我国证券市场上已显现的股权收购,有“宝安方式”和“恒通方式”两种基本方式。
恒通方式是指收购上市公司的非流通部分股票。
受于我国上市公司股票分为流通部分和非流通部分,两部分在经济性质和经济价值上具有适当的差别,这就为不同方式的收购给予了基础。从长远看,上市公司的非流通股票终将要转变为流通股,但这类股票的产权性质决定了其即使转变为流通股,其多部分继续会汇聚在少数国家大股东手中,这一部分股权的转让,适合于恒通方式并非是宝安方式。
恒通方式的特点
恒通方式的特点是:
1、收购方与被收购方大股东之间通过友好商量,实施大额协议转让。
2、大额一次性的转让,因此不受5%公告和2%再公告等条款约束。
3、当收购量胜过30%,在获得中国证监会的豁免后,无需发出收购要约。
所以,恒通方式的收购成本和收购效率将远好于宝安方式。当市场显现宝安方式收购举动时,被收购股票的市价或许显现大幅波动,进而可给市场长、短线投资者供应一次极好的获利机会。
股权收购致使股票市价上涨的原因有:
1、收购方做多盘对股价的推动。
2、消息公告促成的市场追涨举动。
3、被收购公司的反收购策略,即被收购方通过增长股利分配、重估股票净资产含量或公开秘密技术成果等方法拉抬公司股价、提升收购成本。
“白马骑士”举动,即被收购方的关联公司为反收购而在市场执行的竞争性收购,或被收购方关联公司应被收购公司要求,以较优惠的条件促成好意收购,优惠条件包含以更高的单价购入公司股票和对目标公司的人事安排予以保证等。