全球金融危机

历史背景

北岩银行2007挤兑人潮

最初的流动性危机可以在事后被看作是受于早期次级房屋信贷危机所导致的。北岩银行是首批遭遇打击的对象之一，它是英国主流银行。该行已借不足额外资金来偿还2007年9月中旬造成的到期债务。受于没有连续现金导入，其所运营的高杠杆性质的业务无法支撑，最终致使其被接管，并形成了迅速降临到其余银行和金融机构的灾难的早期迹象。

在松弛的签名承受标准下的过分借贷为美国房贷泡沫的特质之一。信用泛滥并致使大批的次级按揭（次级贷款），投资人觉得这些高风险的贷款会被资产证券化而缓和。从1989年至今，美国发行抵押贷款支持债券的首要机构Fannie Mae（房利美）Freddie Mac（房地美）、Ginnie Mae(吉利美)所发行的抵押贷款支持债券殖利率平均好于美国十年期公债殖利率137个基本点，吸引很多法人投资。雷曼兄弟抵押贷款支持债券指数表明无论利率升降，从1996年至今该指数接连十年均为正报酬，最差的1999年也有2.1%的报酬率，同期期MSCI世界债券指数在1999年、2001年、2005年却是负报酬率。这个策略疑似以骨牌效应扩展和散布。由失利的资产证券化计划所致使的损害横扫了房屋市场及其企业，继而导致了次级房屋信贷危机。这危机令更大批的银主盘被银行在市场上抛售。这些过量的房屋提供致使周边的住屋价格都大为下挫，产生它们容易遭法院收回拍卖或被放弃。这个结果替往后的金融危机埋下了伏笔。

最初，受影响的公司只限于那些直接涉足建屋及次级贷款业务的公司如北岩银行及美国国家金融服务公司。一部分从事按揭证券化的金融机构，比如贝尔斯登，就形成了牺牲品。2008年7月11号，全美最大的受押公司瓦解。印地麦克银行的资产在他们被紧缩信贷下的阻力压垮后被联邦人士查封，受于房屋价格的持续下跌以及房屋回赎权丧失率的上升。当天，金融市场急剧下挫，受于投资人想知道政府能否将尝试救助抵押放贷者房利美和房地美。2008年9月7号，已是晚夏时节，尽管联邦政府接管了房利美和房地美，但危机依然继续加重。

然后，危机开始影响到那些与房地产无关的普通信贷，而且从而影响到那些与抵押贷款没有直接关系的大型金融机构。在这些机构拥有的资产里，大多均为从那些与房屋按揭相关的收益所获得的。对于这些以信用贷款为首要标的的证券，或称信用衍生性商品，原先是用来保证这些金融机构免于倒闭的风险。但是受于次级房屋信贷危机的发生，致使承受这些信用衍生性商品打击的成员增长了，包含雷曼兄弟、美国国际集团、美林证券和HBOS。 而其余的公司开始面对了阻力，包含美国最大的存款及借贷公司华盛顿互惠银行，并影响到大型投资银行摩根史坦利和Goldman Sachs证券。对银行如何就风险评级的警示

Nassim Taleb强烈警示相关银行处理风险的方法，以及现今不负责任的金融体系环环紧扣的本质。在他2006年所写的书，《黑天鹅效应》里提出：

“世界一体化创造出脆弱和紧扣的经济，名义上显现不反覆的情形及呈现十分平稳的景象。换言之，它使灾难性的黑天鹅理论（意指不或许的事情）显现，而我们却从未在世界崩溃的威胁下生活过。金融机构持续的执行整并而形成少数几间的超大型银行，差不多所有的银行均为互相连结的。所以整个金融体系膨胀成一个由这些重大、相互依存、叠屋架床的银行所构成的生态，一旦其中一个倒下，全部全将垮掉。银行间越趋强烈的整并疑似有减弱金融危机的机会性，但是一旦发生了，这个危机会变成世界范围性，而且伤害我们至深。以往的多样化生态是由大量小型银行构成，分别拥有各自的借贷政策，而当下所有的金融机构互相摹仿彼此的政策致使整个环境同质性越来越高。的确，失利的机率减弱了，但一旦失利发生.....结果令我不敢想像。”

对于由政府出资的房屋贷款机构房利美，他觉得：

“当下当我看着这场危机，就好比一个人坐在一桶炸药之上，一个最小的打嗝也要去避免。然而不用害怕：他们（房利美）的大批科学家都觉得这事‘非常不或许’发生。”

