基本特质
政策特质
中国股市是一个新兴的市场，政策调控将直接影响股市，在历史的行情中，可以目睹很多头部是由政策调控产生的。如95年停止国债、期货交易，产生5.18行情的大幅上涨；数日后发布新股上市额度，股指形成头部，大幅下挫。96年12月中旬，深沪股市接连上涨，上证指数已涨到1258点，随后数日人民日报发表社论，觉得股市市盈率太高，泡沫过多，结果产生股市暴跌，形成阶段性头部。97年5月中旬的大顶部也是由直接政策调控产生的。5月9号证券印花税率由千分之三向上调整为千分之五，紧跟着发布了300个亿的新股上市额度；97年5月22号又出台严禁国企和上市公司炒股的规定，接连的政策调控使股指形成一个大头部，紧跟着是一次大幅下挫。所以，一个投资人如想成功逃顶，务必把握住政策导向，普遍搜集政策信息。并通过精心分析这些政策信息，通过政策面的微小改变，及时发现管理层的调控意图，如此才可以领先一步。如在97年5月，刚宣称印花税提升时大范围退场，将可以逃出一个大顶，随后的300个亿的上市额度，增长程度之大是空前的。而每次大扩容，股市都伴随大幅下挫，所以，投资人对扩容消息一定要审慎对待。 有利于出尽将形成头部特质 在股市中，受于信息的对称性，庄家有时利用掌握的信息在低点开始悄然进货，并一路推升。等到消息确认时，反而是庄家逢高派发的好机会，该种情形被市场称为“见光死”。如：东北热电 (600795 行情，资料，咨询，许多)98年7月14号发布每股收益0.538元的优良业绩，并有十送六和十配三的诱人方案，属于业绩极优、方案极佳的好股，结果此股复牌后，高开低走，庄家借机拉高出货，当日收出一根大阴线，形成显著的头部。所以，当股价已接连上涨非常大的程度后，出有利于消息反而容易形成头部。投资人想学会成功逃顶，就务必了解庄家常借有利于出货的手法。 再如1999年9月9号发布了三类企业(国企、上市公司、国家控股公司)可以进入二级市场的有利于消息，当日上证指数即暴涨了100多个点，但第二日股指便开始下挫。 市场现象特质 当911.html">小散大厅人山人海，进出极不方便的时机；当你周围的人都争相谈论已经挣了大钱的时机；当911.html">小散大厅全均为新面孔的时机；当证券交易所门口自行车极多，没有地方停的时机；当买证券类报纸、杂志买不着的时机；当一个股市新手都敢给你推荐股票，并说这是庄股，目标位要拉到多高多高的的时机；当卖冰棍的老太太都来买股票的时机；当大型股评数据会人满为患的时机；当证券交易所工作人士服务立场极端不好的时机；当开户资金大幅提升了再提升的时机。以上现象显现时，市场已在顶部或是顶部区域，投资人应开始减磅退场。 [1]怎样识别
那么真正的顶部怎样识别？在中国的股市中，顶部的形成总是伴伴随两个原因，一个是政策原因，一个是技术原因。前者很容易致使急跌，而后者却可以一步三回头地连续很长一段时间，才会使人看明白顶部的威力和它的损坏性。所以假使将这两个原因结合在一起考察，顶部的形态就昭然若揭了。
前期接连大跌，很多人担忧4335点或许是告别长牛的地方，如将政策原因和技术原因放在一起考察，还真稍微儿像，在管理层数次风险教育无效后，出台调高印花税的重拳以打压股指的大涨，具备了政策转向的一个基本条件。但为何当下还不能下结论说此次牛市已经终结了？那是由于，管理层在随后的几天中，持续辟谣和澄清传言，暖风频吹，显然政策上的转向一说，仍有疑问。而最近技术上的反弹虽有构筑双顶和多重顶的机会，但到迄今为止没显现异常的高点放量迹象，表明市场心态平静，主力没有不计成本撤离的打算。如此看，最近的调整并没有代表着牛市行情的终结，充其量或许导致一次阶段性调整。 一是布林线跌穿下缘。利用布林线看盘或选股，首要是以布林线指标开口大小为根据，对那些开口渐渐变小的盘面要多加留心。由于布林线开口渐渐变小，表明股价的涨降幅度渐渐变小，多头力量不再强悍，短时间盘势将令选择击穿方向，而且开口越小，盘面的突变性就越强；二是“傻子”指标ＳＡＲ发出出售信号；三是5日移动均线死叉10日移动均线，并突破25日移动均线、30日移动均线，中线多头趋淡；四是盘中反弹乏力，ＭＡＣＤ红线消失绿头时隐时现；五是短线指标ＫＤＪ和ＲＳＩ从高点钝化状态回跌到50附近甚至更下面。[2]如何分析
