超额收益率
外汇网2021-06-19 16:13:08
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什么是超标收益率超标收益率是指胜过正常(预期)收益率的收益率,它等于某日的收益率减去投资人(或市场)当日要求的正常(预期)收益率。">编辑]超标收益率的计算方法超标收益率是股票的事实收益率与其正常收益率的差,其中正常收益率是在该事件不发生时的预期收益率。这里我们采取上述的参数预期期报告来预期正常收益率,此处选用市场模型,其表述为:Rit = αi + βiRim + εit其中,Rit是股票i在t期间的事实收益率;Rim是市场在t期间的收益率,该收益选用天相流通指数来表明;εit为随机扰动项。利用最小二乘预期法对上式执行回归,用参数预期期报告预期出αi和βi,并假定在事件期里,v和βi维持不变,如此,我们可以得到事件期的超标收益率和总计超标收益率:ARit = Rit − αi − βiRim其中,ARit是计算出的事件期股票i在t期间的超标收益率,Rit为事件期股票i在t期间的事实收益,Rim为事件期t期间的天相流通指数(市场收益率),αi和βi给市场模型预期出的参数值,CARit为事件期股票i在t期间总计超标收益率,AARt为事件期t期间内的平均超标收益率,CARt为事件期t期间内的总计平均超标收益率。 参考文献 ↑ 李钧.吴婷婷.股改对流通股股东财富影响的实证研究.海南金融.2007,5
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