金融海啸强大之处在于资本市场的中间圆圈部门被发现全面均为有困难或弊端。美国联邦储备局的减息行动

联储局利率变动（2008年1月1号后） 日期 贴现率 贴现率 贴现率 联邦基金 联邦基金利率

Primary Secondary

利率变动 新利率 新利率 利率变动 新利率 2008年10月8号* -.50% 1.75% 2.25% -.50% 1.50% 2008年9月30号 -.25% 2.25% 2.75% -.25% 2.00% 2008年5月18号 -.75% 2.50% 3.00% -.75% 2.25% 2008年3月16号 -.25% 3.25% 3.75%

2008年1月30号 -.50% 3.50% 4.00% -.50% 3.00% 2008年1月22号 -.75% 4.00% 4.50% -.75% 3.50% * 配合世界首要中央银行减息半厘

许多讯息参见US federal discount rate列表2008年9月14号后的一周

大型金融机构的危机

参见：美国国际集团

9月14号礼拜一，雷曼兄弟在美国联准会婉拒供应资金支持援助后提出破产申请，而在与一天美林证券宣称被美国银行收购。这两件事标志着接下去这一星期2008年9月世界股市大崩盘的序幕，在9月15号（礼拜一）和9月17号（礼拜一）世界股市发生市值大跌的情形。在9月16号，美国国际集团（AIG）因持有很多信用已经违约的到期合约而被调低其信用评级，该保险集团本身也深陷了一场清偿危机（liquidity crisis）。 在美国国际集团（AIG）确认其已经无法寻到愿意给它供应贷款、拯救它避免破产的出借人的情形下，联储局应AIG要求，向AIG供应达到850亿美元的同业信贷融资便利服务（credit facility），条件是获取AIG79.9%的权益性资本（equity interest），并有权对以前已经发行的普通股、优先股暂停派发红利或股息。

货币市场基金保险及禁止放空

9月16号，金融市场上一家大型的共同基金Reserve Primary Fund由于披露其持有雷曼兄弟公司（Lehman）的债券，其股价下挫到1美元下方，这致使投资人赎回他们的基金需求大幅扩散，金融危机更深一步恶化。截止9月18号早晨，总市值为4兆美元的市场上，机构投资人要求“出售”（sell orders）的交易订单市值达到5千亿美元，而美国联邦储备系统（Federal Reserve）导入市场的流动性资金只有1050亿美元，此刻立刻使市场崩解。 在9月19号，美国财政部供应临时性的保险（akin to FDIC insurance of bank accounts）向货币市场挹注资金。 到这周末，英国金融服务管理局（Financial Services Authority）、美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）暂停了对本国的金融类股票短线卖空（short selling）交易； 其余国家的金融主管单位也采取了相似的因应措施。市场的信心亦在财政部和美国证券交易管理委员会的付出及公关宣传下得到了适当的复苏。

美国救市方案

主条目：2008年经济平稳紧急法案

2008年9月19号，美国财长保尔森发布了一项法案计画，以改观次级房屋信贷危机所产生的经济窘境。他提出了一项困难资产处理方案（之后整合在2008年经济平稳紧急法案中），将允许美国白宫从金融机构买入有困难的流动资产（又称不良资产）。 这项法案对美国金融安全保障方面的重要性来说，是相当很难确定的。 在美国财长、美国联邦储备系统主席和美国证券交易委员会主席三者之间的商量会议当中，美国国会主席和美总统提议出计画，以更深一步全面的处理金融机构不良资产所造成的困难。在周末前财长和总统乔治·布希宣称救市方案，内容包含政府拨出七千亿美元来买入非流动的不动产担保证券，目的是增长次级贷款市场的流动性和降低拥有这些证券的金融机构或许会面对的亏损。此计划的草案获股市投资人的积极反映，挹注资金计划的具体细节有待众议院落实。2008年9月21号后的一周

9月21号《礼拜一》，幸存的两家投资银行Goldman Sachs证券和摩根史坦利，向美国联准会提出申请，转移为银行控股公司。此举令两家公司承受较多监管制约，但又较容易集资。 财长亨利·保尔森宣称原先不包含外资银行的方案，当下会扩大至包含在美的外资金融机构。美国白宫又向其余国家施压，供应相似救市注资计划。 在9月22、23日《礼拜一和礼拜一》，财长和联邦储备局管理委员会主席与众议院委员会会晤，然后到礼拜一，美总统在黄金时段作了一段演讲。方案在喧闹后面激烈磋商，由3页增长到42页，加入问责结构和行政主管人士薪酬以及其余规定以作考虑。9月25号国会领袖发布一篮子建议，但广泛遇到反对声音。 而礼拜一下午在美政府一场由国会主席和总统候选人约翰·麦肯及巴拉克·奥巴马所参与的会议中，共和党代表和参议院银行委员会主席Richard C. Shelby，强烈反对议案，最后仍未促成共识。 保守者众议院共和党党员提出反建议，设立一个抵押保险系统。在该星期尾段争论连续，方案增到102页。 在星期四夜里，美国最大的存款和贷款银行华盛顿互惠被联邦存款保险公司接管，其多部分的资产被移转给摩根大通银行。据报导，美国最大银行的其中一家银行美联银行，与花旗集团和其余金融机构执行商量谈判。2008年9月28号后的一周

