华信惠悦人力资本指数

人力资本指数的概念

人力资本指数HCI（Human Capital Index）是世界知名人力资源公司华信惠悦（WatsonWyattWordwide）发明的用来计算人力资本和股东价值有关性的方法。人力资本指数的意义是：假使公司的人力资本管理的好，股东回报也会相应较高。

华信惠悦(Watson Wyatt)开发了一连串量度标准，来定量分析人力资源政策、实务对股东价值的影响。

依据那些量度标准，为每一个被调查的公司分配一个人力资本指数值，就能够得出有关股东价值的有关结论。 其基本规律是，人力资源实务表现越好，公司的股东价值就越高。

Watson Wyatt开发了一连串量度标准，来定量分析人力资源政策、实务对股东价值的影响。

依据那些量度标准，为每一个被调查的公司分配一个人力资本指数值，就能够得出有关股东价值的有关结论。 其基本规律是，人力资源实务表现越好，公司的股东价值就越高。

换句话说， 人力资本指数表明，假使公司的人力资本管理得好，它的股东回报也会相应较高。

人力资本指数公式

人力资本指数的计算要用到一部分客观的财务报告，包含市场价值、3年或5年的股东总报酬率（TRS）以及托宾值(一种比率)，经济专家用它来计算企业超越其实物资产创造价值的能力。 这就要借助一部分标准化或非标准化的报告库来得到的公共报告，通过它们即可了解所需财务信息。

要探明公司的人力资本与价值创造之间的关系，还要运用一连串的多次回归分析，通过这些分析计算，就能够得到人力资本与股东价值之间的清晰关系。 据研究，多达30项人力资源实务与30%的市场价值增减改变有关。 每一个公司的HCI值在0-100之间，0代表人力资本管理最差，100则代表人力资本管理最为理想。

人力资本与股东价值的关系

从上个世纪末起，华信公司开始追踪调查北美400家上市公司人力资本投入与股东收益之间的关系，据研究，多达30项人力资源实务与30%的市场价值增减改变有关。 每一个公司的HCI值在0-100之间， 0代表人力资本管理最差，100则代表人力资本管理最为理想。结果发现，人力资本投入指数与股东收益成正比。在研究了有关财务报告的基础上，运用一连串的多次回归分析，计算出企业超越其实物资产创造价值的能力，得到人力资本与股东价值之间的清晰关系：人力资本投入指数在25％下方的，股东收益很低，有的甚至是负收入；指数在25％到75％之间，股东收益增长30％的回报；假使指数好于75％，股东最高可以得到150％的收益。惠悦公司又对欧洲和亚太地区的上市公司执行调查，结果与北美统一。惠悦公司又更深一步推算出：HCI值的规模在0~100之间，数值越大，显示公司的人力资本管理情况越理想。

人力资本指数是衡量雇员以及他们对流程的运用为客户增长价值并达到企业目标的总价值。在人力资本与市场资本收益关系圈中。

假使人力资本指数低，而市场资本收益率高，则企业需要更深一步授权，执行内部修炼；

假使雇员满意度高，而市场资本收益低，则需要以客户为导向，从新定义能力体系和管理风格；

当企业雇员满意度和客户满意度都不高，人力资本指数和市场资本收益率都低时，企业需要从新审视其战略规划、业务流程，从新构建系统；

只有当人力资本指数和市场收益率都处在高值时，才是一个平稳牢靠的情况，才是有竞争力的以及能连续提升的。

人力资本指数的应用意义

在对澳大利亚、新加坡、中国等１２个国家和地区的上百家公司执行调查后，华信惠悦公司得出下方几点结论：

1、优越的人力资源管理等同于不错的股东价值。在亚太地区，拥有比较健全人力资本管理制度的公司，与那些人力资本制度较差的公司对比，前者所创造的股东价值可达后者的两倍以上。

2、健全的人力资本管理在全球皆有类似之处。这些制度包含：清晰规范的奖酬制度与权责划分、卓越的选聘与保留人才可力以及平等而有弹性的工作环境等。

3、卓越的人力资源将形成亚太地区的竞争优势。在亚太地区，执行有效的人力资源投资，其回报要比其余地区高出很多。拥有符合公司业务需求的完善的人力资源制度及高效的人力资源功能，将使这个地区的公司得到丰厚的回报。

案例分析

HCI研究始于1999年美国和加拿大，对象是400个公开上市的公司。之后，研究规模渐渐扩大，2002年，其研究对象扩展到欧洲和亚洲，囊括所有行业的1600个业绩优异的上市公司。2002亚太地区人力资本指数调研结果表明，下方几种人力资源做法使股东价值提升了78.7%。

总体人力资本指数（增长了78.8%)人力资源功能的效益（股东价值提升31.5%)平等、弹性和客户导向的工作环境（股东价值提升21.5%)聘用求职和保留优秀人才（股东价值提升5.4%)充分交流（股东价值提升2.6%) 外部链接Watson Wyatt Human Capital Index?: Human Capital As a Lead Indicator of Shareholder Value