货币市场基金

优点

货币市场基金

货币市场基金除具有收益平稳、流动性强、买入限额低、资本安全性高等特点外，仍有其它一部分优点，比如可以用基金账户签发支票、支付消费账单；一般被作为执行新的投资以前临时存放现金的场所，这些现金可以得到好于活期存款的收益，并可随时 撤回用于投资。一部分投资者大批认购货币市场基金，然后逐渐赎回用以投资股票、债券或其余类型的基金。很多投资者还会以备应急之需的现金以货币市场基金的形式持有。有的货币市场基金甚至允许投资者直接通过自动取款机抽取资金。

运转规模

货币市场基金

顾名思义，货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的基金。当前，货币市场基金的投资规模首要包含：

短时间国债(余下期限差于397日)

中央银行票据

银行背书的商业汇票

银行承兑汇票

银行定存

大额可转让存单

期限在一年内的回购等货币市场工具

事实上，上述这些货币市场基金投资的规模均为一部分高安全系数和平稳收益的品种，所以对于很多期望回避证券市场风险的企业和个人来看，货币市场基金是一个天然的避风港，在一般情形下既能得到好于银行存款利息的收益，又保障了本金的安全。

特点

货币市场基金

1、货币市场基金与其它投资于股票的基金最首要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，一般是每个基金单位1元。投资该基金后，投资人可利用收益再投资，投资收益就持续累积，增长投资人所拥有的基金份额。比如某投资人以100元投资于某货币市场基金，可拥有 100个基金单位，l年后，若投资报酬是8％，那么该投资人就多8个基金单位，总共108个基金单位，价值108元。

2、衡量货币市场基金表现好坏的标准是收益率，这与其它基金以净资产价值升值获利不同。

3、流动性好、资本安全性高。这些特点首要因为货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同期，投资人可以不承受期日制约，随时可依据需要转让基金单位。

4、风险性低。货币市场工具的到期日一般很短，货币市场基金投资

货币市场基金

组合的平均期限一般为4～6个月，所以风险较低，其价格一般只受市场利率的影响。

5、投资成本低。货币市场基金一般不收取赎回费用，而且其管理费用也较低，货币市场基金的年管理费用大概为基金资产净值的0．25％～1％，比传统的基金年管理费率1％～2．5％低。

6、货币市场基金都是放开式基金。货币市场基金一般被看为无风险或低风险投资工具，适合资本短时间投资生息以备不时之需，尤其是在利率高、通胀率高、证券流动性下滑，可信度减弱时，可使本金免遭损失。

投资点滴

货币市场基金

弱市下，债券基金和货币基金无疑是较为理想的投资避险工具。但有一部分小细节需要投资人注意：债券型基金和货币型基金本身都有不同的特点，如债券型基金有A、B、C不同分级，而货币型基金的特点在于其独特的分红方式和收益计算方式。

整体来说，与股票型基金和债券型基金对比，货币基金最大的不同在于其独特的分红方式，货币基金只有一种分红方式——红利转投资。货币市场基金每份单位始终维持在1元，胜过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产。而其余放开式基金是份额固定不变，单位净值累加的，投资人只能依靠基金每年的分红来达到收益。

此外，在收益率的计算上，货币基金也有自己独特的计算方式。货币基金采取每天计利的利息计算方法，一般发布7日的平均年化收益率，来计算投资人投资阶段的总计利息。一般采取每月分红的方式将总计利息按月发送到基金投资者的账户上。

7日年化收益率是货币基金以往7日每万份基金份额净收益折合成的年收益率；在不同的收益结转方式下，7日年化收益率计算公式也有所不同。当前货币市场基金存在两种收益结转方式，一是“日日分红，按月结转”，相当于日日单利，月月复利；此外一种是“日日分红，按日结转”，相当于日日复利。其中单利计算公式为：(∑Ri/7)×365/10000份×100%，复利计算公式为：(∑Ri/10000份)365/7×100%。其中，Ri为近期第i公历日 (i=1，2…..7)的每万份收益，基金7日年化收益率采取四舍五入方式保留小数点后三名。

7日年化收益率这个指标的设立首要是为投资人供应比较直观的报告，供投资人在将货币基金收益与其它投资产品做比较时参考。一般反应货币市场基金收益率高低有两个指标：一是7日年化收益率；二是每万份基金单位收益。作为短时间指标，7日年化收益率仅是基金以往7日的盈利水平信息，并没有代表着将来收益水平。投资者真正要关心的是第二个指标，即每万份基金单位收益。这个指标越高，投资者得到真实收益就越高。

有关困难

货币市场基金

货币基金提早支取定存 基金公司须承受利息损失

假使由于资金流动性的需要，货币基金需要提早支取定期存款，自此产生的利息损失由谁来承受？证监会公布的最新通知清晰规定：因提早支取致使的货币基金利息损失应由基金管理公司承受。

为了维护基金份额持有人的利益，促进货币市场基金的长远发展，证监会基金管理部2008年6月19号公布《有关货币市场基金提早支取定期存款相关困难的通知》，对于货币基金提早支取定期存款的相关事项作出规定。

通知要求，货币市场基金出于流动性管理的需要，确需提早支取定期存款的，可以提早支取，但应继续依照原有利率计提货币市场基金的利息。因提早支取致使的利息损失由基金管理公司承受。

通知还要求，基金托管银行未依照《托管协议的内容与格式》准则的要求，与基金管理公司签订相关定期存款提早支取风险控制补充协议的，应赶紧签署。基金管理公司应在协议中允诺定期存款提早支取的利息损失由其本身承受。若上述协议未能签署，则在通知公布之日起一个月后，货币市场基金发生定期存款提早支取的情形，基金托管银行应承受相应责任。

一部分基金人员觉得，上述通知的公布目的是在保护货币基金持有人利益的基础上，更深一步维护货币基金品种的长远发展和行业平稳。

最近在种种原因作用下，部分货币基金遭遇接连赎回，流动性较为紧俏。在该种情形下，一部分货币基金对其持仓组合作大幅调整，或许致使一次性的利息损失体现。而由基金管理公司来承受定期存款提早支取的利息损失，将致使货币基金持有人一定程度上免受基金范围波动导致的短时间影响。对于促执行业长期发展和投资人信心有益。

同期，该通知的公布实行，也将致使货币基金的管理人和托管人更深一步重视货币基金流动性的管理。作为利息损失的事实承受者，基金公司必将更深一步增强对定期存款如此收益较高但流动性较低的品种执行投资制约。托管行也将增强对货币基金投资运转的监管。在此之前，货币基金片面追求收益率而忽略流动性风险的做法有希望承受一定程度的压抑。

货币基金投资定期存款，是在去年债券和中央银行票据收益率跌向低点时开始显现的。当时，货币基金投资定期存款的利息水平为2.3%～2.4%，相较于投资市场内的中央银行票据要高1%左右，所以得到了很多货币基金的青睐。

根据与银行的约定，若货币基金提早支取定期存款，则其利息将降到活期水平，最低只有0.72%。货币基金受于提早支取定期存款，或许致使相当数量的亏损。而依据最新通知，上述的利息损失将由基金管理公司承受。

有关词条

标准差 避险基金 成长型基金 产业投资 产业投资基金 场内基金 对冲基金 FOF 分散风险 非交易过户 房地产投资信托基金 股票基金 公司型基金 公募基金 股市平准基金 货币市场基金

参考资料

1、http://fund.fivip.com/tzcl/200809/10-245695.html

2、http://finance.sina.com.cn/nz/MMF/index.shtml

3、http://finance.sina.com.cn/fund/jjdt/20060620/00002663988.shtml