布希召开两院议会紧急经济会议

礼拜一早上，美国财长和众议会领袖宣称，他们在重要议题上已获得共识，包含只要保留着按揭保险计划的机会性，总和7000亿元不会变。

依据2008年9月28号（星期日）的报导，英国财政部实施了一项对于英国首要房贷银行布拉福德-宾利银行（Bradford & Bingley）的援助计划。

西班牙最大的银行Grupo Santander计划接收存款账户和办公场所的运转，而按揭和借贷会被国有化。

2008年9月28号，荷比卢三国中的一家大型银行和资产公司，富通金融集团（Fortis），其资产部分被国有化，比利时、荷兰和卢森堡政府共投注112亿欧元（约163亿美元）的金额予以这家银行。比利时方面买入了富通金融集团比利时部门49%的资产，而荷兰方面与比利时针对富通金融集团的荷兰部门执行同样的举动，卢森堡方面则答应供应借贷予富通金融集团的卢森堡部门49％的可转换股份。

依据2008年9月29号（星期一）早上的报导，美国的第四大银行Wachovia将被花旗银行集团所并购。

礼拜一时德国财长宣称救援Hypo Real Estate，一家总部设于慕尼黑、由数家地产财务银行构成的控股公司，但是在10月4号（星期日）此项救援方案被中止。同一天冰岛政府接管了冰岛第三大银行格里特利尔银行（Glitnir）。

即使美国和欧洲投入了资金，股票市场依旧在礼拜一暴跌。

而在9月29号（星期一）美国的纾困计画，也就是2008年经济平稳紧急法案（HR 3997（，上涨到110页，于当周内稍后在 众议院 和参议院引入。 此议案在众议院执行公开表决的40分钟后，结果以赞成票205票、反对票228票而未得到通过。 此项结果致使当天美国的股票市场造成重挫的情形，道琼工业指数在数分钟内即下挫300点，终场下挫777.68点；纳斯达克指数下挫199.61点而跌穿2000点大关；标准普尔500指数也下挫8.77％。最后道琼工业指数并在当天刷新史上最暴跌幅。 The S&P 500 Banking Index fell 14% on September 29 with drops in the stock value of a number of US banks generally considered sound, including Bank of New York Mellon，State Street and Northern Trust; three Ohio banks, National City，Fifth Third，and KeyBank were down dramatically.

9月30号礼拜一，股市反弹，但借贷市场依然紧俏，伦敦同业拆放利率(overnight dollar Libor) 从 4.7% 升到 6.88%。

而在与一日，法国、比利时和卢森堡三国政府供应90亿欧元的资金纾困给法-比银行德克夏集团（Dexia）。

在爱尔兰的银行承受影响后，9月29号礼拜一爱尔兰政府宣称将为6家爱尔兰银行（联合爱尔兰银行（Allied Irish Banks）、爱尔兰银行（Bank of Ireland）、英爱尔兰银行（Anglo Irish Bank）、爱尔兰人寿（Irish Life and Permanent）、爱尔兰全国金融 (Irish Nationwide) 和 EBS金融 (EBS Building Society)）承受一个两年的“安排，去担保所有存款（零售、商业、机构及同业），包含债券、senior debt和dated subordinated debt (lower tier II)”，涉及债项为4000亿美金左右。

美国参议院的7000亿美元纾困计划（HR1424），修正为将存款保障上限提升到25万美元，并包含1000亿元的税务优惠，纾缓公司和另类能源所面对的阻力，最后以74-25的票数，得到两党支持而于10月1号得到通过，而众议院的反映则不一。 但于星期五的一次投票中，众议院以两党票数263－171，通过由参议院更改的2008年紧急经济平稳法案。

在欧洲，有关平稳金融体系的讨论依然连续着，最后于礼拜一下午在巴黎举办会议，由法国总统萨科奇主持。据发文，意大利的UniCredit形成最新一家受影响的银行。 在10月2号夜间，希腊政府也跟进爱尔兰的政策，宣称保障该国所有银行的存款。

依据10月3号的报导，that Wachovia had rejected the pvious offer from Citigroup in favor of acquisition by 富国银行， resulting in a legal dispute with Citigroup.

