QFⅡ

详细简介

依据中国人民银行与中国证监会联合公布的《合格国外机构投资人国内证券投资管理暂行办法》，QFII的投资规模包含：在证券交易所挂牌交易的A股股票、国债、可转换债券、企业债券及中国证监会准许的其余金融工具.

作为一项制度，它指的是我国有关管理部门允许经核准的外国机构投资人在适当的监管和制约下，把外币转化为人民币，并通过专门账户投资于当地证券市场；投资人的资本所得与股息等获利经准许后方可汇出我国。在我国当前货币市场仍未完全放开的情形下，QFII作为一种过渡性的、低风险的模式，对我国证券市场渐进性的放开正发挥着独特的作用。

在一部分国家和地区（尤其是新兴的市场经济国家），货币市场还没有完全打开，资本项目也还没有完全放开，外资的介入很有机会对该国的证券市场导致负面的影响，可以说，正是为了防范此种风险，这一制度才应运而生。通过这一制度，一国的管理部门可以对外资的进入实行必要的监管和引导，使它与本国的经济和证券市场的成长相适应，也压抑国外投机性游资对经济的打击、助推本国资本市场的国际化和健康发展，保护本国资本市场的独立性。其实，中国台湾、韩国、印度、巴西等国家和地区在20世纪90年代就设立和实行了这一制度。我国亦在2002年11月颁布了《合格国外机构投资人国内证券投资管理暂行办法》。与其余国家和地区对比，我国内地QFII制度在具体制度的设计，尤其是在对外放开进度方面，表现得更为积极、更富创新精神，对国外机构投资人也更有吸引力。我国QFII制度有下方的特点

一是引入QFII制度的逾越式发展，一步到位。依照国际上的一般经验，资本市场的放开要经历两个阶段，在第一阶段可以是先设立“海外基金”（台湾的模式）或者“放开型国际信托基金”（韩国模式）；而这一阶段台湾用了7年，韩国也用了11年。我国则是绕过第一阶段，一步到位，其后发优势不可估量。

二是QFII准入的主体规模扩大、要求提升。新兴资本市场的国家和地区为了加大监管和控制的强度，广泛以列举的方式清晰规定了何种类型的国外机构投资人可以进入本国或本地区，另外，对QFII的注册资金数额、财务情况、运营期限等等有较为严格的要求。与此相反，我国对QFII主体规模的认定比较宽泛，而且赋予了国外投资人许多的自主权。但是，我国从保障国内证券市场的平稳和健康发展出发，对注册资金数额、财务情况、运营期限等指标的要求方面有了更深一步的提升。