什么是高频报告
高频报告是指报告采样的时间问隔较短，采样频率大于一般研究时所采取的频率。但高频这个概念是相对来说的，比如，对于股票，或许要在一天内有多个报告才可称为高频报告，而对于宏观经济报告，或许一周采样一次就可以称为高频报告了。
高频报告的特点
相对于低频报告来说，高频报告并没有等同于低频报告的时间细分，受于受市场信息未知性和接连性的影响，高频报告首要呈现下列特点：
1．不规则交易间隔
与传统的低频观测报告(如年报告、月报告、周报告)对比，金融高频报告呈现出一部分独有的特质。最为显著的特质便是报告记录间隔的不相等，市场交易的发生并没有以相等时间间隔发生，所以所观测到的金融高频报告也是不等间隔的。进而交易间的时间连续期变得非常重要，而且或许包含了有关市场微观结构(如交易力度)的有用信息。
2．离散取值
金融报告的一个非常重要的特质是价格改变是离散的，而金融高频的单价取值改变受交易规则的影响，离散取值愈加集中于离散构件附近。价格的改变在不同的证券交易所设置不同的离散构件，称之为改变档位，我国证券交易所规定股价改变的最小档位为0．01元；在纽约证券交易所(NYSE)中，最小档位在1997年6月24号以前是1／8美元，2001年1月29号以前是1／16美元。
3．日间模式
金融高频报告还存在显著的日间模式，如波动率的日间“u”型行情。每天早上开盘和下午尾盘时交易最为活跃，而中午休息时间交易较平淡，跟随而来的交易间的时间间隔也呈现出日间循环模式的特质。Mclnish和Wood(1992)对价格波动率的日间模式执行了探索，发现波动率在早上开盘和下午尾盘时往往较大，交易量以及买卖价差也呈现出同样的改变模式。Engle和Russell(1998)对交易连续时间(duration)的日间模式执行了研究，也得出了相似的结论，从图形上来说改变模式相似于倒“U”型。
4．自有关性
高频报告与低频报告一个非常大的区别在于高频时间序列具有非常强的自有关性。高频报告的离散取值以及买卖价差等原因是致使强自有关性的原因，仍有一部分原因，如一部分大额交易者往往将头寸分散交易以达到最优的交易价格，这或许致使价格同方向变动进而引起序列的强自有关性。另外，仍有很多其余原因致使高频报告的强自有关性。
金融高频报告的特质远不止这些，报告还包含大量的信息维度，如交易的时间间隔、交易量、买卖价差等。这些不同的信息维度对于理解市场微观结构具有很大重要的作用，正是受于金融高频报告的独特特质，传统的计量分析模型在事实应用中遇到了很多困难。
高频报告模型
一类是处理固定时间间隔报告的自回归条件异方差类(ARCH)模型，它首要用于描述日间的波动率过程，这一类模型的理论与实证研究在国内外已经相当普及。
另一类是Engle和Russell(1998)针对超高频报告的不等间隔困难所提出的条件自回归连续期ACD(Autoregressive Conditional Duration)模型。