简述
黄金交易市场发展改变
（1）市场范围更深一步扩大
首要国家黄金制造业消费量比较
一部分国家和地区陆续放开黄金交易市场或放松对黄金输出入的管制。如加拿大温尼伯期货交易所于1972年11月营业执行黄金买卖；美国于1975年宣称允许居民持有和买卖黄金；香港在1974年也撤销了对黄金输出入的管制。另外，澳大利亚、新加坡也先后于1978年4月和11月设立了黄金期货市场。如此，加之原有的伦敦、巴黎和苏黎世黄金交易市场等，黄金交易市场差不多遍布世界多地，而且黄金交易量也迅激增加，最终致使重大的国际黄金交易市场的形成。
（2）伦敦以外的一部分黄金交易市场的重要性上升
伦敦的黄金交易市场在有记录以来尽管始终是西方世界最重要的国际黄金交易市场，但是，受于20世纪60年代以来世界多地黄金交易市场的放开及其业务的持续扩大，伦敦作为国际黄金交易市场的重要性有所下滑。比如，1969年后，苏黎世通过予以南非储备银行以优惠的信贷支持，以得到南非80％黄金新产能的提供，加上原苏联所抛售的黄金多部分也通过苏黎世黄金交易市场执行交易，所以使其迅速形成西方世界很重要的国际黄金交易市场之一。此外，纽约、芝加哥国际黄金交易市场的扩展也十分快速。当前，它们对黄金的吸收量己占到世界总吸收量的25％左右，对国际黄金价格的动向起着越来越重要的作用。即使这样，受于伦敦国际黄金交易市场对黄金的运输、精炼、库藏等，具有较高的技术和管理水平，其黄黄金价格报价对世界黄金行市仍有很大影响。所以，伦敦仍不失为世界上最重要的国际黄金交易市场之一。
（3）各黄金交易市场黄金价格波动强烈，投机活动越来越频繁
自从布雷顿森林体系崩溃以来，国际黄金交易市场的黄金价格一直动荡不定。如1980年1月金价曾高达850美元每盎司的破纪录的高峰，但是仅到当年3月，又快速下挫到470美元每盎司。波动程度达到差不多80％。与此紧密相联，国际黄金交易市场中“买空卖空”的投机活动日益盛行，而该种投机活动又更深一步加重了黄金价格的波动。（4）期货市场发展快速
从1947年美国消除黄金禁令，开办了黄金期货市场以来，纽约期货交易所、芝加哥期货交易所的成长速度十分惊人。受此影响，不仅新加坡、澳大利亚陆续开辟了期货市场，就连一贯以黄金现货交易著称的伦敦市场也于1981年开办了期货市场，使国际黄金交易市场的结构和布局发生了巨大的改变。受于多地黄金交易市场对黄金价格波动的敏感性更深一步加强，金价的差距也跟随趋于缩减。另外，期货交易的性质也较以前有了巨大改变。以往对黄金的期货交易一般是为了使买卖双方免受黄金价格波动的影响，而近年来对黄金的期货交易在很大程度上是为投机服务，期货交易双方到期后，大部分并没有事实交割，而导致支付黄金价格波动的差额。国际黄金交易市场的参与者。作为卖方显现的参与者首要有：产金国生产黄金的企业；拥有黄金需要卖出的集团或个人；为处理外汇匮乏和支付问题的各国中央银行；预期黄金价格下挫做“空头”的投机商等。作为买方显现的参与者首要有：为增长官方储备的各国中央银行；为投机或投资的买入者；预期黄金价格上涨做“多头”的投机商；以黄金作为工业用途的工商企业等。另外，一部分国际金融机构，如国际清算银行和国际货币基金组织等也参与黄金交易市场的买卖活动。
