中信标普指数

2006年2月13号，标准普尔和中信证券在北京举办新闻公布会，正式宣称中信标普指数服务公司成立。中信标普指数是中信证券和标准普尔（Standard & Poor”s）共同开发的中国A股市场指数。

中信标普指数的设计目标是代表中国证券市场的投资机会，并为世界投资人供应投资中国市场的基准和标的。中信标普指数遵循标准普尔指数统一的基本编制方法，即指数委员会负责维护指数，并挑选市值最大、最具流动性的股票为样本。遵循相同的基本方法有效地保证中信标普指数系列指数在世界规模内的可比性。

中信标普300指数和中信标普50指数是双方共同开发的首批指数。中信标普300指数依照自由流通市值加权，采取国际上普遍运用的世界行业分类标准（GICS），选择中国A股市场中范围大、流动性强和基本原因不错的300家上市公司作为样本股。中信标普300指数是基准指数，用于描述市场的总的行情。中信标普50指数样本股是中信标普300指数样本中范围最大、最具流动性的50家大盘蓝筹公司。中信标普50指数是可投资指数，可用作指数基金和交易所交易基金（ETFs）的投资标的。

世界首要股价指数

标准·普尔股票价格指数

标准普尔500指数

标准普尔世界1200指数

标准普尔100指数

标准普尔QDII系列指数

道琼斯指数

道琼斯工业平均指数

道琼斯股价指数

道琼斯世界指数

道琼斯全市场指数

道琼斯STOXX指数

道琼斯世界顶尖指数

道琼斯新兴市场指数

道琼斯行业顶尖指数

道琼斯中国指数系列

道琼斯中国88指数

道琼斯第一财经中国600指数

道琼斯第一财经

中国600行业领先指数

恒生指数

恒生50中型股指数

恒生100指数

恒生红筹股指数

沪深300指数

上证指数

上证综合指数

上证180指数

上证50指数

上证30指数

上证红利指数

上证红利全收益指数

上证50全收益指数

上证180全收益指数

上证A股指数

上证B股指数

上证公司治理指数

新上证综指

深证指数

深圳综合股票指数

深证成份指数

深证成份A股指数

深证成份B股指数

深证100指数

深证中小板指数

深证A股指数

深证B股指数

深证新指数

深证100价格指数

深证行业分类指数

日经指数

日经225指数

日经500指数

东证股票价格指数

伦敦金融时报指数

金融时录得30工业指数

伦敦金融时录得100指数

罗素指数

罗素2000指数

摩根士丹利指数

摩根士丹利国际资本指数

MSCI国家指数

MSCI中国A股指数

纳斯达克综合指数

纳斯达克中国指数

台湾证券交易所

发行量加权股价指数

台湾发达指数

台湾高股息指数

台湾50指数

台湾中型100指数

台湾讯息科技指数

富时股价指数

新华富时指数

新华富时A50指数

新华富时中国25指数

新华富时香港指数

新华富时A200指数

新华富时风格指数

新华富时蓝筹价值100指数

新华富时银河地区指数

新华富时红利150指数

新华富时保险投资指数

新华富时B股指数

新华富时中国B全指

新华富时中国B35指数

新华富时200复合指数

新华富时全指

新华富时A400指数

新华富时A600指数

新华富时600行业指数

新华富时小盘股指数

中证指数

中证100指数

中证200指数

中证500指数

中证700指数

中证800指数

中证流通指数

中证南方小康产业指数

中信标普指数

中信标普300指数

中信标普50指数

中国IPO指标

中信标普A股综合指数

中信标普中国30指数

中信标普中国风格指数

其它重要指数

香港指数

香港联交所所有普通股指数

威尔逊5000指数

新华指数

德国DAX指数

拉斯拜尔指数

美国证券交易所价值线混合指数

纽约证券交易所股票价格指数

法国CAC-40指数

天相280指数

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中信标普指数采取世界领先的指数编制方法，具有不错的市场及行业代表性，其成分股具有平稳的基本分析和高度的流动性，十分适合用于投资管理的业绩比较基准，已形成业内多只基金产品及其余金融衍生产品的业绩基准。

[编辑]中信标普指数的选股方法

在每个行业挑选样本时，指数委员会以市值作为基本的选择标准，其次是股票的流动性，但指数委员会将严格分析公司财务和运营情况，收益和利润情况欠稳健的公司将不予考虑进入指数。每股收益（EPS）、净资产收益率（ROE）以及负债率是着重考察的财务指标。中信标普指数委员会依据人均持股数量、股东性质和股票价格的长期行情等公开信息综合分析某个股票能否属于价被操纵的庄股。