在10月3号，英政府财政部门宣称将银行存户的存款保障总额度由35000英镑提升到50000英镑的政策，并于10月7号生效。 在10月3号（星期五）， 荷兰政府接收富通金融集团于荷兰的业务来取代9月28号的挹注资金方案。2008年10月5号后的一周

在一个星期之后的10月6号（星期一），一个巨大的银行和财政危机在冰岛发生，并致使冰岛的首要货币冰岛克朗对欧元的汇率贬值30%。 在当天夜间冰岛国会举办的一项会议中通过了一个紧急法案，授与政府有较大的权限来接管和整顿银行。冰岛国家银行（Landsbanki）和格里特利尔银行（Glitnir）两家银行被政府接管，同期政府也对冰岛最大的银行Kaupthing供应纾困方案。

10月6号，冰岛金融监督管理局决定临时停止管制市场下由 格里特利尔银行、Kaupthing银行、冰岛国家银行、Straumur投信、Spron投信、Exista投信等银行所发行的所有金融工具的交易。

在10月6号工作日开始前，法国银行BNP Paribas继荷兰政府将富通金融集团（Fortis）于荷兰的业务国有化后，接收其所馀下的资产。 在10月6号礼拜一，丹麦、奥地利、或许仍有德国，以及爱尔兰和希腊，替国内的银行存款做担保。 其后，代表英国重要上市公司的金融时录得100指数报得历来最大的降幅。. 10月7号星期二消费者贷款救援计画排入英国国会议程。 在10月6号德国总理安格拉·多罗特亚·梅克尔宣称政府将对德国私有银行的所有存款执行保障。 政府又宣称一个挽救德国借贷公司The Hypo Real Estate (HRE)的计划。在与一日美国纽约的道琼工业指数重挫，在尾盘时指数跌穿了10,000点，即从2007年10月9号时的指数刷新胜过14,000点的高位时，所累积的降幅为30%。 在巴西和俄罗斯的股票交易市场于当星期一宣称休市，以防止之后或许发生的股价重挫情形。

10月7号，冰岛金融监督管理局布接管冰岛国家银行。 同一天，冰岛中央银行宣称俄罗斯答允将供应40亿欧元借贷。 但是这个消息迅速的遭到俄罗斯官方的否认，并要求冰岛财长务必更正早些时候以前所作出，相关俄罗斯接受借贷给冰岛的讨论声明，这一项否认是出于俄罗斯财政部副部长Dmitry Pankin。但是，稍后俄罗斯财长Alexei Kudrin便承认有收到如此的请求，to which Russia was positive，仅表明周内稍后冰岛有派员到莫斯科开会，为金融议题展开讨论。标准普尔更将冰岛的外汇信用评级由A-/A-2向下调整至BBB/A-3，又将当地货币信用评级由A+/A-1降到BBB+/A-2。标准普尔又将冰岛银行业风险组别由第五组改为第八组，并表明“于经济严重衰退的情形中，累积的违约和重整贷款恐占冰岛银行业总输出贷款35%到50%，等同于二分之一的放款有被倒帐风险。”

就在与一日，俄总统宣示了一项对于俄罗斯国内银行360亿美元的纾困案。一部分国家宣称了增长或更新的存款保证金额度：台湾政府提出将存款保障金额度提升两倍至新台币300万元（92,000美元）， 而欧盟协议增长存款保障金额度为每一名欧盟存户起码5万欧元，部分欧盟国家宣称提升存款保障金的上限：荷兰、西班牙和比利时政府宣称他们予以每一名存户存款保障金上限到10万欧元。

而英政府在10月8号礼拜一早上宣称，将供应250亿英镑买入"第一层机构"（等于政府入股买下优先股，简称"PIBS"）的纾困案给下列金融机构，包含：艾比银行、巴克莱银行、HBOS、汇丰、Lloyds TSB、全国房产协会、苏格兰皇家银行集团和911.html">渣打银行。而其余金融机构会有此外的250亿英镑的纾困，包含在英国设立分行的外国银行。 "总的来讲政府在英国银行系统和经济中扮演公共团体的角色".计画也包含增长政府举债上限，供应公平互助，履约国际允诺。 计划被觉得是将企业半国有化。

