民间资本

基本概念

改革放开以来，中国以市场经济为取向的改革，创造了大批社会财富、集聚了大批的民间资本，但民间金融没有得到政府的认可，以非法的形式存在，民间资本没有得到它应有的升值能力。就在此时，私营经济的成长得不足所需的资金供给，产生了资金供求的严重失衡。更深一步发展私营经济，务必重视发挥民间资本的作用，达到民间金融正规化、合法化，增速发展私营金融，增强对私营金融的规范和监管以使民间资本发挥出应有作用。

所谓民间资本就是掌握在私营企业以及股份制企业中属于私人股份和其余形式的所有私人资本的统称，就叫做民间资本即民间资金。

民间资本,首要是指民营企业和个人的资金.个人投资,包含全体公民的个人投资.重视、起步民间资本,就是要认识到民营企业和个人投资的经济、社会效果,激励民营企业和个人对西藏开发执行投资,实施对投资人予以优惠的政策。分布情况

小河涌大河流：中国民间资本的现况及其对经济与社会发展的贡献不争姓资姓社：个体民营经济的成长，积蓄仍是大头：居民的首要金融资产。居者有其屋乎：居民的房屋资产。农民的命根子：农地产权改革及农民土地权益的保护。财富分配失衡：居民总的趋富后面的结构性冲突。

创富于民：民间投资的现况、困难与更深一步发展的机遇。

国退民进几何：民间投资的现况。施政新纲破局：十六大激发了民间资本的创富热情。海阔任鸥翱翔：民间资本参与国企重组改造的阻碍与机遇。均予国民待遇：激活民间资本与利用外资并举。跨出国门比武：民间资本拓展海外市场的现况与对策。从草根到丛林：中小私营企业的集群化发展及其融资环境的改观。

民富国强：民间资本是助推中国迈向强盛的生力军。

几代人的梦想：民间资本与中国的工业化和现代化。富国必先富农：充分利用民间资本处理三农困难。谁来整合知本：民间资本与科技兴邦。追求共同富有：中产阶层的成长与经济、金融稳健发展。拉平地区差距：促进民间资本参与西部大开发。共续老兵新传：民间资本与老工业基地改造。

活化资本：促进民间资本合理流动。

怎一愁字了得：如何处理私营企业贷款难困难。自发门当户对：民间资本需要场外交易市场。催生本工天使：民间资本与非正式风险投资。高管股东一体：MBO的是非曲直。用好养命之钱：养老保险制度改革及养老基金的市场化运转。热钱的堵与疏：从妙房团现象谈如何有效引导民间游资。

我国民间资本十分丰富。截止2003年末，我国城乡居民积蓄余额已击穿11万亿元。这表明，利用民间资本，可以大大加速建设脚步。我国加入世贸组织以后，将逐渐形成国内企业与外资企业的平等竞争地位，这为私营企业的成长创造了不错机遇。但是，在现实生活中，体制性阻碍依然不少。一部分人尤其是部分管理部门和管理者，在这个困难上思想还不够解放。要充分发挥民间资本的作用，就一定要提升思想认识，正确看待非公有制经济的地位和作用，逐渐放宽市场准入，改革行政审批制度，为多种所有制经济创造公平、平等的市场环境。

可喜的是，当前已有逐渐增多的地区、部门正在深化对民间资本的认识，民间资本的投资领域逐渐拓宽。去年，南京、成都等地运用信托投资的形式，筹集民间资本作为市政建设资金，既弥补了资金空缺，又满足了老百姓的投资需求，效果很好。我们断定，伴随各类政策的到位和民众观念的转变，私营资本的“舞台”必将越来越大，作用也会愈加突出。发展现况