在股市中，投资人经常会听到如此一句话，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。这是由于股价在底部徘徊的时间较长，可以有充分的时间考虑，但在顶部经常是高位的时间非常短，不少投资人还没有来得及出售，便开始下挫了。市场上有“底部百日，顶部三天”的说法，表明逃顶的难度。投资人如想在投机性非常强的股票市场上生存和获利，务必学会一部分逃顶的技巧和方法。
一、时刻关注政策信息 中国股市是一个新兴的市场，政策调控将直接影响股市，在历史的行情中，可以目睹很多头部是由政策调控产生的。如1996年12月中旬，深沪股市接连上涨，上证指数已涨到1258点，随后数日人民日报发表社论，觉得股市市盈率太高，泡沫过多，结果产生股市暴跌，形成阶段性头部。1997年5月中旬的大顶部也是由直接政策调控产生的。5月9号证券印花税率由千分之三向上调整为千分之五，紧跟着发布了300个亿的新股上市额度；1997年5月22号又出台严禁国企和上市公司炒股的规定，接连的政策调控使股指形成一个大头部，紧跟着是一次大幅下挫。所以，一个投资人如想成功逃顶，务必把握住政策导向，普遍搜集政策信息。并通过精心分析这些政策信息，通过政策面的微小改变，及时发现管理层的调控意图，如此才可以领先一步。 二、有利于出尽将形成头部 庄家有时利用掌握的信息在低点开始悄然进货，并一路推升。等到消息确认时，反而是庄家逢高派发的好机会，该种情形被市场称为“见光死”。当股价已接连上涨非常大的程度后，出有利于消息反而容易形成头部。投资人想学会成功逃顶，就务必了解庄家常借有利于出货的手法。 三、这些现象显现准备退场 当911.html">小散大厅人山人海，进出极不方便的时机；当你周围的人都争相谈论已经挣了大钱的时机；当911.html">小散大厅全均为新面孔的时机；当证券交易所门口自行车极多，没有地方停的时机；当买证券类报纸、杂志买不着的时机；当一个股市新手都敢给你推荐股票，并说这是庄股，目标位要拉到多高多高的时机；当卖冰棍的老太太都来买股票的时机；当大型股评数据会人满为患的时机；当证券交易所工作人士服务立场极端不好的时机；当开户资金大幅提升了再提升的时机。 以上现象显现时，市场已在顶部或是顶部区域，这个时候我们就务必要审慎看待，准备减磅退场。 [3]四、从第二高(低)点分析大盘与个股的顶部
在短线中有时较难对顶部与底部执行分析，有很多情形真是处在身在顶部(底部)而不知顶(底)的情形，而且有时投资人觉得大盘已到达顶部，但在大量做多盘的介入下，股指却依然刷新高峰，该种情形在大牛市时代极易显现，也是一部分技术派人员常会在上升途中拼命唱空的重要原因。事实上，大盘的上行与下挫和多头与空头的力量紧密有关，顶部与底部的形成往往是两种力量显现巨大拐点的时刻。 除利用波浪理论以及其余指标来分析大盘的底部与顶部以外，较为常见的方法是利用技术形态上的第二高位来分析顶部与底部的方法。比如说，沪市大盘在98年6月4号上涨到1423点后疑似短线较难分析底部，但经历回档后，大盘仍未刷新1423点的高峰，进而确立了1423点为顶部。有时底部的分析也是这样，98年8月18号大盘在经历接连的下挫后，终于下探到1043点即使当时有一种短线到底的感觉，但仍未得到第二低位的证实，在以后大盘再反弹到1190点后，又一次显现了下挫，但大盘仅下挫到1072点后大盘又一次显现了上升，进而使股指的短线底部得到了证实。