在世界的黄金自由市场上，黄金的交易是操纵在平台商或经纪人手中的。平台商或经纪人的区别首要是他们在市场上的功能所决定的。经纪人所担任的是在固定的交易所与投资人之间发挥媒介作用的角色，他仅收取一部分佣金，并没有在交易过程中拥有交易的黄金；而平台商则是以自己的钱买入黄金，然后再转卖给投资人，倒过来又从投资人那儿收购黄金，随时在市场上扮演着买进出售的销售商角色，以赚取黄金买进与出售之间的差额。平台商务必时刻注意和预期黄金价格市场的波动情形，假使他们预期黄金价格会上涨，就设法增长他们手中所持有的黄金数量，并提升黄金的卖出价；相反，假使他们预期黄金价格会下挫，就会适度减弱价格，以便赶紧出售手中所持有的黄金。平台商和经纪人每天都务必处理业务，他们是以开发黄金交易市场为首要工作的专业人士，与各大洲的黄金交易中心都有联系。他们的利润首要来自复杂的“套利”作业。黄金在不同市场上的单价或许会有出入，平台商便可在低价的市场上买从而在高价的市场上卖出以赚取其中的差价。
从事黄金买卖的交易所都有一种特色，即便是一家小小的交易公司，里面也是情绪高昂、喧闹异常。受于政治和经济情形的改变全将引起黄金价格的升跌，平台商务必随时收听相关世界多地政治与经济情形的发文。无论是中东杂志所做的相关石原油价格格的观点，或者南非黄金市场的销售量等等消息，对现代的黄金平台商来说均为同等重要的消息。
当前世界上只有少数几个国家对黄金的交易持完全不加制约的政策，而大部分国家都有对黄金交易和管理的具体制约和规定，甚至在特定时代的某些地区，私人持有黄金或许会被当局判处死刑。因此在黄金买卖中有“黑市”和“灰市”两种情形。
所谓“黑市”，就是在黄金的持有被完全禁止的地方，需要以不正常的高价才可在暗中交易的市场（即“黑市”）上买到。黑市的高昂价格常产生日益猖獗的黄金走私集团。印度是黄金走私最为严重的国家，走私进入印度的黄金，多部分经历阿拉伯联合酋长国的迪拜。从迪拜经历阿拉伯海湾到印度，是世界上最为活跃的一条黄金走私路线。
所谓“灰市”，是指像多部分的亚洲、非洲和南美洲的国家，黄金的买卖和持有要承受很多方面的制约，即使能够持有或买卖黄金，往往也要课以重税。诚然，即使是在拥有自由市场和公开市场的国家里，黄金交易市场的买卖通
演变阶段
影响要素
黄金长期行情图
1金衡盎司＝31.103477克＝0.62207市两（中国10两制）＝1.09714常衡盎司＝0.8310106司马两。
金块的质量大小不等，既有仅仅10克左右（轻于1/3盎司）的薄片形式的小块状金锭，也有重达数百盎司的金条。同期还可以依据需要铸产生任何形状与规格的黄金条块，然而买入这些金块时需要支付铸造费用。对于标准规格100盎司或400盎司条金的买入，则不必支付铸造费用，诚然，与其余投资一样，经纪人或零售商品的“佣金”是必不可少的。
对于投资人来讲，依据自己的资金情况与喜好选择恰当规格的黄金执行投资十分重要。一般来说，对于喜欢买入差于10盎司条金的投资人来看，买入金块并没有经济，由于买入较轻的金块不但要支付铸造费用，同期要付出较高的额外价格（溢价）与经纪佣金。比如，一盎司金块的额外价格或许是10盎司金块每盎司额外价格的10倍。所以，假使你只想买入少量的黄金，最好是投资金币或纸黄金（黄金券、黄金积蓄户口、黄金抵押贷款户口和保证金交易合约等都称为纸黄金）。然而，一般只有小额投资人才对金币感兴趣，假使你拥有较雄厚的资金或对金条有偏好或者较大的金块符合你的预算与投资理念时，则就买入大的条金，如此可相对地支付较低的溢价（由于大小与重量不同的条块金，各自需要支付的溢价所差无几），得到范围经济效益。
（2）成色要求与“K”金成色是指金属货币、金银条块或饰品的金属纯度，一般以千分比表明，也可用百分比表明，还可用“开”或“K”表明。黄金的成色是指金币、金块及黄金饰品的纯度，其可分为24分，1分为一开（K），纯金为24开（K）。
黄金分为生金与熟金两大类，天然生金经熔化提炼后即形成有光泽、柔韧性强的熟金，熟金可以铸产生金条、锭、宝、块，或制成各种不同的饰品、器皿等。受于提炼的技术不同，以往曾以成色高低分为纯金、赤金、色金。
