鲨鱼排斥法是指用来避免接管发生的愈加正式的反并购策略,其目的是致使接管更难发生。
">编辑]鲨鱼排斥法的内容
公司的管理层总会采取形形色色的策略来阻拦接管的发生,这些策略被称为防韧性策略或者是反并购策略:但是除了这些反并购策略外,很多公司在接管的企图事实显现以前,事先就采取一部分愈加正式的手段和方法来避免接管的发生;这些手段和方法被称为“留鱼排斥法”。
">编辑]鲨鱼排斥法的目的
“鲨鱼排斥法”的目的是致使接管更难发生。
">编辑]鲨鱼排斥法的造成原因
对于“鲨鱼排斥法”的造成动机,理论上首要有两种解释:
(1)管理者防御(Manageria1 Entrenchment)假说觉得,事先设定反接管手段的目的是保护管理者的利益,并非是保护公司的股东利益;
(2)股东利益假说觉得,公司一旦卷入并购中去,会消耗管理层创造财富的精力,进而降低股东财富,损害股东利益,而“签鱼排斥法”在一定程度上保证了管理层全心投入价值创造活动,进而保护了股东利益。
鲨鱼排斥法的方法
常见的“鲨鱼排斥法”包含修改公司章程中相关发生接管需要满足的条件,如加入超多数答应条款(Super-majority Merger Approval Provision);规定驱走条款(Freeze-out Provision),要求收购交易推迟一定年限才可实行(一般推迟2到5年);规定毒九条款;实施董事会轮选制,每年只改选部分董事,来延长攻击方公司尝试通过投票程序控制董事会的时间;与外部投资人签订停滞协议(Stand still agreement);等等。