从上证指数在98年到顶时的形态和上证指数在98年到底的开态，可以清楚地发现第二高(低)点对分析大盘顶部与底部的作用。 从理论上讲，之所以会显现第二高位不能击穿第一高位的情形，往往属于多头力量开始有所降低，而空方打压的力量马上造成，倒过来，当空方对股指执行连续的打压后，在刷新第一低位后，多方开始反击，若第二低位不能又一次显现的话，其拐点也将自此而造成。该种情形不仅会表当下大盘当中，在个股方面常会有相似的情形，特别在第二高(低)点分析个股的顶部与底部时常会有较大的实战性。比如说，沪市的葛洲坝在97年上市后即被炒作，股价从13.50元一直炒到22.90元，但该股在20元左右横盘差不多16个交易日后，该股曾在6月26号一度想再攀高峰，但股价仅上摸到21.20元后便掉头而下，该价位受于不能冲破前次22.94元的高峰，进而确立的22.90元为其顶部。投资人即便不能在22.90元全部抛出股票的话，若能在21.00元左右抛出的话多少也有较大的收益。 五、利用技术指标分析顶部 有时，在技术指标中可以分析大盘与个股的顶部。在技术指标中RSI(相对强弱指标)是较常见用的分析顶部与底部的指标，相对强弱指标RSI(RelativeStrengthIndex)是同KD指标齐名的常用技术指标。RSI从一特定的期间内股价的变动情形，推测价格将来的变动方向，并依据股价涨降幅度表明市场的强弱。该指标对底部与顶部的分析常会有较精准之处，其常见的情形是，当股指股价与RSI处在高点，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背离。股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的出售信号。与该种情形相反的是底背离。RSI在低点形成两个依次上升的谷底，而股价仍在下滑，这是最后一跌或者说是靠近最后一跌，是值得开始建仓的信号。 用RSI指标分析顶部与底部常会有较大的实战意义，从短线的角度来说，有时可利用RSI分析底部与顶部。如沪市在1997年上涨到1510点的当天，RSI显著有一种顶背离的情形，当天股指刷新了了高峰，但RSI仍未刷新高峰，当天的5日和10日强弱指标均在70左右，这样情形与前几天RSI在92左右形成极大的反差，这时若能看清楚技术指标的话，应当全线出货。上证指数在97年5月到顶时的RSI顶背离的情形可以清楚地发现这一点。 而RSI在分析底部的时机也具有适当的精准性，如98年沪市大盘曾一度从1300点跌向1043点，在98年8月18号大盘下摸到1043点的当天，RSI仍未刷新新低，当天的6日RSI为8.43，12日RSI为14.42，而在8月17号大盘股指为1070点时，当天的6日RSI为7.94，12日RSI为14.14，该种底背离的情形也较难分析大盘能否会进入见底部区域。 在技术指标中除RSI指标对大盘与个股的顶部与底部有分析作用以外，其余指标也具有分析顶部与底部的作用。象ASI(振动升降指标)和KDJ(随机指标)都具有这方面的作用，在KDJ指标中，不少投资人常会错误地运用该技术，而事实上该技术的功能表明也清晰表示当D%在70%以上时，市场呈超卖的现象。若完全依据这一指标是执行操作的话，常会导致较大的失误，该种情形特别容易显现在当某只股票显现极强的行情时，KD指标很或许呈高点钝化后，该股依然显现上涨。事实上，笔者觉得对KD指标的运用应当结合RSI指标一起分析个股与大盘的迈向，KD指标在分析大盘的顶部与底部过程中，具有较强的指向作用。市场操作
