股份报价转让

股份报价转让是投资人委托证券公司报价，根据报价寻求买卖对手方，促成转让协议后，再委托证券公司执行股份的成交证实和过户。股份报价转让不供应集中撮合成交服务。

股份报价转让的特质

股份报价转让与现有代办股份转让系统的股份转让和证券交易所市场的股票交易有所不同。

1.挂牌公司属性不同

在代办股份转让系统的挂牌公司是原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司，属于公开发行股份未上市的公司。交易所市场的上市公司，是经证券监督管理部门核准公开发行股份，并经交易所审核答应上市的公司。试点报价转让股份的挂牌公司则是中关村科技园区未公开发行股份的非上市股份有限公司。

2.转让方式不同

代办股份转让系统采取每个转让日集合竞价转让一次的转让方式，交易所市场采取接连竞价的交易方式，两种转让方式都属于集中交易方式。股份报价转让是投资人委托证券公司报价，股份报价转让不供应集中撮合成交服务。

3.信息披露标准不同

交易所市场的上市公司信息披露遵循《证券法》和上市规则的规定，代办股份转让系统挂牌公司的信息披露基本参照上市公司的标准。股份报价转让的公司并不是是上市公司，其信息披露标准要差于上市公司的标准。

4.结算方式不同

代办股份转让系统和交易所市场的结算方式和资金存管方式相同，采取多边净额结算，通过证券登记结算机构和代理证券公司完成股份和资金的交收。股份报价转让采取逐笔全额非担保交收的结算方式。

股份报价转让系统的意义

首先，有助于自主创新国家战略的实行。中共中央十六届五中全会清晰表明，将加强自主创新能力作为科学技术发展的战略基点和调整产业结构、转变上涨方式的中心环节，而形成自主创新的基本体制架构，则需要建立以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系。股份报价转让系统当前挂牌的企业只限于中关村科技园区的高科技创新型企业，将来将适时向全国56个高新技术园区逐渐放开，借助股份报价转让系统的价值发现功能和融资功能，可为高科技创新型中小企业的成长供应资本市场支持，促进我国高新技术企业的成长。

其次，更深一步完善我国多层次资本市场体系。伴随创业板的马上推出及股份报价转让系统的制度改革，初步形成了主板、中小板、创业板和股份报价转让系统的多层次资本市场。股权分置改革与证券市场发生的制度性改变致使主板市场形成我国资本市场的首要构成部分;作为主板市场与创业板市场的过渡与衔接，中小企业板的推出为中小企业给予了不错的融资环境，一定程度上减轻了中小企业的融资需求;马上推出的创业板为处在成长阶段的自主创新企业和其余高成长企业供应直接融资途径;而股份报价转让系统为初创期的高科技创新企业给予了股份转让和融资的平台，使许多的高新技术企业能够得到资本市场的支持。

第三，有助于满足初创及成长初期的高科技创新企业的融资需求。这类企业大多是“轻资产”的，很难得到银行贷款，只能通过自有资金的积攒滚动发展。通过在股份报价转让系统挂牌，企业可达到按需、迅速的定向增资，还可以通过股权质押从银行得到贷款。

最后，有助于投资人分享股份报价转让系统挂牌公司高速成长的成果。受于股份报价转让系统挂牌公司具有高风险高收益的特点，有助于许多风险偏好适宜的投资人得到分享挂牌企业高成长成果的可能。受于《新试点办法》对挂牌公司的盈利和资产范围没有作出硬性规定，对挂牌公司的信息披露要求也差于上市公司，参与报价转让业务的投资人须具备相应的风险识别和承受能力。从稳妥启动、控制风险的角度出发，当前只允许机构投资人参与试点。今后伴随市场的渐渐成熟，对投资人的适当性管理也会逐渐调整完善。