中国经济改革前20年成就最明显的状况就是“藏富于民”。从改革放开之初“让一部分人先富起来”的政策效应，到小平南巡以后产权制度改革脚步的加速；从中共“十五”大清晰肯定非公有制经济是社会主义市场经济的重要构成部分，到随后相继出台的一连串激励私营经济发展，加速“国退民进”的政策，扶植了一批又一批个体和私营企业逐渐完成了资本原始积攒。同期，党和政府的富民政策使城乡居民收入的平均水准持续提升，截至2002年5月末，全国城乡居民积蓄存款余额已逾过8万亿人民币。民间资本（包含居民积蓄存款）已逾过12亿元人民币。但是重大的民间资本的运用效率（或创富能力）从总的向上瞧还比较低，连续发展的后劲堪忧。首要表现

首先，在本质上已经转化为投资的居民积蓄的创富能力低下。在8万亿的居民积蓄中，不消除有一部分是公款私存和带有灰色成分的存款，但多部分属于个人的货币储蓄。值得注意的是再也不能象改革放开初期那样，把该种货币储蓄简单地看作是即期消费的余下，由于它们大多已具有谋取更大收益的特质，已从本质上转变为了投资。这些资本化了的居民积蓄存款在近年接连8次大幅降息中，其创富能力大大降低。对于国有银行来看，也因种种原因"惜贷"而未能将巨额居民积蓄存款充分贷放以获取应有的息差收益，故其对社会的间接创富能力也呈下滑趋势。 其次，受于实业投资方面的市场准入阻碍（或说是所有制歧视原因），民间投资转化为实业投资的比重较小，其创富能力也很难乐观。据调查，在2001年末前，即使在发达地区，允许民间投资的领域只有41个（而允许外资投资的领域却有62个），大部分容易获取高额利润的行业仍被国有企业所垄断。加之民间实业投资缺乏后续金融支持，私人财产受法律保护的强度还非常有限。民间实业投资连续上涨遇阻。据统计："九五"以来，非国有经济固定资产投资上涨速度减慢，年均上涨11.2％，平均涨幅比"八五"减弱31.7个百分点。其中民营经济固定资产投资上涨速度由1996年的25.4％回跌到1999年的7.9％。与此相应，非国有经济固定资产投资占全社会固定资产投资的比重在"九五"阶段也呈下滑或徘徊的趋势，1996――1999年，非国有经济固定资产投资占全社会固定资产投资的比重分别为47.6％、47.5％、45.9％和46.6％。

最后，民间资本投资于证券市场的创值能力让人失望（在证券投资中多部分是投往上市公司股票，下方首要是以股票投资来分析）。受于产权制度改革不彻底以及市场监管、市场准入等方面的制度缺陷，在中国现有的1000多家上市公司中，有很大一部分法人治理结构不完善。加之中国股市开张伊始就未按国际惯例办事，国家股、法人股、内部职工股、公众流通股并存，且同股不能同权同利，所有权约束机制大大弱化。在政策取往上，政府前期的政策显著具有把上市作为帮助国有企业脱贫解困之重要手段的倾向，私营企业很难分得一杯羹。即使有少数私营企业通过并购借壳上市，但截止2002年6月底，以沪、深1254家A股上市公司发布的2001年年报和2002年部分中报为根据，可发现中国国内A股市场共有139家上市公司的第一大股东为私营企业，私营上市公司占同期中国国内A股上市公司总数的11.08％；其中，直接在主板上市的私营企业为59家（占4.7％），通过买壳上市的私营企业为80家（占6.38％）。此外，从总股本来说，上市的私营企业之总股本只占沪、深两市上市公司总股本的6.76%。而在国内资本市场上，私营企业的业绩却好于国有上市公司，从2002年中报来说，私营上市公司的平均每股收益为0.103元，好于沪、深两市全部上市公司0.082元的平均水准。在庄家控盘和内幕交易泛滥的过分投机氛围中，受于信息获取的极其不对称，弱小的民间资本在股票二级市场的平均收益率很低。现有的金融市场很难充分激活民间资本。首要原因