1、一线股表现呆滞、垃圾股轮番跳升。这一迹象是预示升势马上到顶的最早显现的征兆，起初一般一线绩优股原地踏步，稍后才会显现一线股价表现沉重，有欲支乏力，摇摇欲坠之态。而就在此时，三、四线股却会轮流大幅跳升，给一种鸡犬升天的感觉。这一市场特质显现时，尽管代表着升势马上到顶，但也不见得会迅速到顶，垃圾股轮跳会连续一段时间，在这段时间里，大市依然会艰难地上升。
2、日线图上显现较大的阴线，在升势当中。市场上热度很旺。大家都不惜追涨购入，一旦股价有回跌稍显便宜，理所诚然地会被抢购的入市者承接住，所以，升势在保持过程当中一般不会显现大的阴线．假使有一天迈出一条大大的阴线．表明市场上的人心有变，买与卖的力量正在形成新的对比。所以，大阴线的显现意味着市场已好景不长了。 3、股价大幅上下振荡，升势的顶部在多空双方的正规力量遭遇的区域。看涨者购入勇气未减，看跌者忙于大批出货。所以必然产生股价上下强烈波动，而且该种波动的高位和低位都持续减弱，该种状态制造了很多很好的短线机会，但是，受于是在顶部区域，这类短线的风险性也应该重视。 4、巨大支持位被打穿。一般来看．这里指的巨大支持位是总升幅回跌38．2%处的价位．只要这个重要位置被突破。甚至只要日线的下影线穿过此位，就足够表明市场上投资大众的信心已被动摇，所以，在大升特升之后，只要股价有力量朝下穿透支撑点，往往代表着行情已经显现困难了。 5、成交量降低。成交量降低也是股价近顶的显著表现，然而升势中的第二浪及第四浪调整也会显现成交量的大幅减小，所以，成交量下滑不是分析顶部形成的牢靠根据。 6、市场舆论显现较严重的冲突。市场舆论是投资人信心的反应。假使在对市场的信心上造成严重冲突，升势很难长时间保持下去，所以，舆论的严重冲突也是大市处在顶部区域的一大特质。操作要点
1、估值区间分布相似07年6000点。《证券日报》统计资料揭示，截至7月24号，全部A股平均市盈率28.53倍，其中大盘股平均25.71倍，中盘股平均47.13倍，小盘股平均51.33倍，50倍以上有989只，最密集估值区间是100-150倍，有113只。这个估值区间分布情形与07年6000点区域时十分相似。A股估值再列世界第一，而且是成熟市场和其余新兴市场(包含资源丰富的俄罗斯)的数倍。
2、爆炒新股。无论大、小盘新股，无论发行市盈率有多高，无论交易所如何警示风险，新股上市首日全将得到爆炒。无论是中小板极高市盈率发行的前两只新股，依旧上海主板今天上市的四川成渝（一只没有想象力的稳健股，居然首日盘中也能涨324%，简直很难想象！），上市首日翻番或翻几番都成了惯例，全然不顾股票的估值。新股IPO新政并没有能处理A股市场爆炒新股的恶习，什么规矩在A股市场都不会管用，只因本博一再揭示的本质：中国人世界第一赌客，A股市场世界第一赌场。 3、主力反复运做重仓股，不轻易换股。资源股和金属股，无论升幅多大，无论PE和PB多高，主力资金任然反复运做，不换股操作。其实这也是牛市末段的特质，由于从新坐庄其余股，耗时长，成本高。这充分表明此次牛市在庄家和机构们的内心深处也已经靠近顶部（导致不晓得顶部在什么时候何点而已），主力庄家不愿换股操作，抓住重仓股反复炒，炒到牛市终结拉倒。这一点，与07年6月-10月中旬的行情也十分相似，当时煤炭、有色、航空、金融四大金刚也是连续持续上涨。没有庄家和机构会有长远打算，大家均为“只争朝夕、一次赚个够”“只管今天、不管明日”“只管自己净值狂飙，哪管后来人是哭是笑”。 4、大盘指数和热点高估值群体（有色）屡屡盘中跳水（近期5个交易日已有三次），但总能在当天或次日收回失地并刷新高峰。盘中跳水，是跟庄大资金（次庄或小庄）出货的现象。这一点，与07年9月到10月中旬的情形也很类似。一只超级牛股特别是热点牛股，里面常常有在不同阶段进入的大量机构，主力庄家和大量跟风次级庄家，在股价攀升到一定阶段，主庄会创造一定条件放飞次庄，免得最后主庄出货时显现主庄与次级庄争跑道的拥挤现象。 5、基金持仓水平超越07年6000点时的高点。上周发布的基金持仓资料表明，偏股型基金持仓比例已经高达85%，超越了07年10月的82%左右。也就说基金当下手里均为股票，缺乏现金，一旦下挫那么承接力量就有限的很，很或许产生多杀多的惨剧出售信号
