发生背景
证券金融
1.社会经济信息化的背景
信息技术特别是互联网络的成长，一面，技术引进市场从而造成了供应极为廉价服务的“网上经纪商”。高度的专业化分工使大小券商、其余金融机构甚至非金融机构(如讯息公司、网络公司等)都有机会发挥各自的特长参与证券市场的网上交易。另一面，电子商务的软件化和无形化致使以前的银证分离地带变得模糊，网上交易无疑为银行等其余金融机构参与证券业务给予了保护屏障，金融业务活动在信息技术的支持下日益融合。
银行的虚拟化和智能化将使银行的收入来源结构及业务内容面对调整，以组织项目资金筹集、资本重组以及基金管理和财务顾问为首要业务的商业银行将有极大的成长。如此，银行全能化服务趋势得到加强。
2.国际经济一体化和世界金融一体化的背景
经济的世界化助推了金融国际化，世界投资和贸易一体化的成长必将要求大一统的世界金融市场的造成。流动货币政策的协调统一以及货币的一体化趋势，也将逐渐降低贸易和投资的交易成本进而使世界资源得到愈加合理的配置。
金融国际化的一个重要结果是跨国金融机构的大批涌现。国际金融领域风险的传染性和传导性，致使国际银行业的运营风险困难十分突出。面对加大的金融风险，高度一体化市场的金融风险将不再是一个国家和地区所能处理的，需要世界性的金融机构来承受;促进世界金融自由化和金融对外放开形成国际社会的共同原则，这也是国际经济一体化对于金融国际化制度创新的客观要求;伴随各国金融市场的放开，一体化金融市场规模扩大，金融领域的国际竞争愈加激烈。
金融市场电脑化、网络化把世界首要国际金融中心连成一片，使世界多地市场融为一体，打破了不同地区市场时差的制约;世界不同类市场、货币市场和资本市场以及银行信贷、债券、股票、外汇市场等也相互贯通。金融证券化贯通了间接金融与直接金融，联结了各种金融市场，使积蓄存款机构、信贷银行、金融公司、投资银行、各种基金甚至各种保险公司等业务的关系日益紧密。进而使资金不但在某一类市场达到跨国界的流动，而且能在不同类市场之间快速转移。
经济世界化环境下全能化运营形成世界经济的成长趋势，经济金融世界化致使世界金融市场竞争激烈。为适应经济世界化，银行业增强调整、兼并、合并和金融创新已使分业运营和分业管理名存实亡。在该种情形下，传统的运营模式被打破，银行与非银行金融机构之间的业务界限渐渐模糊，金融机构业务交叉并迈向多元化、综合化。银行已经开始从传统的放款业务向证券投资领域进军，有些银行还会业务规模拓展到信托、抵押、保险等一部分非传统银行业务领域，而证券、租赁、保险等金融公司也已开始向特定顾客发放贷款。伴随经济的成长和金融自由化的持续深入，20世纪90年代后期，金融业由分业向全能化运营的趋势在更深一步增强。
3.金融创新的助推
当代以新型化、多样化、电子化为特质的金融创新，更改了传统的金融运转模式，银行与非银行金融机构之间的业务界限愈来愈模糊不清，金融机构业务交叉呈现自由化、综合化、国际化的新趋势。在金融创新的助推下，分业运营的管制失去了效力，各国金融当局必须放松管制，致使跨国银行的运营业务扩展到非银行业务领域，跨国银行开始运营以往首要由投资银行、保险公司和其余金融机构运营的债务发行、信托、咨询、保险等收费业务，而且还开始运营一部分与普通银行无关的运营业务，如国际租赁、国际现金管理、国际投资管理，有的跨国银行甚至从事出口信贷。20世纪80年代以来的金融创新、金融自由化为跨国银行向 “全能银行”发展创造了条件，助推了跨国银行业务综合化的成长。而20世纪90年代的金融业购并浪潮呈现出新的特点，金融购并没有再是简单的同业合并，而是银行、保险、证券、信托等跨行业的强强联合、优势互补的购并，愈加快了国际银行向全能化运营迈进的脚步。
金融创新被看做是21世纪金融发展的一个重要趋势，交易网络化、交易集约化、业务综合化、监管国际化，将形成金融创新将来发展特质。
4.金融监管变革的作用