中国的民间资本有2/3左右显现为银行积蓄存款,这些存款从某种意义上也可以理解为民间资本对商业银行的投资。但是，从商业银行尤其是大型商业银行的角度来说，发放小额贷款的固定成本与大额贷款差不多，运营金额小、笔数多的小额贷款业务得不偿失。而且，受于大部分私营企业范围和实力相对弱小，缺少现行信贷制度规定的担保或抵押条件，信用情况很难把握，贷款风险不易控制。加之国内专门为中小私营企业服务的信用机构和担保机构奇缺，作为民间资本首要创造者的私营企业却很难从国有商业银行和其余股份制商业银行贷到款。所以，民间资本（包含私营企业）对商业银行的贡献（首要显现为存款）与其所享受的服务（首要显现为贷款）极不对称，通过现有商业银行间接融资任然比较问题。 从直接融资途径来说，中国现有的资本市场差不多是一个单一层次的证券交易市场，即只有沪、深证券交易所（一般把它们称为"主板市场"）为合法的证券发行和交易的场所，缺乏像美国等发达国家那种从功能、服务对象，到上市规则、监管制度都各不相同的多层次的资本市场体系。尽管近年来，管理层摒弃了制约私营企业到主板上市的做法，但毕竟主板扩容阻力很大且进入门槛较高，只有少数扩张较快的私营企业集团使出浑身解数才可直接或间接地挤进"主板市场"，广大中小私营企业差不多不或许通过该种途径直接融资。资本市场结构的单一化，同期也影响到民间投资的进入。现有的主板市场对于广大居民和中小私营企业来看是神秘莫测的，政府可以通过减弱存款利率的"挤出效应"诱导民间资本入市，但中国现行的主板市场的股价与其说随市场供求关系和企业本身发展而改变，倒不如说许多地是受庄家的操纵和跟随管理层各种经济政策的改变而改变。受于监管制度的缺陷和信息获取的严重不对称、受于中国基金业还不完善、受于相当一部分造假上市和法人治理结构不完善的上市公司缺乏真正的投资价值、受于中国养老保险制度的缺陷等原因，民间资本入市炒股往往心有余悸。在结构单一的中国资本市场中，创富效应还较弱，还远没有将民间资本的投资热情充分激发出来。统计资料

权威的统计资料表明，中国私营企业具有很强的动力。如新生代的乳业巨子蒙牛公司，其创建时间仅仅四年，上涨速度却达到1947.3％,从1998年行业排名第1000多位快速冲入行业第4名。近期选出的全国百强私营企业，平均上涨速度为210.14％，净资产的报酬率为18.49％。私营企业的赢利能力虽令世人注目，但民间资本的投融资途径却并没有通畅，投资潜力还远被未充分挖掘。著名经济专家董辅礽曾表示，中国所存在的就业阻力之所以未能得到有效的消解，在很大程度上是受于对私营企业的放开不够，是私营企业发展承受抑制所产生的。董辅礽先生所说的"抑制"自然包含对建立首要服务于私营企业的中小私营银行的制约，也包含对与民间资本"门当户对"的多层次资本市场之金融创新的制约。处理方法

中国的民间资本已经胜过了12万亿元，而财政部发布的国有资产总范围才刚刚高达11万亿元。自此可见，民间资本已形成中国经济成长不可或缺的重要战略资源，在加入WTO后，这部分资源的配置结构能否合理，运用效率是否更深一步提升，关乎国家的经济安全和经济上涨。从中共"十六大"数据及随后的改革举措来说，决策层正在逐渐策划愈加开明的政策和建立健全保护私人财产不受侵犯的法律体系，并付出改观投资的外部环境（尤其是建立通畅的投融资途径），在该种改革势头下，充分激发民间尤其是20％的富人（其中很大一部分为私营企业家）的投资热情，是完全有机会的。另一面，从目前的宏观经济结构调整来说，更深一步激发民间资本的投资热情也是非常必要的。由于积极财政政策在实行多年之后，其正面效应呈递减趋势，指望长期依靠政府扩大公共投资来拉动经济上涨并没有现实。而且假使财政赤字控制失度（尤其是在很多隐性的内债和外债仍未得到有效监控的情形下），还或许导致影响经济稳健发展的负面效应。所以从长远来说，积极财政政策应当逐渐淡出，经济连续上涨"还看民间"。 中国加入WTO后，处理民间资本投融资途径狭窄的困难应当说是有了一个很好的起色。中国政府在扩大对外放开的同期也实施了对内放开，逐渐放开对民间资本和私营企业的制约。已有不少私营企业获得了自营进出口权，民间资本还被允许进入金融、航空、铁路等原有的垄断行业（如民生证券公司中民间资本占到总股本的60％），中共"十六大"之后，民间资本有希望得到更大的市场准入空间。开办私营银行

