损失厌恶是指民众面对同样数量的收益和损失时，觉得损失愈加令他们很难忍受。同量的损失导致的负效用为同量收益的正效用的2.5倍。损失厌恶反应了民众的风险偏好并没有是统一的，当涉及的是收益时，民众显现为风险厌恶；当涉及的是损失时，民众则显现为风险谋求。
比如，试验表明，很多人宁愿选择无风险(即100%的可能)地得到＄3000，而不会选择有80%的可能赢得＄4000的赌博；但是，在与样的这些人当中会有一部分人偏爱20%的可能赢得＄4000，而不会选择25%的可能赢得＄3000。事实上，后一组方案的形成导致将前一组方案的原有几率分别减弱75% 而已。
仍有一种情形是短视损失厌恶（myopic loss aversion）。在证券投资中，长期收益或许会周期性地被短视损失所打断，短视的投资人把股票市场视同赌场，过分强调潜在的短时间损失。这些投资人或许没故意识到，通胀的长期影响或许会远大超过短时间内股票的涨跌。受于短视的损失厌恶，民众在其长期的资产配置中，或许过于保守。
损失厌恶的理论研究
损失厌恶是KahnemanandTversky的前景理论的又一个理论基石，被举动经济专家应用到消费决策、生产／供给、投资等多个领域。Benartzi and Thaler首先试图用投资人损失厌恶来解释股权溢价之谜，他着重考察了投资人投资成果评价期限对投资收益的影响。 Barberis（2001）将传统的效用函数和展望理论结合起来，显示受于损失给投资人导致的痛苦远远大于等量收益给投资导致的安慰，所以投资人为避免损失务必要求风险资产有较高的期望收益，相反，受于无风险债券给投资人导致平稳的收益，投资人要求的收益率较低，Arjan（2000）讨论了在损失厌恶下投资人的最优投资管理策略困难。受于收益的分布影响到损失厌恶对股权溢价之谜的解释强度，Martin（2005）放宽了模型中有关收益率独立同分布的假定，而应用更为宽松的GARCH分布研究结论支持了损失厌恶可解释股权溢价之谜的看法。