多米尼400社会指数

多米尼400社会指数的简介

多米尼400社会指数是美国第一个以社会性与环境性议题为过滤准则的指数，由Kinder、Lydenberg及Domini & Co. Inc.(三者合称为KLD)在1990 年5 月创立并开始应用此指数。多米尼400社会指数供应给社会责任型投资人一个比较基准，并可更深一步了解社会责任性评选准则对财务绩效上的影响有多少。Domini社会责任性股票型基金在1991年开始运转，同期也给投资人一个投资在依此指数所建立的投资管理上的可能。指数的维护更新由KLD 执行，是由符合适当的社会性评选准则的400家公司普通股票所构成。

在指数的建立过程中，首先是由KLD运用了标准普尔500指数中一部分传统的社会性过滤准则来过滤，大概有一半列名在标准普尔500指数中的公司符合了第一阶段的过滤。而剩下大概150 家非列名在标准普尔500指数中的公司则需要再列为此指数中，但这些公司务必符合两个目标，第一是考虑这些公司务必能具有大量的产业代表性，以期能充分反应现存市场的情况给社会责任性投资者。其次要能界定出具有强烈企业社会责任性质的公司。尽管多米尼400社会指数是以标准普尔500指数中列名公司为首先选择基础，但并没有代表多米尼400社会指数 试图去复制 标准普尔500指数。由于多米尼400社会指数导致试图去反应现存股票的市场举动，供应给一般社会责任性投资人作为参考。

多米尼400社会指数的考量原则

KLD 维护着一个有1000 家以上的上市公司的社会责任性有关信息的报告库，以作为评选、研究的基础，而此指数的过滤准则所考虑的因子有：

消除性过滤准则，KLD 将下方几种形态的公司，消除在指数之外：烟草与酒精—凡是制造烟草产品或含酒精饮料的公司。赌博—收益有部份来自于赌博事业的公司。核能发电—核能电厂或是拥有核能发电或营运公司股权的公司。武器—毛利中有2%以上来自于贩卖武器所得的公司。量化性过滤准则，KLD 觉得下方的各类准则的绩效高低，可作为能否将公司列为指数中的评估基础：环境绩效—公司罚款记录、废弃物处理、有毒物质排放、废弃物减量及污染排放减量的成果、资源回收成果、环保性产品及服务。劳工关系—公司有关劳工事务的记录、职场安全、劳工福利方案、及故意义的利润分享计划。多样性—对于女性及少数民族的雇用与升迁的记录，特别是经理级以上岗位的情况、对于处理雇员在工作及家庭上的福利方案、对于同性恋者的雇用方案。公民义务—公司在慈善活动及一般小区关系建立上的记录。产品有关议题—公司有关产品安全性、营销业务及质量保证。

一般列名多米尼400社会指数中的公司会维持在名单当中，有时会由于被其它公司合并而除名。或是有时原有公司被分割成两家或以上的公司时，则只能有一家存续公司继续列名其中，这是由于务必维持列名公司数在400家的原因。因公司的社会责任性绩效不好而致使除名，那么KLD就务必选择另一家公司来取代这家被除名的公司。在选择的过程中，KLD 会顾虑到公司的范围、是何种产业及其社会责任性绩效。

由于多米尼400社会指数的过滤准则是藉由世界多地的社会责任性投资人在各产业的投资习性来决定，所以列名其中的公司不需要符合每一个人的标准。但是，即便是对于那些曾表明在多米尼400社会指数中发现他们不喜欢的公司的投资人来说，他们仍感觉到多米尼400社会指数是较客观的一种过滤方法。需要注意的是，Domini400 Social Index 并没有意谓着列名其中的公司是400家最好的公司，而仅能代表这些列名公司符合一定程度的社会责任性绩效。另外，对不同公司的股票有不同的权重比例的困难，首要是考虑其市场资本的大小。假使A 公司的范围是B 公司的两倍大，则A公司股票的权重也会是B 公司股票的两倍。但这并没有代表A是比较好的公司，而导致单纯地反应公司的范围而已。

最后，多米尼400社会指数拥有非常低的流动率，一年大概是6-8%的水准，与标准普尔500指数的流动程度类似，会产生此现象的一个巨大考虑原因是，运用指数的投资人期望其投资绩效能在买入并中长期持有股票的基础上显现出来。所以具有中长期持有社会责任绩效不错公司股票的投资策略的人，才是适合运用多米尼400社会指数来选择投资管理的投资人。