由于黄金所含的杂质很难提净，所以，纯金事实并不是百分之百的足金。当下把熟金统称为色金（指成色不足的黄金）。导致依据所含其余金属成分的不同，分为清色金与混金两种。凡黄金中只含白银的，不管成色高低都称为清色金。成色在95％左右的为赤黄色，80％左右的为正黄色，70％左右的为青黄色。民众常说的：“七青，八黄，九五赤”，就是识别清色金的口诀。混金，是指黄金内除含白银外，还含有铜、铅等其余金属。一般含铜和银的多，含铅与其余金属的少。依据含金量成分的不同，又分为大混金、小混金、金币、K金等。美国与英国的金币较多，其成色一般为90％，印度金币的成色达到90％以上。
K金也称洋金，其成分除黄金外，还含有铜、银等。其成色以K为计算单位，一般分为24K、22K、20K、18K、14
近期五年的金价行情图
K金计算成色的方法是：
成色＝K数×4.15％（每K含金量）
24K成色金为24X4.15％＝99.6％18K成色金为18X4.15％＝74.7％12K成色金为12×4.15％＝49.8％以上分别表明24K、18K、12K的含金量为99.6％（或996‰）、74.7％（或747‰）、49.8％（或498‰）。
受于K金多用于镶嵌珠宝饰品、表壳、眼镜等，民众在买入金饰时，常常发现饰品上标有24K、18K等纯度。然而，饰品上打印的K数，只能作为鉴定成色时参考，不能作为根据，要以事实成色为准。
就黄金条块来说，当前可买到最纯的金块其纯度为0.9999，即专家所称的“四九纯金”。
对于黄金的成色要求，一般都有清晰规定，比如香港政府1985年实行的金饰标注法令表示，所有售出的黄金饰品，均须附有标示黄金含量成色的标记，而卖出者也须就所提供的每件制品给出详细的发票或收据。对成色标志规定的形式有：
黄金及黄金合金制品的成色标注，除以阿拉伯数字及英文字母“K”“C”“ct”等来标志（如18K、14K等）外，还可用精确到三名数的阿拉伯数字表明，比如“750”（表明含金量为750‰相当于18K金）、“500”等。对于含金量不差于950‰的黄金饰品，也可用中文字“足金”表明。
（3）品质标志与鉴定与买入任何商品一样，投资黄金的人对其品质十分敏感，能否货真价实，成色纯度如何，是每个黄金买卖人员都要清晰的困难。黄金与其余商品一样，也有不同的品牌（商标）。但受于黄金该种商品看上去十分类似，非肉眼所能鉴别，故一般采取黄金所具有的化学特性来验证其真伪。所以，黄金的品质，务必符合其化学成分的要求。不同熔炼业者的金条，假使品质标准统一的活，其本质应无差别，但事实情形并不是这样。一部分熔炼业者的商誉较佳，而他们熔炼的黄金条块，也的确好于其余厂一家，特别为投资人所信赖，并得到全球的公认。
所以，当你买入黄金时，一定要先确定你所买入的黄金是由世界公认的精炼业者所制造。假使你所买的金块并不是出自国际公认的精炼业者，则当你再卖出时，某些销售商会向你索取分析金块的费用。
所有金片或金条名义上都铸印有很多资料，包含黄金的成色、重量、注册编号以及生产公司的名称或标记等，用以“验明正身”。
2.影响国际黄金交易市场价格的原因
影响国际黄金交易市场价格的原因是多方面的
1970年南非黄金年产能高达1000吨左右。从1974年开始，产能有所下滑，近些年南非的黄金年产能保持在700吨左右。据相关资料统计，1978—1981年世界黄金提供量分别为1265吨、1300吨、1029.5吨、1153.9吨。差不多处在停滞状态，甚至有所下滑。另一面，世界各国对黄金的需求逐年增长，首要用途是：补充官方黄金储备、私人储藏、作为工业原料、用于投资和投机性需要。据相关资料统计，1976—1979年世界对黄金的需求量分别为1570吨、1650吨、1840吨、1860吨，呈逐年上升趋势。受于世界黄金产能徘徊不前，且在短时间内很难有较暴涨长，而对黄金的需求量却逐年增长。该种供不应求的局势，给世界黄金交易市场产生了重大阻力，促使国际黄金交易市场的黄金价格呈强劲上涨。诚然，该种总量提供不足和黄金价格呈强劲上上涨趋势态，是从总的上讲的，事实上金价在很大程度上，还要取决于国际黄金交易市场上瞬时供求的改变。