10月8号礼拜一，欧洲中央银行、英格兰银行、美国联邦储备系统、加拿大中央银行、瑞典银行和瑞士银行于国际标准时间11:00时共同宣称调降基准利率0.5% ，而中国人民银行也随后跟进调降基准利率。在10月8号当天世界股市均呈现重挫，其日中本降幅更高达9%，俄罗斯股市盘中暂停交易，而印尼股市在亚盘暴跌之后也停止交易。在美国，承受联准会调降利率影响，股市停止下挫。 同一天美国联准会再供应378亿美元借贷给AIG集团，援助AIG集团的总金额高达850亿美元。

10月9号礼拜一，冰岛金融监督管理局接手掌管冰岛国内最大的银行 Kaupthing Bank。 Kaupthing也宣称让政府接管。This came about when "Britain transferred control of the business of Kaupthing Edge, its Internet bank, to ING Direct and put Kaupthing's UK operations into administration" placing Kaupthing in technical default according to loan agreements. 受于冰岛制约当地银行所有存户提款（当中包含海外客户存款），所以产生冰岛和英国的关系紧俏。美国群众对政府用国库资金救大银行的反映

对于美国白宫的7000亿美元纾困案，有65%的美国群众反对。美国群众表示，大银行们先是力争资本主义式的放任型扩张，当下出了事却要求以社会主义的方式掏国库的钱救大银行的资本家们，群众却失业，信用破产与失去房子。除此之外，国际上也有一部分学者觉得，7000亿美元根本远远不够。

美国联邦准备理事会开动“印钞机”与伊朗提出“美元替代方案”《货币战争》一书的作者宋鸿兵于2009年3月5号在“美国国债是有史以来最大的骗局”一文中表明：“（美国）商业银行体系把它的烂账转移至美国白宫的资产负债表上，美国白宫再把资产负债表上的烂账转移至每个纳税人的家庭资产…而这一切最终以国债的形式来体现…这些国债谁来买？假使最后卖不动，最后的买入者是谁？那就是美联储。”之后，受于金融危机愈演愈烈，美联储在2009年3月18号宣称将于将来几个月内收购3000亿美元的长期美国国债和最多1.25兆美元房利美与房地美发行的抵押贷款支持证券，即所谓的“量化宽松”货币政策。“美联储的真正家底是8200吨黄金储备，但即便将其全部抛售也仅值2700亿美元左右，连本轮买入长期国债的钱都不够。” 所以各界评论纷纷表示美联储正在开印钞机救市，而这会致使美元的通胀。

伊朗总统马哈茂德·艾哈迈迪内贾德早在2007年11月20号就已针对美元表明：“他们得到了我们的石油，却给了我们一钱不值的废纸（美元）。”为了因应美元贬值将导致的经济危机，伊朗已经把自己外汇储备中的一多部分转为了其余货币，他建议欧佩克可以考虑自己推出新货币。2009年03月11号内贾德更对经济合作组织（ECO）更深一步地提出了一连串建议，包含成立经济合作发展组织和贸易银行，以及执行货币合作。他说：“应在成员国间运用“单一货币”执行贸易，接下去在其余国家和邻国中推行。”将来展望

主流经济专家都答应，假使资金流动性危机不消除，世界性衰退将成定局，另有很多媒体觉得最佳情况下也会有5年的经济低迷。2009年4月13号经济学权威克鲁曼于演讲中表明，假使各国政府当前的做法任然不变，甚至觉得金融海啸已经近尾声，那么迅速史上最惨烈的大萧条马上降临，由于不管股市反弹与否、报告降幅缩减与否、银行业打消情况好坏，整体世界经济下坠中而且工作数量连续下坠是不可逆转的既定事实，30年代大萧条也是先有一段看似转好期后续第二轮的主海啸却忽然降临，就算在最佳状态的如果成立；真的摸底也会深陷日本失落十年重演，到了底部后就从此横盘再也没有爬起来，而当下与将来的世界情势却比当年日本面对的严重十倍。时序

