什么是《A 股市场资金流向统计日报》中的“资金流向”

（一）资金流向计算方法

举例表明：在9:50 这一分钟里，房地产板块指数较前一分钟是上涨的，则将9:50 这一分钟的成交额全部计作流入，反之则计作流出，若指数与前一分钟对比没有发生改变，则不计入。每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该板块当天的资金净流入。

（二）资金流向的意义

很多投资人从字面上错误理解了资金流向的意义，他们觉得资金流向就是资金的进场或退场，换句话说，就是资金进入或离开某个板块。比如说他们觉得今天某投资人把10 万元投入股市买了房地产类股票，于是就给房地产板块当日资金净流入贡献了10 万元。这里要澄清的是，我们计算的资金流向和该种字面上理解的资金进场退场毫无关系。“资金流向”这个容易导致歧义的名字是由英文money flow 直接翻译过来的。

资金流向（money flow）在国际上是一个成熟的技术指标。它能够帮助投资人透过指数（价格）涨跌的迷雾目睹其余人见底在干什么。指数（价格）上涨一个点，或许是由1000 万资金助推的，也或许是由一亿资金助推的，这两种情形对投资人具有完全不同的指导意义。

在指数处在上升状态时造成的成交额是助推指数上涨的力量，这部分成交额被定义为资金流入；指数下挫时的成交额是助推指数下挫的力量，这部分成交额被定义为资金流出；当天两者的差额即是当天两种力量相抵之后剩下的助推指数上升的净力，这就是该板块当天的资金净流入。换句话说，资金流向测算的是助推指数涨跌的力量强弱，这反应了民众对该板块看跌或看涨的程度见底有多大。

一般情形下资金流向与指数涨降幅行情非常相近，但在下方两种情形下，资金流向指标具有显著的指导意义：

1. 当天的资金流向与指数涨跌相反。比如该板块全天指数是下挫的，但资金流向表明全天资金为净流入。

2. 当天的资金流向与指数涨降幅在程度上存在较大背离。比如全天指数升幅较高，但事实资金净流入量很小。

当资金流向与指数涨降幅显现以上背离时，资金流向比指数涨降幅更能反应市场事实情况。

（三）资金流向与指数偏离程度计算表明

为了观察各板块的资金流向与指数涨降幅在程度上能否显现了偏离，我们作了下方处理：

受于各板块的总市值不同，板块间的资金流量用绝对值对比较会有失偏颇。我们把板块当天的资金净流入除以该板块当天的流通市值，得到该板块相对于流通市值的净流入相对值；再把这个相对值除以当日指数涨降幅，最后得到一个比值。这个比值越大，则该板块资金净流入量相对于指数升幅越高，即该板块在比较平淡的指数升幅下掩盖着重大的资金流入，反之则表明该板块在很高的指数升幅下掩盖着虚弱的资金流入。我们在每篇统计日报的开篇部分归纳出从指数涨降幅中看不足的信息点，其中提及的有利于板块不一定是当日资金净流入量最大的板块，而是该板块的事实事态比指数涨降幅更为有利于。