金融市场一体化特别是通讯和计算机的运用，致使金融风险在现行监管体系下很难集中控制和监管，这就要求更集中或者起码很协调的监管体系应伴随全能化运营而发展。所以，将银行业、证券业和保险业统一由一个机构来监管的单一监管体制亦在形成一种发展趋势。金融当局从提升本国金融服务业的国际竞争力出发，也开始着手改革金融监管体制把多个各自为政监管机构改革为合并构成一个监管机构;有关银行市场准入条件、运营规模等规定也得到统一放松。为适应经济世界化，银行业增强调整、兼并、合并和金融创新已使分业运营和分业管理发生根本更改。如此，金融监管体系的集中统一化趋势与金融业由分业向全能化运营的趋势在相互促进，共同发展。
金融国际化、金融信息化和金融自由化的成长是国际经济一体化以及信息经济发展的客观结果，伴伴随这些客观结果连同金融创新与金融监管机制的改革，金融全能化运营在世界规模内形成一种趋势。全能化运营的成长背景自身就是其最重要的特质，特别是信息化和自由化是其中核心——信息技术对于金融业生产方式的更改为全能化运营给予了技术上的可行性，自由化则为全能化运营在制度领域的确立开辟了道路。同期，全能化运营作为金融企业的组织运营方式，不仅涉及到宏观背景环境与制度，而且也关系到微观金融主体的本身运营管理水平和微观运营环境。所以，宏观与微观的共同影响是全能化运营的第二个特质，从这个角度讲，任何金融组织的全能化运营决策都务必从宏观和微观两个方面考虑。
具体表现
1.银行、证券的业务融合
证券化与金融衍生工具的开发与运用，促进了银行、证券等多方面金融服务的融合。
证券化(Securitization)是“资产的证券化”，马上贷款债权、赊款债权等流动性差的资产转让给特别设立的公司(Special Purpose Vehicle，SPV)，由SPV发行证券，使资产以证券形式发生流动，指的是将无流动性资产转化为有流动性证券的金融技术。
不良债权困难深化促使资本证券化形成不良债权的处理手段;同期，企业的融资途径开始多样化，多数企业选择比发行债券成本更小的证券化商品; 技术的发达，在报告处理、统计处理等方面以较高技术支持证券化发展。资产证券化为金融机构导致了新的商机从而能够得到金融机构的大力助推，一面，投资银行积极为企业设计与需求相适应的证券化商品，参与商品的发行承销;另一面，银行利用对企业贷款债权的证券化，既保证了自有资产比率，又可通过债权转化获取手续费收益。
金融衍生工具也是发因为美国传播于全球的金融技术之一。金融衍生工具是从股票、利率、货币等原资产派生出来的金融商品，其价格的形成取决于原资产价格，代表性商品有可转债、期权、期货等。在投资银行业务中，与金融衍生工具关系最为紧密的是二级市场的自营与经纪业务。
融资、投资和金融机构出于控制风险的需要，开发出以套利交易为首要内容的衍生工具。同期，电脑技术、定价理论和信用评价技术的成长为衍生工具的运用和普及给予了条件，使衍生工具得以快速发展。
2.保险业的证券化
保险企业对于收入及利润的追求以及市场经济对于金融资源配置的客观要求，都促进着保险业金融功能的加强。
保险投资是保险产品创新的重要方面，面向保险投资业务开发的现代非保障型新险种如分红保险、变额保险、万能保险不仅具有保障功能，而且具有投资功能，是一种介于保险与证券投资的金融工具。
保险基金投资入市业务，即保险基金要在适当机会，积极进入股票市场、债市等资本市场，以有效地盘活保险基金。保险基金在执行债券交易安全基础上的赢利性，会更深一步扩大保险公司运营的业务领域，为保险公司谋求新的利润上涨点给予了或许，亦在一定程度上加强了保险公司的抗风险能力。
世界养老保险基金范围的日趋庞大，其在金融市场投资的范围和影响力都胜过以往任什么时候代，更深一步在广度和深度上加深着保险与银行及证券业的融合趋势。
3.银行业与保险业的业务融通
伴随市场金融结构的快速改变，银行业与保险业之间显现了一种新型关系:即由原本的各自平行发展转变为相互渗透、相互融合，各自在金融市场中的角色和作用也发生了很大的改变。Bankassurance(银行保险公司)已经在观念领域为民众所接受，银保融通的趋势已经形成世界金融保险市场中的一个十分引人瞩目的经济现象。
