新三板市场

什么是新三板市场

新三板市场是指中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统，由国务院决定在北京中关村科技园区试点，并于2006年1月在深交所正式挂牌起步。截止2011年5月，新三板共有挂牌公司81家，融资总额8.68亿元，涵盖了软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业。而此前的三板市场被称为老三板，包含原STAQ、NET系统挂牌公司和退市公司。

中国证券业协会5月3号披露的代办系统股份报价公司2010年年报首要报告统计表表明，81家新三板公司2010年净利润达9.09亿元，比2009年上涨41%。其中，符合创业板上市条件的公司共有36家，而净利润在3000万元以上的公司共10家。^{新三板与原三板市场的区别
在理论上,新三板属于柜台交易。在开设新三板以前,我国证券市场就已经有了三板市场。它首要是承接原STAQ、NET 系统挂牌公司和在沪深交易所退市的公司执行股份转让。而新三板市场首要是为在科技园区的非上市股份有限公司服务,将其纳入代办股份系统执行转让。当下,新三板仍在试点,受于挂牌企业都是高科技企业,不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET 系统挂牌公司,故形象地称为新三板。然而,也有人依然习惯地将新三板也称之为三板市场。
新三板市场的优缺点
新三板市场的优势显著，就是对挂牌企业没有清晰的财务指标要求，这对以高新技术为主导，处在成长阶段的企业来看，很有吸引力。就新三板的融资能力来说，截止2008年末，有8家新三板挂牌企业完成或起步了定向增发股份，合计融资4.3亿元，平均市盈率16.38倍。
新三板市场的不足之处首先在于其融资额相对偏低。平均来说，一般一个新三板企业一次仅可融资2000万到5000万。而市场分析人员预期创业板的融资范围每家一次在1.5亿元左右。其次，新三板公司的上市股票在三板市场上，流动性不高，后续融资比较问题。
新三板市场发展的困难
新三板市场的成长首要面对三方面困难。一是依照代办系统试点办法,只有机构投资人能够参与新三板交易,且最低交易单位为3万股,使新三板交投十分清淡;二是流动性不足。依照证券法规定,股东人数胜过200人就算公众公司,这客观上制约了新三板企业投资人人数,部分企业面对务必有人出售,才可有人买进的局势; 三是转板机制仍未建立,新三板市场还无法与主板、创业板市场达到有效对接。
新三板市场发展路径
要处理新三板的困难,需要在政策上有所调整并执行创新,譬如:
实施做市商制度
做市商制度是多对一的关系,即一组做市商为一个上市公司服务。整体来说,在新三板市场引入做市商制度,能够达到下方几方面的功能:达到创新企业的估值;提升股票的流动性,加强市场对投资人和证券公司的吸引力;有效平稳市场,促进市场平衡运行。
建立绿色转板通道
新三板市场与主板、创业板市场间绿色转板通道的搭建要加速进度。将来新三板市场中已符合中小板、创业板上市标准且不执行融资的,可以直接转板至中小板或者创业板,假使要融资,则需执行再融资的审批程序,通过监管部门的审批。
新三板市场应当形成整合机制
一是企业资源的整合,将股份转让系统的试点规模扩大到其余具备条件的高新技术园区。二是投资人资源的整合。三是整合交易方式,引导分散于多地的柜台交易市场在公平互利的基础上执行联网报价和交易,形成功能更强、效率更高、虚拟化的电子场外交易市场。
新三板市场影响
新三板市场定位于为创业过程中处在初创阶段的高科技企业筹资，处理其资产价值评估，风险分散和风险投资股权交易困难，在供应高效低成本的融资途径、提高资本运转能力、完善中小企业公司治理以及为主板输送优秀企业等各方面都起到了不错的作用。新三板市场将渐渐发展形成风险投资进入及退出的平台，为主板、创业板市场扩容供应许多资源。同期，当新三板向个人投资人放开以后，也将为广大投资人供应很好的投资机会。参考文献 ↑ 蔡宗琦.新三板81家公司去年净利同比增四成.中国证券报.2011年05月04日00:03.}

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