（2）经济原因对国际黄金交易市场金价亦有很大的影响
A.世界经济周期发展趋势的影响一般来看，在经济危机或发生经济“衰退”的期间，利润率会减弱到最低限度，民众对经济前景缺乏信心，于是纷纷抛售纸币去抢购黄金，以求保值。这时对黄金的需求就会增长，进而刺激金价上涨。反之，在经济恢复期间，受于对资金的吸收量大，利润率增高，民众倒过来愿意把黄金抛出，换成纸币执行投资，以得到许多的利润。这时候假使持有黄金非但不能获取利息，还要支付保管费等。所以，在这一期间，民众对黄金需求就会降低，金价便会呈现疲软局势。金价徘徊不前，时起时伏，经济危机的影响是比较强烈的。但1973—1975年的世界性经济危机属于例外。在这次危机中，国际黄金交易市场的金价非但没有下滑，反而呈现显著的上涨趋势。但该种异常现象并没有能表明经济周期改变对金价的影响消失了，而是在伴随经济危机的进度中，其余刺激金价上涨原因的影响力要大于经济危机致使黄金价格下滑的影响力。当时正数石油输出国组织大程度提升石原油价格格，对这一期间的金价上升起到了决定性的作用。B.通胀率和利率对比关系改变的影响
一般他说，通胀会让民众手中持有的货币无形地贬值。当利息收入不足够抵消通胀所导致的损失时，民众也将对纸币失去信心，觉得持有黄金比持有纸币更稳妥、更安全，对黄金的需求增长，黄金价格就会上升。但假使利率与通胀率改变不统一，在通胀率差于利率时（即事实利率较高的时机）不仅会压抑黄金价格的上行，甚至可以致使黄金价格下挫。由于这时候将资金投入证券市场或存入银行，不仅可以保值，而且还可以获取较高的收益。比如，国际黄金交易市场上，金价从1980年2月至今，一直处在稳中有跌的态势，在很大程度上，就是受于美国的利率一直居高不下，加以各国通胀率均呈下滑趋势。C.石原油价格格变动的影响
石油一贯以美元标价。假使石原油价格格上涨，美元就会贬值，而美元的贬值又会致使民众抛售纸币抢购黄金来保值，从而刺激金价上涨。如1973年10月第4次中东战争暴发，为了抵制以色列对阿拉伯国家的侵略，中东产油国决定对非友好国家实施石油禁运，同期大程度提升原油价格，使原油价格上涨差不多4倍，对西方的经济造成了深刻的影响。一面西方工业国家石油进口费用急剧增长，国际收支情况广泛恶化，通胀加重，货币信用低落；另一面，产油国美元收入明显增长。为了降低美元汇率价格下挫产生的损失，这些产油国便将出口石油所得的部分美元抛向黄金交易市场，形成金价节节上涨的局势。而1981年后，受于石袖供过于求，原油价格持续下挫，又对1982年上半年显现的黄金价格下挫风造成了显著的影响。D.外汇市场变动的影响
一般他说，当某种货币地位疲软，显现汇率下挫，致使货币事实贬值时，民众就会急于抛售持有的该种货币去抢购黄金，以求保值。如此以该种货币所表明的金价就会上涨。以美元为例，受于美元仍是当前国际清算、支付以及储备中运用最多的货币，其国际货币市场中所占比例亦最大，所以，当美元汇率价格显现波动时，国际黄金交易市场上的金价，就会相应地显现波动。当美元汇率价格显现“疲软”时，往往会引起大批抛售美元抢购黄金的风潮，进而致使黄金价格的大程度上涨。反之，当美元汇率价格显现“坚挺”时，黄金价格一般都处在比较稳定或稳中稍有下滑的趋势。（3）政治局势与突发性巨大事件，对国际黄金交易市场上的金价也有适当的影响