发生来源

次级房屋信贷危机

2007年的事件

2007年8月9号－暴发流动性危机

2007年10月9号－道琼斯工业平均指数创前期高位14,164点

2008年的事件

2008年环球股灾

贝尔斯登被接管

美联储接管房利美和房贷美

2008年9月流动性危机

美国国际集团深陷财困

美林证券被美国银行收购

雷曼兄弟申请破产保护

华盛顿互惠宣称破产，被美联储接管后售予摩根大通

Wachovia的存款业务或许被花旗银行收购，但富国银行也故意并购

2008年经济平稳紧急法案

Hypo Real Estate接受德国政府担保

冰岛濒临破产，三大银行被接管

美国宣称7000亿美金救市计画的前半段2900亿救助金融业不理想，后续改为救助消费者，等于宣示经济衰退已经从短时间风暴变成长期抗战

布希总统宣称以134亿美金紧急纾困马上濒临倒闭的通用、福特、克莱斯勒等三大车厂

2009年的事件

台湾政府于春节前夜发行振兴经济消费券，每人新台币3600元。及今年末前买入2000cc下方汽车和150cc下方机车，每辆可减征货物税新台币3万元及4千元。

中国家电下乡和汽车下乡。

西班牙一月失业率上升到13.3%创前期高位。

日币大幅增值影响，日本首要的汽车与电子公司财报总亏损胜过2.6兆日币。

英镑大贬值。

美国一月失业率升到7.4%。

德国奇梦达与加拿大北电网路均宣布申请破产保护。

美总统欧巴马于2月18号签署通过7870亿美元振兴经济方案，即日起将正式生效，藉由减税、扩大公共建设与社会福利，补贴地方政府等措施，来振兴经济，并期望将来2年创造350万个工作机会。

韩圆大幅贬值，新台币贬破35元关卡，但随后又大幅增值到33元。

3月2号美国财政部及联邦储备委员会再供应给美国国际集团300亿美元资金援助。

美国克莱斯勒汽车4月30号宣布申请破产保护，义大利飞雅特汽车将合并重整克莱斯勒。

英国五月失业率升高到7.3%，失业人口达到227万人，创12年来新高。

美国五月失业率上升到9.4%，再创26年高峰。

台湾行政院主计处发布五月失业率增为5.82%，失业人口为63.3万人，续创前期高位。

美国通用汽车公司6月1号向曼哈顿区法庭宣布申请破产保护并组织重整，并由美国和加拿大两政府接管，宣称将再裁人1万人。

德国百货零售与旅行业巨擘Arcandor集团6月向法院声请破产保护，将产生四万三千多人失业。美国破产排名

雷曼兄弟控股公司

排名：1

破产保护申请日期：2008年9月15号资产范围：6910亿美元

雷曼兄弟一度是Wall Street第四大投资公司，于去年9月被逼申请破产保护。这是美国破产申请史上最大的一家公司，是导致目前经济衰退的最大一场灾难。受于雷曼兄弟公司影响力遍及世界，所以其破产程序比较复杂而且还在执行中，80家小型子公司所以关闭。

华盛顿互助银行

排名：2

破产保护申请日期：2008年9月26号资产范围：3279亿美元

华盛顿互助银行曾是全美第六大银行。去年，受于客户担忧其或许会资不抵债，在短短10日内取出160亿美元存款。监管部门查封了控股公司的银行资产，以19亿美元的单价卖出给摩根大通。

世界通信公司

排名：3破产保护申请日期：2002年7月21号

资产范围：1039亿美元

世通一度是美国第二大长途电话公司，因110亿美元的会计丑闻事件申请破产保护。

通用汽车

排名：4

申请破产保护日期：2009年6月资产范围：910亿美元

通用汽车申请破产是美国商业史上最大的工业公司谋求破产保护。破产重组后的新公司将继续运营雪佛兰、凯迪拉克、别克和GMC品牌。其余表现不好的品牌庞蒂克、土星、悍马、萨博和欧宝或许会卖出或倒闭。美国白宫将持有新公司大概72.5%的股权。

安然公司

排名：5

破产保护申请日期：2001年12月2号资产范围：655亿美元

安然公司曾是美国最大的能源、电力、天然气公司。2001年，公司若干高管曝出涉嫌数起证券和会计欺诈。安然财务丑闻激发了2002年萨班斯法案的诞生，该法案为上市公司规定了新的标准和做法。2007年，安然公司改名叫安然债权人保障公司（EnronCreditorsRecoveryCorp。），尝试清偿公司的余下资产。

康赛可公司

排名：6

破产保护申请日期：2002年12月17号资产范围：610亿美元

康赛可是一家金融和保险公司，受于债务总额胜过80亿美元申请破产。

克莱斯勒

排名：7

破产申请保护日期：2009年4月30号资产范围：390亿美元

克莱斯勒今年4月进入破产保护程序，该公司当时是美国破产保护申请史上最大的制造商。克莱斯勒重组之后正在同意大利汽车制造商菲亚特合作。两年前，克莱斯勒卖给了私募股权投资公司瑟伯罗斯资本管理公司，此前的近十年间为德国汽车制造商戴姆勒-奔驰所有。

