超额收益率

超额收益率

外汇网2021-06-19 16:13:08 42

什么是超标收益率

超标收益率是指胜过正常(预期)收益率的收益率，它等于某日的收益率减去投资人(或市场)当日要求的正常(预期)收益率。

">编辑]超标收益率的计算方法^{超标收益率是股票的事实收益率与其正常收益率的差，其中正常收益率是在该事件不发生时的预期收益率。这里我们采取上述的参数预期期报告来预期正常收益率，此处选用市场模型，其表述为：
Rit = αi + βiRim + εit
其中，Rit是股票i在t期间的事实收益率；Rim是市场在t期间的收益率，该收益选用天相流通指数来表明；εit为随机扰动项。
利用最小二乘预期法对上式执行回归，用参数预期期报告预期出αi和βi，并假定在事件期里，v和βi维持不变，如此，我们可以得到事件期的超标收益率和总计超标收益率：
ARit = Rit − αi − βiRim
其中，ARit是计算出的事件期股票i在t期间的超标收益率，Rit为事件期股票i在t期间的事实收益，Rim为事件期t期间的天相流通指数(市场收益率)，αi和βi给市场模型预期出的参数值，CARit为事件期股票i在t期间总计超标收益率，AARt为事件期t期间内的平均超标收益率，CARt为事件期t期间内的总计平均超标收益率。参考文献 ↑ 李钧.吴婷婷.股改对流通股股东财富影响的实证研究.海南金融.2007,5}

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