黄金是一种非常敏感的投机商品，任何政治、经济的大动荡，全将在国际黄金交易市场的黄金价格上反应出来。如1979年11月，美国和伊朗的关系恶化后，伊朗停止向美国卖出石油。美国则采取了冻结伊朗在美国存款的报复举动，伊朗扣留美国人质的困难也迟迟得不足处理。同年12月，原苏联出兵阿富汗，立刻加重了中东地区的紧俏局势，美苏关系也呈现出紧俏状态。受于上述两个政治事件的发生，增长了西方人员的担忧。他们害怕政治局势的恶化使自己的美元财产遭到损失，便大批抢购黄金，进而使黄金价格急剧地大程度地上涨。在伦敦国际黄金交易市场上，黄金的单价每盎司连破500、600、700美元大关，到1980年1月21号，竟高达每盎司850美元的高峰。此后，国际政治事件对黄金交易市场的影响力渐渐降低。当1982年上半年的马尔维纳斯群岛发生危机时（英国与阿根廷为争夺该岛而发生战争），只使国际黄金交易市场的黄金价格稍有回升。而波兰局势紧俏、两伊战局相持不下等接二连三的事件，不仅均未能引起黄金价格的上行，相反，在这些事件发生后，黄金价格依然呈稳中有跌的势态。这是由于不少人觉得那然而是局部或区域性的动乱而已，酿不成世界大战，对他们的资本均构不成严重的威胁。不管怎样，一部分巨大的国际政治事件，对国际黄金交易市场的黄金价格依旧有些影响的。交易方式和特点
黄金缓期交收是一种黄金现货交易
（1）黄金现货交易及其特点
国际黄金交易市场上黄金现货交易的单价较为特殊。在伦敦国际黄金交易市场上的黄金现货交易价格，分为定价交易和报价交易两种。定价交易的特点是供应客户单一交易价，既无买卖差价，按所供应的单一价格，客户均可自由买卖，金商只收取少量的佣，金。定价交易只在规定的时间里有效。短则一分钟，长则一个多小时，具体时间视供求情形而定。
报价交易的特点就是有买、卖价之分。一般是在定价交易以外的时间执行报价交易。如伦敦国际黄金交易市场，每日执行两次定价交易，首次为上午10时30分，第二次为下午3时。定价交易在英国最大金商洛希尔父子公司的交易厅里执行，该公司担任首席代表，其余各金商均选一位代表参与。在定价交易前，市场的交易活动要停止片刻，这时各金商对外均不报价，由首席代表依据市场黄金价格动态定出开盘价，并随时依据其余代表从电话里收到的订购业务调整价格。若定价交易开盘后没有买卖，则定价交易终结。若有买卖，首席代表就不能终结定价交易活动。订购业务完成时的黄金价格即为黄金现货买卖的成交价格。定价交易是世界黄金行市的“晴雨表”，世界各黄金交易市场均以此调整各自的黄金价格。定价交易终结后，即复苏正常的黄金买卖报价活动。
国际黄金交易市场上的报价交易由买卖双方自行促成，其价格水平在很大程度上受定价交易的影响。但一般说来，报价交易促成的交易数量要多于定价交易促成的现货交易数量。在黄金交易市场上执行现货交易，除支付正常的金价外，还要支付给金商适当的手续费。伦敦国际黄金交易市场的手续费一般为0.25％。受于市场竞争日益激烈，近年来，支付给金商的手续费已有下滑的趋势。
（2）黄金期货交易及特点
上海期货交易所上市黄金期货交易
保值交易是指民众为了避免通胀或政治动乱，出于谋求资产价值“庇护所”的意图，而买入黄金的活动。诚然，也有的是以避免受于黄金价格变动而遭受损失为目的而执行黄金买卖的。一般他说，套期交易是保值的理想办法。对套期交易者来看，期货市场是最方便的购销场所。