4.全能银行
全能银行可以供应差不多所有的银行和金融服务，如贷款、存款、证券、支付清算、外汇、代理保险、租赁与咨询等业务。激烈的市场竞争中各金融机构付出拓宽自己的服务领域和供应便捷的服务手段，各金融机构有达到相互融合的强烈动机，现代通讯和计算机技术的高速发展为这一融合以及通过融合减弱成本给予了技术保障;资本市场迅速发展和市场融资的“脱媒”现象，使商业银行的传统业务已无法适应金融市场发展的新需求，同期，金融创新的成长为击穿传统商业银行业务和证券业务给予了或许，商业银行在负债结构和资产配置方面逐渐增多地依靠资本市场工具，而投资银行也日益向商业银行业务渗透，金融创新使两者的业务界限渐渐消失。
能供应全面金融服务，与客户之间关系较为巩固，就有内在平稳机制的全能银行在如此的情形下发展起来。
启示意义
美国的金融全能化运营对世界经济的影响胜过了任何一个国家的变革，这不仅由于美国是世界上经济最发达的国家，美国经济的冷热直接影响世界经济的冷热，而且还由于美元是最重要的世界结算货币，美国金融体系的变革直接影响国际金融体系的构架。一个国家在逐渐融入国际金融体系的过程中，也务必随世界金融主流趋势改变而改变。美国金融业的变革告诉民众：
1、世界经济的世界化和一体化，要求金融的全能化和一体化
世界经济一体化的进度日益加速，世界市场也显出一体化的特质。一体化的经济和一体化的市场，需要一体化的现代化金融服务。在当今金融证券化、电子化、信息化和经济一体化的成长格局下，无论是从迈出去依旧引进来的角度考虑，运营品种单一、靠利差保持生计的单一的银行都处在显著的劣势。全能制银行是适宜经济一体化的要求的，它可以通过多样化、综合化的业务运营，分散运营风险，可以充分应用现有的银行机构网点为客户供应全方位的金融服务，减弱信息收集成本和金融交易成本，加强赢利能力。
2、金融的全能化运营不是简单的同业合并，而是强强联合、优势互补
全能制银行的造成是金融发展的必然选择。它实施结果是通过收购和兼并，显现了一部分象花旗银行集团如此集商业银行、证券和保险于一身的金融财团，可以为客户供应传统的从贷款到股票公开上市等全面金融服务，普通消费者在一个金融服务机构内，就可以办理所有的金融交易，提升了金融业的效率和竞争力，高达更高程度的资源优势互补。在这个过程中，世界资本市场、货币市场将发生很大的改变，金融资源和经济财富会从新配置，国与国、经济体与经济体之间的差距会更深一步拉大，强者恒强，弱者愈弱，有差距的国家务必加速经济、金融改革，由弱变强。
3、美国实施全能银行之路，证明了业务分割代表着竞争力不足
金融全能运营和混业运营是适应跨国公司和大型企业集团实行多元化运营和大范围资产重组的要求而显现的一种主流趋势，有助于金融资本更好地服务于产业资本。20世纪末，不仅美国颁布了新法，日本等国也纷纷消除禁令，激励大中型银行向混业运营方向发展。日本1997年4月实行金融自由化计划以来，放开金融市场和改革金融机构，促使日本金融业从以往的守旧、官商勾结、企业烂贷，向市场机制引导下发展，1999年下半年至今，日本的最大银行竞相宣称合并，实行资产重组。其中，兴业、第一劝业和富士银行合并为全球银行最大的巨无霸。这三家银行在持股的基础上。实施按客户的类型和功能从新划分和组合，使其以雄厚的金融资本和庞大的集团组织在国际金融界占有一席之地。
4、实施全能银行制度需要具备一部分必要基础条件，不能盲目照搬
除了美国、日本、德国，世界上实施全能银行制的国家或相似全能银行制的国家仍有英国、澳大利亚、新加坡、韩国、爱尔兰、丹麦、瑞典等，尽管他们采取的银行管制不完全相同，但他们一般具备如此一部分条件次部分是经济发达国家，市场经济的大环境比较成熟，对国际金融体系的参与程度高，而且商业银行是真正的金融企业。自身具备较强的风险意识和有效的内控约束机制。尽管新困难持续，但金融监管法律框架健全完善；监控能力和水平符合金融业的成长趋向。[1]