切块抵押贷款证券（Stripped 抵押贷款支持债券，简称S抵押贷款支持债券）
定义
切块抵押贷款证券（Stripped Mortgage-Backed Security，S抵押贷款支持债券）又称“本息切块抵押贷款证券”、“剥离式抵押
支持证券”，是将资产池现金流中的利息与本金执行分割与组合，自此衍生出的金融产品。它是1986年美国联邦国民抵押贷款协会推出的一种金融工具。
切块抵押贷款证券的基本做法，是将抵押贷款组合中的收入流拆细，并分别以贷款利息收入流和本金收入流为基础发行仅付本金证券（抵押贷款本金证券）和仅付利息证券（利息证券）。
类型
切块抵押贷款证券首要有仅付本金证券（Principal-only Securities）和仅付利息证券(Interest-only Securities)。
受于投资人对早偿举动存在的不同预期以及抵押贷款现金流偿还额中本金部分和利息部分对早偿率的高低所表现出的不同的增减特性，专门目的机构（Special Purpose Vehicle，简称SPV）可以考虑发行本金和利息备剥离开来的仅付本金证券（PO）和仅付利息证券（IO）。PO和IO更改了住房抵押贷款证券化（抵押贷款支持债券）的单价和收益率的关系。
仅付本金证券的现金流开始小，伴随时间流逝放大，其投资人收到的现金和必等于票面价值，提早还款风险致使投资人收到现金的时间提早或延迟。
仅付利息证券的现金流开始大，逐渐变小。该种证券收到的现金或许比预期的少，甚至比证券投资成本都少。
特点
切块抵押贷款证券的特点是将同一贷款组合收到的本金和利息在投资人间执行不平衡的分配。剥离证券的极端形式是仅付本金证券（PO）和仅付利息证券（IO）。
IO债券的投资人收到基础贷款组合造成的利息收入，PO的投资人收到基础贷款组合造成的本金收入。PO债券以差于面值的单价卖出，投资人收益率大小取决于贷款提早偿付速度，速度越快，本金现金流的净现值越大，收益率越高。IO债券没有面值，与PO相反，其投资人不期望发生提早偿付，由于如此会让未清偿本金下滑，利息收益就会减弱。受于借款人的提早偿付速度与抵押贷款市场利率呈负有关，所以，PO证券和IO证券的收益率对市场利率改变的反映方向相反，二者都可作为套期工具。