国际黄金交易市场上的投机交易，则是利用市场黄金价格波动，通过预期黄金价格在将来期间的涨跌趋势，买空或卖空，从中牟取投机利润。在执行期货投机时，金投机者预期市场黄金价格将令下挫时，便出售期货，即所谓的做“空头”或“卖空”。假使到时黄金价格果然下挫，他就可以按跌落后的单价购入黄金，以履行出售期货的义务，进而赚取先贵卖后贱买的差额投机利润。但在一般情形下，他并没有必买入黄金现货来履行出售期货的义务，而导致收进价格之间的差额。反之，当投机者预期将来市场黄金价格趋涨时，他买进期货，即所谓的做“多头”或“买空”。期货到期后，假使黄金价格真的上行，他可以将原来低价购入的期货，再按上涨后的单价出售，从中赚取先贱买后贵卖的差额利润。同样，一般情形下也不需要在买卖时交割事实黄金，而只由投机者收取黄金价格差额即可。诚然，投机者可以一面做“空头”，又可另一面做“多头”。比如，当投机者预计1个月后黄金价格会上升，但到3个月后黄金价格又会下滑，那么，他可以一面做购进1个月的远期黄金合约，另一面卖出3个月的远期黄金合约。在国际黄金交易市场上，那些实力雄厚的银行和垄断企业，往往在一定程度上主宰市场的投机活动，制造市场黄金价格的大起大落，而它们在价格以前，购之于先或抛之于先，以从中牟取暴利。
（3）各种黄金的交割方式和特点
在国际黄金交易市场上，所交易的黄金，不论是期货依旧现货，其大宗交易，尤其是在国际金融机构、国家之间，以及大的垄断金融机构之间的黄金买卖，一般是采取帐面划拨方式，把存放于某金库的属于某一国家或集团的寄存黄金更改一下标签即可，很少采取直接以黄金实物执行交割的方式。但是在黄金交易市场上，私人或企业集团对新开采出来的黄金执行交易时，一般多按实物执行交割。在黄金交易活动中，成交额较大的是各种成色和重量的金块。其中，专业金商和中央银行交易的对象一般是重量为400盎司、成色为99.5％的大金锭。进入世界黄金交易市场的大金锭，务必有国际公认的鉴定机构的印记。世界上的首要产金国，如南非、加拿大、原苏联等，所开采的黄金一般都以该种形式投放市场。各金库储存的大批黄金，也大多是该种规格的金锭。普通私人黄金储存者交易的对象一般是成色和重量不等的小金条，最常见的是1公斤重的金条（合32.150742盎司），小金条的成色分为99.5％、99.9％和99。99％几种。小金条的售价要好于大金锭。在国际黄金交易市场上交易的黄金，除金锭、金条外，仍有各种金币和黄金券。作为贮藏手段，1盎司1枚的金币，不仅比400盎司一块的大金锭和1公斤一条的小金条便于转移，而且在很多西方国家还可以逃避遗产税。所以，不少人对金币趋之若骛，争相买入，用于贮藏。金币有旧金币和新金币两种。旧金币的可供量有限，是一种稀有金币，一般为古玩收藏家买入的对象。所以，旧金币的价值可好于其自身所含金量事实价值的30％一50％。新金币的买入者多为以保存贵金属价值为目的的投资人。新金币价格的涨落直接依存于黄金交易市场金价的变动。一般他说，新金币的单价要比金条的单价高出3％—5％。此外，近年来各国政府、国际组织、宗教团体甚至企业，纷纷发行纪念金币。该种金币不只有特定的纪念意义，而且限量发行，一般不再翻新，储藏时间越久，其收藏价值越高，价格就上涨。受于纪念币的图案设计优美、雕型逼真、纹饰清晰、工艺精致、包装美观，所以买入者均把它看为一种稀有的保值手段和工艺珍品或高级礼品。尽管纪念币均标有面值，但卖出价格大大好于所标面值。其具体卖出价格，一般是以其事实含金量按当时国际黄金交易市场上金价乘以1.5来计算的，它伴随国际黄金交易市场上的黄金行情的变动而变动。
