放松银根

什么是放松银根

放松银根是指为阻止经济衰退，通过增长信贷供给，减弱贷款利率，促使投资增长，动员经济上涨而采取的货币政策。即中央银行通过减息、减弱存款准备金等一连串的措施增长贷款、放大流动资金，进而高达刺激经济上涨的目的流动性加大。放松银根是通过适当的货币政策工具来实行，首要包含调整法定存款准备率，调整再贴现率和公开市场业务。

放松银根的措施

第一，减弱法定准备金率。中央银行减弱法定存款准备金率，商业银行则降低上缴中央银行的存款准备金数量，相应增长了自身的911.html">贷款范围，再通过存款倍数派生机制，以数倍范围扩大货币提供量，可以刺激有效需求，高达调控经济事态的目的。

第二，在公开市场买入债券。中央银行在金融市场（又称公开市场）上买入各种政府债券，如国库券、公债，以及银行机构发行的证券等，许多的现金流入市场，商业银行相应增长了自身的911.html">贷款范围。以后的传导机理同上。

第三，减弱再贴现率。再贴现率是中央银行在商业银行以有价证券作抵押向商业银行贷款时的利率。减弱再贴现率可以刺激商业银行可以向中央银行贷许多的款，而商业银行则可增长自身的911.html">贷款范围。以后的传导机理同上。

放松银根的方式

中央银行可以通过两种方式放松银根：更改货币价格（即利率）或更改货币数量。多年至今，正统的货币政策一直以前一个政策杠杆为中心。但是，伴随通货膨胀率回跌、短时间名义利率接近零点，从原则上表达，中央银行可以后一种方式、即数量杠杆来实行扩张性货币政策。影响经济活动的是事实利率而非名义利率。假使经济处在通缩状态，那么即便名义利率为零，事实利率也会维持正数。2000年日本面对的情形就是这样－－名义利率已降到零点，但在事实利率为正数的情形下，低迷的货币需求仍不足够令货币政策发挥效力。这就是以往所说的“流动性陷阱”。

中央银行放松银根的非常规方式首要有三种：

第一，中央银行可以通过与外界沟通或量化宽松等方式，培养短时间利率将长期维持低点的预期。2003年8月，美联储公开市场委员会在公报中说“适应性政策将保持相当长的时间”也是此类放松银根允诺的事例。

第二，中央银行可以扩大其资产负债表的范围，以左右通货膨胀预期。

第三，中央银行可以更改其资产负债表的结构。假使投资人将不同资产看为非完全替代品，中央银行买进特定资产的操作就将对资产价格造成显著影响。就此来说，最好的例子就是长期美国国债。从理论上表达，美联储可以大范围买进美国国债，以压抑收益率上升；日本中央银行在实施量化宽松政策阶段，就曾执行该种操作。

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