桑恩柏格房贷公司

排名：8

破产保护申请日期：2009年5月1号资产范围：365亿美元

这家“巨型”抵押贷款商承受次贷危机重大打击申请破产保护，卖出余下资产。

太平洋燃气电力公司

排名：9

破产保护申请日期：2001年4月6号资产范围：360亿美元

2000年到2001年加利福尼亚能源提供危机中被逼申请破产。

德士古公司

排名：10

破产保护申请日期：1987年4月12号资产范围：349亿美元

德士古在1984年与彭泽尔公司争夺格蒂石油公司的并购战中以高价胜出，损坏了一桩已经完成的交易。彭泽尔起诉德士古，得到了100亿美元的赔偿金。德士古受于无力支付赔偿申请破产保护危机显现前的典型特质

一是经济连续多年高上涨；

二是外部资金大批流入；

三是国内信贷迅速上涨；

四是广泛的过分投资；

五是股票、房地产等资产价格迅速上涨；

六是贸易连续逆差并没有断恶化；

七是货币广泛被高估。

1997年与2008年两次国际金融危机发生的共同原因：

一是世界经济的一体化；

二是国际金融市场的内在不平稳性；

三是流动性过剩且资本流动水平很高。即在现代货币信用机制下，信息的不对称致使危机的发生，只要现代市场经济存在，市场经济所固有的货币信用机制就或许致使金融危机。2008年世界金融危机应对政策措施首要包含：金融监管、国有化、高管限薪、扶助就业、降息、退税、导入资金、收购股权、供应贷款、政府接管公司等。金融危机影响

欧盟报告表明经济危机对年轻人就业打击更大

伴伴随经济事态恶化，欧盟失业率自去年开始上升，金融危机暴发后更是增速升高，而年轻人失业率上升得尤为迅猛。报告表明，从去年第一季度到今年第一季度，欧盟总的失业率上升了１．５个百分点，而１５岁到２４岁的年轻人失业率上升了３．７个百分点。除保加利亚外，欧盟其余２６个成员国的年轻人失业率均有不同程度的上升。 截止今年第一季度，欧盟年轻人失业率已涨到１８．３％，比欧盟８．２％的总的水平高出一倍多。同期，欧元区年轻人失业率也达到１８．４％，远好于８．８％的总的水平。 据预期，欧盟共有５００万年轻人失业，其欧中元区有３１０万。 数据统计还表明，欧盟青年男性比女性更易受危机影响而丢掉工作。即使２００８年第一季度，欧盟青年男性和女性的失业率大体相当，分别为１４．７％和１４．６％，但到了今年第一季度，青年男性失业率已涨到１９．１％，而青年女性失业率仅涨到１７．４％。

经济危机令法国公共债务范围显著扩大

法国全国统计与经济研究所此前发布的报告表明，今年第一季度法国公债余额同比增长１３．１％，高达１．４万亿欧元，占GDP的比例增至７２．９％，大超过欧盟《平稳与上涨公约》规定的６０％的标准。３月末法国人均负债额已涨到２．２万欧元。 法政府预计，今年末该国公共债务余额占GDP的比例将增至７７％，２０１２年更将增至８８％。 法国公共债务范围的迅速扩大与金融和经济危机紧密有关。金融危机致使股市大幅下挫，令政府持有的金融资产市值缩水。报告表明，３月末法政府持有的股票及基金资产市值比一年前下滑了３３．６％。在股市前景仍不明朗的情形下，政府很难通过变现筹资减弱债务水平。 另外，经济活动减缓使政府财税收入锐减。而政府采取的多项刺激性措施需要资金投入，使其在削减支出方面难有作为。法国预算部此前表明，今年政府公共支出仍会上涨１％。

美起步金融监管大变革 拟设金融“消协”