黄金券是黄金的凭证，持有人可随时向发行银行兑换黄金或与其等价的货币。黄金券的面额有多种，最小的仅0.5盎司。黄金券有编号和姓名，不得私自转让，遗失可以挂失。对于买入人来看，受于黄金券可以随时兑现，与持有黄金实物无异，既可以用于保值，又可以用于投资，而且比持有黄金实物更为安全，所以很受欢迎。对于发行银行来看，受于黄金交易渐渐放大，而黄金的可供量有限，往往不能满足交易的需要。而通过发行黄金券，不仅可以扩大黄金交易量，还可以增长本身的收益。所以，近些年来黄金券的交易量逐年增长。
市场职能和主体
市场职能黄金交易市场的成长不但为广大投资人增长了一种投资途径，而且还为中央银行给予了一个新的货币政策操作的工具。
（一）黄金交易市场的保值升值功能由于黄金具有很好的保值、升值功能，如此黄金就可以作为一种规避风险的工具，这和贮藏货币的功能有些相似。黄金交易市场的成长致使广大投资人增长了一种投资途径，进而可以在很大程度上分散了投资风险。（二）黄金交易市场的货币政策功能
黄金交易市场为中央银行给予了一个新的货币政策操作的工具，也就是说，中央银行可以通过在黄金交易市场上买卖黄金来调节国际储备组成以及数量，进而控制货币供给。尽管黄金交易市场的这个作用是有限的，但是受于其对利率和汇率的敏感性不同于其它手段，进而可以作为货币政策操作的一种对冲工具。伴随黄金交易市场放开程度的逐渐加强，它的这个功能也将逐渐显现出来。可以说，通过放开黄金交易市场来深化金融改革是中国的金融市场与国际接轨的一个客观要求。市场主体从国际经验上来说，黄金交易市场的参与者可分为金商、银行、对冲基金等金融机构、各个法人机构、私人投资人以及在黄金期货交易中有很大作用的经纪公司。（一）金商
最典型的就是伦敦黄金交易市场上的五大金行，其本身就是一个黄金平台商，受于其与世界上各大金矿和很多金商有大量的联系，而且其下属的各个公司又与很多商店和黄金顾客联系，所以，五大金商会依据本身掌握的情形持续
银行在黄金交易市场上起到中介作用
（二）银行
银行又可以分两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，可身并没有参与黄金买卖，以苏黎士的三大银举动代表，他们充当生产者和投资人之间的经纪人，在市场上起到中介作用。也有一部分做自运营务的，如在新加坡黄金交易所（UOB）里，就有多家自营商会员是银行的。（三）对冲基金
近年来，国际对冲基金特别是美国的对冲基金活跃在国际金融市场的各个角落。在黄金交易市场上，差不多每次大的下挫都与基金公司借人短时间黄金在望期黄金交易市场抛售和在纽约商品交易所黄金期贷交易所构筑大批的淡仓相关。一部分范围庞大的对冲基金利用与各国政治、工商相金融界千丝万缕的联系往往较先捕捉到经济基本分析的改变，利用管理的庞大资金执行买空和卖空进而增速黄金交易市场价格的改变而从中渔利。（四）各种法人机构和私人投资人
这里既包含专门卖出黄金的公司．如各大金矿、黄金生产商、专门买入黄金消费的（如各种工业企业）黄金制品商、首饰行以及私人购金收藏者等，也包含专门从事黄金买卖业务的投资公司、个人投资人等；种类多样，数量大量。但是从对市场风险的喜好程度分，又可以分为风险厌恶者和风险喜好者：前者期望回避风险，将市场价格波动的风险减弱到最低程度，包含黄金生产商、黄金消费者等，后者就是各种对冲基金等投资公司，期望从价格涨跌中获取利益。前者期望对黄金保值，而转嫁风险；后者期望获利而愿意承受市场风险。（五）经纪公司
是专门从事代理非交易所会员执行黄金交易，并收取佣金的经纪组织。有的交易所将经纪公司称为经纪行（CommissionHouse）。在纽约、芝加哥、香港等黄金交易市场里，活跃着很多的经纪公司，他们自身并没有拥有黄金，导致派场内代表在交易厅里为客户代理黄金买卖，收取客户的佣金。（六）交易所