[编辑]中信标普指数的计算与调整

中信标普指数采取自由流通市值派氏加权法计算，并按自由流通市值调整，计算自由流通市值的方法是从流通A股股本中扣除战略投资人（包含政府、政府机构、其余公司或关联股东）所持流通A股股份。

中信标普50指数的基期是2004年2月27号，基值1000点；中信标普300指数的基期是1999年12月30号，基值1000点。中信和标准普尔将每日发布总收益指数（即股息再投资）报告。

中信标普指数的调整周期为半年，即每年6月和12月的第一个交易日调整，正式调整前10日发布指数调整决定。同期，指数委员会每个季度更新指数的备选样本集合。

受于新股发行、公司收购兼并等举动，中信标普指数委员会可以依据市场变动情形决定临时调整指数样本。对于第一次公开发行（IPO）的股票，一般原则是等到指数定期调整时，指数委员会再依据市值范围、公司基本原因和预期的交易量决定能否纳入指数。但是，对于市值排名在指数样本前10位的IPO将赶紧被纳入指数。

[编辑]中信标普指数的维护和公布

中信标普指数将由中信标普指数委员会（下方简称委员会）管理，委员会由五名中信证券和标准普尔的代表成员构成，负责策划指数编制规则和决定指数的成份股。在符合指数编制原则的情形下，委员会履行管理指数的职责，独立决定刨去或新添任何指数的样本公司。委员会的决定将严格保密。在咨询委员会的意见后，指数编制方法会依照建议连续执行检讨，并可不时作出修改。

在可行情形下，指数变动信息一般会在预期显现公司变动前5 到10日公布，但有时不能确定公司变动的具体时间，进而不能确定提早公布指数变动信息的时间。相关信息将在交易日终结后通过媒体公布。相关新闻稿将派发至中国大陆各大媒体机构，也将于中国大陆之外的通讯社、标准普尔指数服务和中信的网站发布。

[编辑]中信标普指数与基金产品创新

世界指数市场的新趋势显示，现代指数作为基金产品的设计模板，对指数的可投资性具有更高和更严格的要求。首先，指数的样本股务必具有不错的流动性和长期稳健的财务情况；其次，在保证指数基本功能的前提下，需要尽量降低指数样本的变动，以控制指数的复制成本；最后，指数的编制方法和样本调整需要维持透明度和可预见性。

当前，世界著名指数提供商为上述困难给予了两种不同的处理方案。方案之一以标准普尔为代表，指数编制采取指示规则下的指数委员会方式，以保证指数样本股的流动性和财务稳健性，并采取提早发布规则提升指数的透明度和可预见性。方案之二是严格依照规则选择指数样本。在发达资本市场，这两种处理方案对比各有优势，都有各自的追随者。首要原因在于，发达资本市场的效率很高，股票价格能够及时反应上市公司的基本运营情况，所以依照严格的规则挑选样本也可以保证样本股票的流动性和财务的稳健性，客观规则可以起到与指数委员会的专家意见类似的效果。

但是，依照规则选样在发展中市场和新兴市场或许不适用。受于发展中市场和新兴市场的范围小、效率低，信息披露制度不完善，股票价格不能充分反应上市公司的运营情况，甚至某些股票的单价承受机构的操纵，与公司运营情况相背离，且缺乏充足的流动性。依照严格的规则选样将不可避免地把不少困难股票选入指数样本中，产生指数缺乏可投资性，并与指数的设计目标背道而驰。所以，发展中市场的指数编制不能照搬和简单套用发达市场的编制方法，务必充分研究指数编制方法在发展中市场的适用性。

受于发展中市场和新兴市场的上述特质，股票流动性和财务稳健性的分析不能完全依照指标和规则决定，需要结合专家的意见和经验。所以，为保证指数的可投资性并形成基金产品适用的设计模板，中国证券市场指数的编制以指数委员会的方式为宜。

中信标普指数采取与所有标准普尔指数统一的编制方法，即指数委员会负责编制指数，并挑选市值最大、最具流动性且基本分析不错的股票为样本。中信标普指数的编制方法有效地保证了样本股的流动性和财务稳健性，因此从根本上保证了指数的可投资性。所以，中信标普指数是最合适的基金产品设计模板，必将有助于助推我国基金产品的创新和发展。