轨道。