据上海证券报发文，金融危机的暴发大大加快了美国金融监管改革的脚步。当地时间17日，奥巴马政府正式公布一项全面的金融监管改革方案，标志着美国自上世纪30年代以来强度最大的金融改革就此起步。 依据事前充分曝光的内容，上述方案将首要包含几方面的重要内容：一是设立一个新的消费者金融机构，旨在保护消费者在同金融机构的对手交易中不“上当受骗”；二是授权美联储和财政部掌管的一个新委员会共同监控金融“系统风险”，对一部分“大到不能倒”的金融机构，政府有权接管；仍有一个重要内容是精简部分监管机构，同期增强对衍生品、对冲基金等的监管。 上述计划在最终实行前仍需国会通过，顾虑到新方案中的一部分敏感条款遭到部分利益团体的强烈反对，预计几个月后的正式方案仍或许作出修改。 新设消费者金融保护署 新计划中的一项重要内容，就是新设立一个消费者金融保护署（CFPA），后者将分担美联储现有的部分监管权限，在信用卡、积蓄、房贷等银行交易中保护消费者利益。 根据美国媒体披露的文件草案，CFPA将有权制止那些“不公平的条款和交易”，并有权对有关违规公司实行处罚。另外，新机构仍有权改革美国的抵押房贷法律，保证消费者得到清晰全面的信息，并了解各种抵押贷款产品的风险和收益情况。 “我们得保证有人来专门负责保护消费者利益，不管是次级抵押贷款，依旧住房抵押，或者是信用卡。”奥巴马16日在接受彭博电视专访时称。 在次贷危机和金融海啸暴发后，不少美国议员都对美联储提出“失职”的指责，觉得后者没有起到禁止消费信贷活动中“不公平和欺骗性举动”的作用。为此，美联储已从新修改了相关法规，加深在信用卡和抵押贷款领域的消费者保护。 然而，上述提议遭到了不少行业组织的反对。华盛顿的金融服务圆桌（FSR）就公开反对设立CFPA。“如此做等于是会对实体的监管和对产品的监管硬性分割，”FSR的高级副总裁塔尔波特说，“依照新的方案，两个监管机构（联储和CFPA）各自都面对信息不完整的情形。” 授权政府接管“落难巨头” 依照新的改革计划，美联储在消费者保护方面的权限将被划拨到CFPA，然而，这也并没有代表着美联储的权限大大降低。奥巴马表明，在有些情形下，美联储的权限将被“平和增大”。比如在对“大到不能倒”的金融机构的监管方面。 据悉，新方案中将赋予美联储许多权力，与财政部掌管的其他委员会执行协作，负责监控经济和金融体系中的“系统风险”。该委员会将由一连串其余监管机构构成。 在极端情形下，政府还会有权获取对某家银行、保险或其余大型金融机构的掌控权，尤其是假使该公司的倒闭会威胁到整个金融体系。 分析人员觉得，即使眼下各方对美国白宫出手援助大型金融机构的做法颇有微词，但假使通过立法的形式授权政府控股这些公司，债权人即使不认同如此的做法，也很难从法律上提出考验。 政府期望，通过授权美联储监控系统性风险，可以保证相似美国国际集团等大公司的倒闭，不致产生整体经济动荡。以往16个月中，奥巴马政府已向数家被觉得“大到不能倒”的公司伸出援手，包含贝尔斯登、“两房”、AIG、花旗和美国银行等。此外一家事后被觉得是“大到不能倒”的公司——雷曼兄弟，由于政府婉拒施救，最终加重了危机的全面暴发。 盖特纳以前发文表示，目前联邦政府缺乏能够有效控制和管理金融风险的工具，所以，新的改革计划将建立一个新的机制，其中将允许那些“大到不能倒”的金融控股公司“有序退出”。他强调，上述特权仅限于“非常期间”，但如此的机制将帮助保证政府不必再艰难地在“出手救助”和“任由破产”之间做选择。 增强金融衍生品监控 在银行业监管方面，奥巴马政府的新方案计划撤消积蓄管理局（OTS），同期创立一个新的监管机构监督全国性的特许金融机构，取代货币监理局（OCC）。 奥巴马星期二表明，新方案的重要一点考虑就是要解决出有关的精简及整合计划，提升监管效率，防止有“钻空子”的情形发生。他表明，不管是从保护消费者、保护投资者依旧防范系统风险的角度来说，依照新计划改良后的金融体系全会比以前愈加有效。 新方案涉及内容普遍，除了上述内容外，还包含衍生品监管、高管薪酬以及抵押支持证券监管等等；此外，改革方案还号召对对冲基金和私人股权投资公司执行更严厉的监管。 政府还谋求对证券化债券和场外交易衍生品交易加以制约，并增强对货币市场共同基金、信贷评级机构和对冲基金的监管。新方案还会督促对公司治理执行改革，赋予股东许多权力，制约高层薪资。 然而，上述巨大改革也必然打击有关各方的利益，因此也招致了不小的抵制。星期二，美国最大商业游说团体美国商会就表明反对该计划的核心部分。奥巴马也坦承，由于一部分特殊利益集团已提出反对，改革在政治上将遭遇重重压力。 但他也强调，这场灾难很大程度上恰恰是那些反对改革的集团的冒险举动所导致的。“我将继续警示他们，以保证我们所采取的行动能避免悲剧重演。”美国国会预计会对奥巴马提出的该份改革计划执行长达数月的辩论，其中很多改革提案均需通过立法。参众两院已为此安排了十多场在7月中旬前举办的听证会。（朱周良）