背景
国际评级机构惠誉4月9号将中国长期本币发行人违约评级（IDR）由AA-降到A+，证实中国长期外币IDR仍为A+，短时间外币IDR仍为F1，国家信用限额仍为A+，评级展望平稳。
惠誉觉得，本轮本币IDR评级决定的核心原因有：
中国金融平稳的风险增长。2009年至今信贷上涨速度显著比国内生产总值上涨快得多。2009年末到2012年6月末，中国信贷上涨速度世界仅次于卡塔尔。
2012年末，中国银行业私人部门贷款相当于国内生产总值的135.7%，在惠誉予以评级的新兴市场国家里第三高。
惠誉觉得，2012年末，中国含影子银行活动以内的信贷总范围高达国内生产总值的198%，2008年末这一比例为125%。
截止2013年2月的12个月内，中国银行贷款形式的新添社会融资占新添融资的55%，2009年这一比例为76%。
非银行贷款形式的融资形成金融平稳方面越来越大的风险源。
2012年中国地方政府债务又一次增长。惠誉分析预计，2012年末，中国地方政府债务高达人民币12.85万亿元，相当于国内生产总值的25.1%。2011年末该比例为23.4%。
2012年末，中国政府债务相当于国内生产总值的49.2%，距离51.2%这一A类评级中等水平相去不远。
综合外币与本币评级来说，与同级国家对比，中国公债并不是弱项，但也不是强项。
顾虑到地方政府有关企业债务，中国地方政府债务或许拥有很大范围的额外或有负债。
另外，企业与地方政府部门的贷款分类不清晰，地方政府债务缺乏透明度。这些也是中国对比同类评级国家存在的缺点。
与A类评级中等水平对比，中国政府财政收入更小，波动性更高。2012年，中国政府财政收入约等于国内生产总值的23%，A类中等水平的比例为33%。
中国在通货膨胀的管控方面差于A类同级国家。
影响
这是1999年至今三大国际权威评级机构第一次向下调整中国主权信用评级。
惠誉本轮降级只针对首要以内地市场交易的人民币计算债券，不适用于国际市场的外币债券，不大或许影响世界金融市场。
但降级足够表明评级机构对中国债务日渐上涨恐需政府救助的忧虑，彰显近来外界对中国银行业及影子银行大范围信贷的担忧。
惠誉亚洲主权评级主管Andrew Colquhoun称
归根结底，我们觉得，中国的债务困难会需要主权资源处理，债务会转移到中国主权资产负债表。
瑞银经济专家汪涛也忧虑中国信贷飞速上涨或许造成坏账，无法合理分配贷款。
对冲基金巨头索罗斯这周一同样提及中国的影子银行困难。
他说，去年中国政府要求银行降低放贷，所以影子银行贷款增长。为得到贷款，房地产业的一部分借款人即便有利润阻力也愿意支付高利息，这类贷款变成坏账的风险更高。
索罗斯说，这类贷款大多因为商业银行下属公司的理财产品。一旦理财产品周转不灵，目前为止多由母公司承受。
但也有判断表示，中国的信贷上涨未必立刻导致风险。
美银美林中国首席经济专家陆挺觉得，假使由于监管宽松和金融创新就预计中国将要暴发金融危机，这是言过其实。
只要再增强监管，执行结构改革，中国就或许避免信贷暴涨导致系统性风险。