一个更令民间资本振奋的迹象是，中国人民银行已在开办私营银行的困难上有所松动。2002年，时任中央银行行长戴相龙在"中国：资本之年"论坛上表明政府正在考虑"吸收民间和外国资本发展中小银行。中央银行副行长吴晓灵在谈及国有商业银行改革时提出，国有商业银行的县级下方分支机构可以成立独立的商业银行，在该种重组后新成立的商业银行中，国有资产可以完全退出。浙江省8家里小城市商业银行发起宣言，要求更改地方商业银行由国资（地方财政）控股的股权结构，允许私人资本和外国资本进入。浙江省政府清晰态度，答应调整城市商业行的股权结构，使分散的民间资本合计高达总股本的51％。中央银行某司主管则愈加清晰地表明，期望民间资本充分进入四大国有商业银行，并允许在没有商业银行的地方，兴办资本金在1亿元以上的由民间投资为主的商业银行。中央银行和各级政府的肯定立场，使私营银行的建立和发展，以及民间资本进入金融领域的前景渐渐明朗起来。被海内外誉为"中国私营银行积极倡导者"的著名经济专家徐滇庆表露，"首批私营银行极有机会在2003年显现。中国十家筹备试点的私营银行营业申请数据先后七次报批，当下已进入最后冲刺期"。假使一批私营商业银行得以建立和发展，由于它们同民间资本和私营企业的天然联系，私营企业融资难的困难将可以得到部分减轻。但也要清醒地认识到，仅仅放开民间资本办银行的制约依然不足够充分激发民间资本的投资热情。还要更深一步从政府的政策导向、法律体系的建设、市场体系和市场规则的完善、产权制度的改革、投资创业服务体系的建设等方面执行配套的改革。就直接融资途径来说，目前最急切的金融创新是建立规范的场外交易市场（国内俗称"三板市场"）。有关资料

在现今的中国资本市场上，受于主板市场"一花独放"，公开且合法的直接投融资途径异常狭窄，一面是大批私营企业融资难，另一面是大批的民间资本闲置或低效率运作，该种资本配置错位的冲突刺激了地下金融（包含地下钱庄、不规范的私募基金、灰色的一级半市场等）的迅速滋长。据调查，中国地下钱庄控制的资金保守预期有近万亿元（在浙江省8300个亿的民间资本当中，假使有20％通过地下钱庄融资，则该省地下钱庄控制的资金量就达到1600多亿元），私募基金总额则已逾过8000亿元，一级半市场上也有上千家所谓的"拟上创业板企业"和数十家原柜台市场"历史遗留困难企业"的股票以变相公募的方式执行私募和转让。此外，近十年来有数以千亿计的民间资本通过地下途径非法逃往国外。地下金融暗潮的涌动表明，过分的金融压抑反而会诱致交易成本较高的非公开的资本流动。所以，引导民间投融资皈依正道亟待金融创新。就中国金融市场的现实需求来说，应当是赶紧推出规范的场外交易市场（三板市场），并使与之相适应的金融工具--私募基金的运转公开化和规范化，为中小私营企业的直接融资和民间资本的投资建立"门当户对"的多层次资本市场。