1、MACD死叉为到顶信号
股价在经历大幅推涨后显现盘整，形成的一个相对高位，投资人特别是资金量较大的投资人，务必在第一卖点出货或减仓。此时分析第一卖点成立的技巧是“股价盘整且MACD死叉”，死叉之日便是第一卖点形成之时。（文章由万龙宫整理） 第一卖点形成之后，有些股票并没有显现暴跌，或许是多头主力在回调之后为掩护出货假装上破，作出货前的最后一次推涨。分析绝对顶成立技巧是当股价执行虚浪推涨刷新高峰时，MACD却不能同步，第二红波的面积显著无前波大，表明量能在持续下滑，二者的行情造成背离，这是股价到顶的显著信号。 此时形成的高位往往是形成一轮牛市行情的最高位，假使此时不能顺遂出逃的话，后果不堪设想。务必表明的是在绝对顶卖股票时，决不能等MACD死叉后再卖，由于当MACD死叉时股价已经下挫了很多，在虚浪顶卖股票务必参考K线组合。这个也是MACD作为中线指标的缺陷之处。 一般来看，在虚浪急拉过程中假使显现“高开低走阴线”或“长下影线涨停阳线”时，是出售的极佳机会。需要警示的是，受于MACD指标具有落后性，用 MACD寻求最佳卖点逃顶特别适合那些大幅推涨后做平台头的股票，不适合那些急拉急跌的股票。此外，以上两点大都显现在股票大幅上涨之后，也就是说，它显现在股票主升浪之后，假使一只股票仍未大幅上涨，没有执行过主升浪，则不要用以上方法。 2、KDJ呈现两极形态即到顶 一般，大盘在长时间或者迅速单边行情后，显现放量的或者极端反向行情，同期配合经典的技术证明，如跳空星型大K线周KDJ线的K值到达85以上，是到顶的典型信号。 当KDJ指标的J值升势更改掉头朝下，先卖50%；k值升势更改走平时可准备出售，k值更改掉头朝下，清仓；当KDJ指标形成死叉时，这是最后的卖点。 但是，有时大盘或个股在高点正式到顶反转朝下，形成下挫的行情，而且它们的MACD指标亦在高点形成死亡交叉，大家就不能由于大盘或个股的KDJ指标发出超卖信号而盲目抄底，由于技术上经常会显现“底在底下”的情形，所以该种KDJ指标经常会失灵。 3、长上影线须多加小心 长上影线是一种显著的到顶信号。上升行情中股价上涨到一定阶段，接连放量冲顶或者接连3-5个交易日接连放量，而且每日的换手率都在4%以上。当最大成交量显现时，其换手率往往胜过10%，这代表着主力在拉高出货。假使尾盘时显现长上影线，显示冲顶回跌，抛压沉重。假使次日股价又不能收回前日的上影线，成交开始萎缩，显示后市将调整，遇到此情形要坚决减仓甚至清仓。 4、高点十字星为风险征兆 上升较大空间后，大盘系统性风险有机会正在孕育暴发，这时务必格外留心日线。当日线显现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时，是出售股票的核心。日线显现高点十字星表明多空冲突强烈，局势恐会由买方市场转为卖方市场，高点显现十字星犹如开车遇到十字路口的红灯，反应市场将发生转折，为规避风险可出货。股价大幅上升后，显现带长影线的倒锤形阴线，反应当日抛售者多，空方占优势，若当日成交量很大，更是到顶信号。很多个股形成高点十字星或倒锤形长上影阴线时，80％－90％的可能形成大头部，减仓为上策。5、双头、多头形态避之则吉 当股价不再形成新的击穿，形成第二个头时，应坚决出售，由于从第一个头到第二个头均为主力派发阶段。M字形是右峰较左峰为低乃为拉高出货形，有时右峰亦或许形成较左峰为高的诱多形再反转下挫更可怕，至于其它头形如头肩顶、三重顶、圆形顶也都一样，只要跌穿颈线支撑都得赶紧了结持股，免得亏损扩大。 