单项挂钩法

什么是单项挂钩法

所谓单项挂钩法，是指对货币需要量上涨率执行单项指标追踪，即只与经济上涨率一个指标挂钩。。

">编辑] 单项挂钩法的计算

单项挂钩法用公式表明为：

RMD = aRE

式中：

RMD代表货币需要量上涨率；

RE代表（事实的）经济上涨率；

a代表货币提供系数。

依照单项挂钩法的思路，货币提供系数a一般是大于1的，即经济每上涨1%，货币提供量务必上涨1%以上才可满足经济发展对货币的客观需要，才可维持货币供需均衡（这也就是货币提供"超前上涨"的本意所在）。

">编辑] 单项挂钩法的缺陷及对策

单项挂钩法的问题是：货币提供超前系数a究竟如何取值？

有两种可供选择的方法：

第一种方法是，截取一段历史期间，刨去某些非正常年份，选择经济发展比较健康、货币流通比较正常的年份作为参数。然后分别观察不同年度的两个上涨率的比值并综合求证。

第二种方法是不作时间刨去，用大样本作时间参数，在一段历史期间中求平均值。尽管或许有些年份的货币流通不太正常，但货币提供在长期的曲折波动中，一部分不正常的原因会伴随经济的调整而自动被抵消。

有些日本经济专家建议我国货币管理当局，假使经济上涨率为7％～8％，那么，货币提供量上涨率以13％为宜，而有些美籍华人专家则建议，依据我国的事实情形，在7%～8%的经济上涨率条件下，货币提供量上涨率以15％为最好。这就是说，a值可以高达1.7～2.0左右。值得注意的是，弗里德曼的“规则论”也包含货币提供超前上涨的成分。他说，美国要维持3％的GNP平稳上涨率，货币量应按年率4%～5%的规则上涨，这显示，在他看来，美国货币提供的超前系数在1.33～1.67之间。

">编辑] 单项挂钩法的特点

该种方法是为了弥补“三项挂钩法”的缺陷而造成的。其特点是让货币提供量上涨率咬住经济上涨率，但又不是采取对应的挂钩方式，即不是经济每上涨1%，货币提供量就只能上涨1%，而上二者维持适当的程度差，一般称之为“货币提供系数”。依照“单项挂钩法”的公式，货币提供系数一般是大于1的，即经济每上涨 1％，货币提供量务必上涨1％以上才可满足经济发展对货币的客观需要，才可维持货币供需均衡（这也就是货币提供“超前上涨”的本意所在）。首要理曲如下：

（1）经济的上涨需要货币提供超前上涨。

尽管货币流通以商品流通为前提，货币提供的上涨需要以商品生产和商品流通范围的扩大为前提，以经济的成长为基础，但是经济的成长并没有是无条件的，它需要有货币提供作“原活力”，用马克思的话来讲，货币是“发动整个过程的第一助推力”。在商品经济条件下，离开了货币这个“助推器”，国民经济这部大机器就不能起步和运作。在经济发展过程中，每年都要一定数量的基本建设投资，而项目的建设周期少则二、三年，长者要几十年才可见效。即便有当年投资当年投产的，其投产收益也不能完全弥补其投资，而项目的建设阶段或见效以前，需要持续导入货币，这形成了经济上涨与货币提供的空缺。再则，项目建成后，企业一投产，周转备用金就要增长，流动资金占用会逐渐增多，而企业本身积攒却极为有限，大批的资金占用需要靠银行贷款处理。伴随资金占用水平的提升，企业资金自给率却相对减弱，不仅新建企业这样，老企业也不例外。

（2）货币流通速度的延缓需要货币提供量更快地上涨，才可使之与经济发展的需要相平衡。

由于依照货币流通规律（M=PQ/V），可以有两点推论：一是在 PQ不变时，V放慢，则M的值就要增长。二是在PQ上涨时，v放慢，则M的上涨速度必快于PQ的上涨速度，方能维持等式的成立。

（3）货币提供较之经济发展的超前上涨不仅表当下数量上，还表当下时间上。

即在商品还没有生产出来以前，货币就已经被预付到流通中去了。马克思曾经表示： “假使银行把银行券预付给可能是身无分文的资本家A，指望资本家A把银行券如同其余货币一样转化为资本，而且渐渐地从产品中不仅取回投在产品上的预付款，而且还把他所生产的余下价值的一部分以贴现等形式付给银行，那么，情形就不同了。在这个场合，G事实上不是现有商品的转化形式，而是这个形式的外表。事实上，G是那些仍需要被生产出来的商品的转化形式，或者是将运用劳动的转化形式。”这就是说，商品仍未生产出来以前，银行就把货币预付给企业了，企业用预收的货币作为资本从事商品生产运营。马克思觉得该种形式“必定将对生产‘制度’的成长造成有利的影响”。在商品经济较为发达的条件下，银行与企业，以及企业与企业、企业与个人之间的预收预付关系是不可扼制，也不应当扼制的。

（4）经济的上涨固然是货币提供增长的决定性原因，但并没有是唯一的原因。

除了经济发展需要提供货币外，社会其余方面的进步也需要占用一定量的货币。现代商品经济条件下的货币流通与简单商品经济条件下的货币流通一个重要区别就是，它不仅服务于商品流通，而且还要满足其余方面对货币的需要。尤其是在世界经济一体化、市场化的进度中，不仅货币自身的内涵在持续扩大，而且货币仅以商品作为“物资保证”的理论有所击穿，在虚拟经济中，金融性交易所需要的货币量大大胜过货币为实物交易服务的比例。

参考文献 ↑ 1.0 1.1 曹龙骐.《金融学》第十二章 货币需求 ↑ 翟书斌.《金融学》第七章 货币需求 有关条目多项挂钩法