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修正持久期

外汇网2021-06-20 22:57:45 59

修正持久期是由久期引出的用于债券分析的一个重要概念。

它由下方公式定义:dP/P= -D*dy

这里,dy表明收益率的一个小程度波动,dP表明相应的单价波动,dP/P表明价格波动的百分比。

比如说,修正持久期D*=5,收益率上升100个基点,即dy=1%,则有dP/P=-5×1%=-5%,也就是说价格下滑5%。自此可以看出,修正持久期D*是价格对收益率改变的敏感度。在市场利率环境发生一定程度波动时,修正持久期越大的债券,价格波动越大(按百分比计)。所以对于以炒作为目的的投资人来说,务必选择持久期大的债券。其计算公式为D*=5其中y为到期收益率,D称为持久期。具体表述为:(如右图公式表)

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