从国际经验上来说，黄金交易一般都有一个固定的交易场所，当前世界上共有五大黄金交易所，分别是英国伦敦黄金交易所、瑞士苏黎世黄金交易所、新加坡黄金交易所、香港黄金交易所和东京黄金交易所。中国上海黄金交易所于2002年末成立，位于上海外滩的中国外汇交易中心内。在中国的黄金交易市场上还不存在相似国际黄金交易市场的上对冲基金之类的分析机构。中国黄金交易市场实施的是会员制，当前共有金融类和非金融类共108家会员，其中以商业银举动代表的金融类会员占领了多部分的交易量。伴随上海金交所一年多的营运，中国黄金交易市场最大的提供商也逐渐浮出水面，中国黄金总公司下属的中金股份有限公司是形成金交所最大的黄金供应者。
世界重点市场
伦敦黄金交易市场是世界上最大的黄金交易市场
二次大战后，英国的政治、经济地位下滑，经济仍未复苏，英镑大程度贬值，黄金交易市场大大胜过国际货币基金组织规定的35美元1盎司的黄金官价，英国被逼实施外汇管制，伦敦黄金交易市场也所以关闭。进入50年代后，英国和世界各国经济都趋于转好；1954年，伦敦黄金交易市场从新启动。1960年，首次美元危机暴发，伦敦黄金交易市场价格上涨到每盎司41.50美元，美、英、法等8国构成“黄金总库”，以保持黄金价格。1968年，美元危机再次兴起，形成抢购黄金风潮，仅半个月内，英国的黄金储备就流失14亿美元，“黄金总库”也无力保持黄金价格，被逼实施黄金双价制。1979年10月，英国废除了全部外汇管制，英国居民可以自由买卖黄金，伦敦黄金交易市场当下尽管不是世界最大的黄金交易市场，但仍不失为世界首要的黄金现货交易市场，其价格改变，被看作国际黄金交易市场价格的晴雨表。
伦敦黄金交易市场交易的黄金数量重大，多采取批发交易。该市场现货交易由美元计算，期货交易为英镑计算。
2.苏黎世黄金交易市场苏黎世黄金交易市场是二次世界大战后发展起来的世界性黄金自由市场。它以瑞士三大银举动中心，联合运营黄金。与伦敦金商不同的是，他们不但充当经纪人，还掌握大批黄金储备执行黄金交易。瑞士是著名的西方各国的资金庇护所，每逢国际政治局势发生动荡或货币金融市场发生波动时，多地大批游资纷纷涌向瑞士，购金保值或从事投机活动。加上，瑞士利率低，持有的黄金可以列为现金项目，市场交易没有任何制约，其业务发展趋势，已形成世界最大的黄金现货交易中心。3.纽约黄金交易市场
纽约黄金交易市场是当前世界上最大的黄金期货市场
纽约黄金交易市场的建立和发展，致使世界黄金交易市场的格局发生了巨大改变：一面促进了纽约黄金交易市场的成长，另一面，纽约黄金期货市场重大的交易量，使伦敦黄金交易市场的每日定价制的权威承受影响，有时还不如纽约黄金交易市场的定价更具适合性。
4.香港黄金交易市场香港黄金交易市场已有70多年的历史。从20世纪60年代开始，香港黄金交易市场已发展成世界首要的黄金交易中心。1987年黄金进口总值达186亿港元，比1986年增长了273.5％，同期黄金成交额由1231亿港元上升到3714亿港元，升幅达到300％。香港黄金交易市场可分为：
（1）主体市场，以集资为主的金银贸易市场，以港元计算。（2）无形市场，以伦敦运营方式，通过电讯成交。（3）期货市场，按纽约、芝加哥方式交易，美元计算。香港黄金交易市场的黄金买卖汇聚在香港金银贸易场执行。受于香港时间凌晨2时30分到3时这段时间正数世界其余黄金交易市场休市之际，欲继续执行黄金买卖交易者，就务必到香港黄金交易市场，加上香港黄金交易市场无外汇管制等客观有利条件，使香港黄金交易市场快速发展，现已形成世界四大黄金交易市场之一。参考
http://www.shfe.com.cn/gold/z7.htm
http://www.chgbd.com/licai/2007/126558.html