经济转轨期间形成的产权交易市场和证券柜台市场，是中国场外交易市场（三板市场）的雏形，对于这类不甚规范的场外交易市场，应当采取辩正唯物主义和历史唯物主义的扬弃观去批判与继承，应当在清理某些缺乏本质性产业基础的"空壳"柜台上市公司和虚假股权交易的基础上，充分整合一切可用的产权交易平台和改制企业资源，同期理顺管理体制和建立健全相应的法律法规体系，以降低重构规范场外交易市场的社会成本。结语

在成熟的市场经济中，资本总是朝能够得到更高利润的领域、向具有更高效率的运营者流动。赶紧打造规范的场外交易市场，完善中国资本市场结构，不只有利于巨额的民间资本在更大的规模内选择创富能力较强的投资工具，而且也有助于广大中小私营企业直接融资；不只有利于激励和支持许多的人自我创业，减轻目前严峻的就业阻力，而且也有助于减轻政府财政开支的阻力，有利于经济的连续平稳发展。国家统计局副局长邱晓华在谈及中国经济的民主化趋势时称，中国经济将由政府主导转向由群众主导，这是一个大趋势，也将为中国经济将来持久的成长导入源源持续的动力。中国经济的成长还离不开政府投资的积极作用，但另一面，经济发展的资源、格局已经发生了很大的改变，中国群众拥有的金融资产已经胜过了国有资产。市场将发挥许多的对资源配置的作用。可以预计，伴随市场化改革持续深化，民间资本将令以更高的积极性投身于各个经济领域，中国经济成长的基础将愈加坚实和完善。民间资本的投融资途径正在拓宽，民间资本复兴中国的历史使命重任在肩。国民待遇

2010年 5月7号，国务院以国发〔2010〕13号文件的形式，更深一步为民间资本的出路拓宽道路，又一次清晰予以民间资本以“国民待遇”，要求“各种投资主体同等对待，不得单对民间资本设置附加条件”。 而对于电信业来看，国36条又一次清晰提出“激励民间资本参与电信建设，支持民间资本开展升值电信业务”，不啻为一同巨大有利于，

中国的移动互联网产业恐怕从此将令迎来新的春天。这是由于在国36条中，在通篇的“法未禁止，当可行”的指导思想下，束缚移动互联网创新和发展的一同道绳索或许会被相继解开。

第一

私营资本在市场准入上将得到更公平的环境。我们知道在互联网的视频、支付等很多领域，民间资本在进入上遇到了并没有对等的待遇，国36条清晰提出，要“清理和修改不利于民间投资发展的法规政策规定”，在策划法律和法规时，要听取私营企业的意见。相信只要政令畅通，相关主管部门和地区将令从新审视障碍私营资本进入的相关牌照发放、投资准入等政策。

第二

私营资本在移动互联网业务创新上将得到许多的扶持和激励。国36条中要求在财税政策上对私营资本要增强扶持和激励，同期更要求在创新的应用上，要求促进创新成果的转化，“积极助推信息服务外包”，那么，可以预期，相关行业和地方政府将于移动互联网的创新业务应用上，出台许多的示范应用激励政策，比如在公共基础报告库的放开以及许多的政府采购信息外包服务等形式。

第三

也是举足轻重的是，承受约束的政府行政举动以及投资举动，将为私营资本在移动互联网领域的成长创造更宽松的政策和资本环境。这是由于，移动互联产业的成长，必然是以互联网、移动通信技术与各种传统行业的信息化需求相融合的环境下，以螺旋创新的方式获得繁荣。在融合中，必然由于产业的交叉而显现各种各样的新业务、新模式，进而对现有的法律法规和行业管理提出考验。

与以往管理思维不同，国36条清晰提出民间资本可以进入法律未清晰禁止准入的行业和领域，而相关行业管理部门在策划有关政策时就要“听取相关商会和私营企业的意见和建议”，也要“充分发挥商会、行业协会等自律性组织的作用”，而非完全由行业管理部门九龙治水，采取单边行动。