6、击破重要均线小心变盘 放量后股价跌穿10日移动均线且不能复苏，随后5周线也被突破，应坚决出售。对于刚被套的人此时退出特别有利。如何证实支撑点在此显得尤为核心。一般来看， 10日移动均线第一天破了之后第二天回拉但是站不上支撑点（如30日移动均线），就是突破的证实，回拉的时机就是减仓的机会。假使股价继续击破30日或60日移动均线等重要均线指标就要坚决清仓了。另外，伴随股价的向下调整，渐渐形成了下滑通道，日、周均线显现空头排列。假使此后显现反弹，股价上冲30或60日移动均线没有立住，则应坚决出售。 7、单日“T+0”买卖减弱成本 首要是依靠股价每日的上下波动，利用小幅价差解套。比如，假使有100股被套，今天该股票低开或者股价下跌，当价格企稳有反弹趋势时，立刻买100股，一旦股票上涨后，卖掉以前的100股则能得到盈利；假使股票高开或冲顶到顶后可以先卖100股，然后等股价下挫后，再买回100股，则降低了下挫部分的亏损。如此上涨可以得到双倍甚至多倍收益，下挫或许降低损失甚至得到收益，这样就可以减弱成本，直到解套。 8、二轮弱势反弹出货 开低走跌跌穿前一轮低位时，出售(跌停价杀出)弱势股。有实质利空时，开低走跌，反弹无法越过开盘价，再反转向下跌穿第一轮低位时，技术指走弱，就应赶紧市价杀出，若没来得及，也得在第二轮反弹再无法越过高位，又反转朝下时，当机立断下卖单。 9、补仓出货须审慎 当股市下挫到达某一阶段性底部时，可以采取补仓出售法，由于这时股价离投资人买价相去甚远，假使强制出售，往往损失较大。投资人可适当补仓后减弱成本，等候行情回暖时再逢高抛售。补仓的最佳机会是在指数位于相对低点或刚刚往上反转时。这时上涨的动力重大，下挫的机会最小，补仓较为安全。另外，需要注意的是，弱势股不补、前期大涨过的超级黑马不补。 10、箱形下轨失守为弱势 无论人为开高走平、开平走平甚至开低走平，呈现箱形高低震荡时，在箱顶抛出，在箱低买进。但是一旦箱形下轨支撑价失守时，应毫不犹豫地抛光持股，若此刻下不了手，在盘上之箱形跌穿后，也许会造成拉回效果，而此刻反弹仍过不了原箱形下轨，代表弱势。 [4]注意事项
弱市好夸大利空的作用，一弱再弱；强市好夸大有利于的效应，一强再强。轻浮时是高位，冷静时是低位。
顶是买出来的，底是出售来的。决心捂股时，或许就是阶段性的顶部；痛定思痛退场时，极或许就是阶段性的底部。 成熟者应知道，股市风险最大的时机往往不是在顶部，而是在所谓的底部。底部最骗人，最套人，最输钱，很多大神往往败在抄底上。 受于系统风险的积攒，以及市场统一化的心理，这时的下挫往往愈加凶狠。击破都觉得清晰的底，或许底部就不远了，外力纠偏机制就或许起步，也是911.html">小散应当坚定信心，逢低做多或补仓之时。 底部信多不信空，顶部信空不信多。三次冲顶然而就出售，三次触底不破就购入。 底部是复杂的，会有很多人看不懂的非符合技术的怪异行情，K线组合或许有较多的骗线和技术陷阱，起码要有2—3次上冲30日移动均线，假击穿失利的诱多举动，使911.html">小散屡买屡套，成惊弓之鸟。 重要压力位务必几次打击后才可冲过，底部须几次触底才可证实，低点应有2—3次的突破。越是复杂的行情，其降幅越大，时间越长。 在似底非底的起步之时，猛拉大盘指标股拉抬指数，大部分股票不涨，就不是底，就不是行情的起步。大盘导致进入了底部区域，不等于是底部的最低位。企稳反弹与新行情的起步，往往是两码事。 熊市不言底，是底不反弹，反弹不是底。多头不死，下跌趋势不止。真正的底部没显现的时机，即便有反弹，也是短命的，不具备操作价值，反而要注意又一次调整的风险。又一次下挫，直到大盘显现一个长阴线或多多个股跌停，或许就是底。