换股式分立是指母公司将其在子公司所占有的股份分配给母公司的部分股东(不是全部母公司股东),交换其在母公司所占股份的分离举动。采取换股式公司分立能减轻股票价格的阻力。
在换股分立中两个公司的所有权比例发生了改变，母公司的股东在换股分立以后甚至不能对子公司行使间接的控制权。换股分立不像纯粹的分立那样会经常发生，由于它需要一部分母公司的股东愿意放弃其在母公司中的利益，转向投资于子公司。事实上换股分立也可以看成是一种股份回购，即母公司下方属子公司的股份向部分母公司股东回购其持有的母公司的股份。在标准式分立后，母公司的股本没有改变，而在换股分立后母公司的股本降低。