优点
①可减弱筹资成本②满足双方意向③避免汇率风险，这是由于互换通过远期合同，使汇率固定下来。这个互换的缺点与利率互换一样，也存在违约或不履行合同的风险，假使是如此，另一方必然因利率、汇率变动而遭受损失这里须注意的是，货币互换与利率互换可以分别执行，同期也可结合同期执行。但操作原理与上述单个互换一样。互换交易形式除上述利率互换和货币互换两大形式外，仍有其余很多形式，这里介绍3种。(1)平行贷款(2)背对背贷款(3)中长期期汇预约交易机制
运用货币互换涉及三个步骤：第一步是识别现存的现金流量。互换交易的宗旨是转换风险，所以首要的是精准界定已存在的风险。第二步是匹配现有头寸。只有明了现有头寸地位，才或许执行第二步来匹配现有头寸。差不多所有保值者都遵循相同的原则，即保值创造与现有头寸相同但方向相反的风险，这就是互换交易中所发生的。现有头寸被另一数量相等但方向相反的头寸相抵消。因此通过配对或保值清除了现有风险。互换交易的第三步是创造所需的现金流量。保值者要想通过互换交易转换风险，在互换的前两步中先抵消后创造就可以高达目的。与现有头寸配对并创造所需的现金流量是互换交易自身，识别现有头寸不属于互换交易，而是保值过程的一部分。报价
货币互换报价的一般做法是：在期初本金交换时，一般运用即期汇率，而在期末交换本金时，则运用远期汇率。远期汇率是依据利率平价理论，计算出两种货币的利差，用升水或贴水表明，与即期汇率相加减，得出远期汇率。当前流行的其他货币互换报价方式是：本金互换采取即期汇率，而不采取远期汇率。货币互换的利息交换则参考交叉货币利率互换报价。功能
货币互换是一项常用的债务保值工具，首要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计算的债务或资产转换为以其他外汇计算的债务或资产，高达规避汇率风险、减弱成本的目的。早期的“平行贷款”、“背对背贷款”就具有相似的功能。但是无论是“平行贷款”依旧“背对背贷款”依然属于贷款举动，在资产负债表上将造成新的资产和负债。而货币互换作为一项资产负债表外业务，能够在不对资产负债表产生影响的情形下，高达同样的目的。比如，公司有一笔日元贷款，金额为10亿日元，期限7年，利率为固定利率3.25%，付息日为每年6月20号和12月20号。96年12月20号提款，2003年12月20号到期归还。公司提款后，将日元买成美元，用于采购生产设备。产品出口得到的收入是美元收入，而没有日元收入。从以上的情形可以看出，公司的日元贷款存在着汇率风险。具体来说，公司借的是日元，用的是美元，2003年12月20号时，公司需要将美元收入换成日元还款。那么到时假使日元增值，美元贬值(相对于期初汇率)，则公司要用许多的美元来买日元还款。如此，受于公司的日元贷款在借、用、还上存在着货币不统一，就存在着汇率风险。公司为控制汇率风险，决定与中行叙做一笔货币互换交易。双方规定，交易于96年12月20号生效，2003年12月20号到期，运用汇率为USD1=JPY113。这一货币互换，表明为：1、在提款日(96年12月20号)公司与中行互换本金：公司从贷款行提取贷款本金，同期支付给中国银行，中国银行按约定的汇率水平向公司支付相应的美元。2、在付息日(每年6月20号和12月20号)公司与中行互换利息：中国银行按日元利率环境向公司支付日元利息，公司将日元利息支付给贷款行，同期按约定的美元利率环境向中国银行支付美元利息。3、在到期日(2003年12月20号)公司与中行又一次互换本金：中国银行向公司支付日元本金，公司将日元本金归还给贷款行，同期按约定的汇率水平向中国银行支付相应的美元。从以上可以看出，受于在期初与期末，公司与中行均按预先规定的同一汇率(USD1=JPY113)互换本金，且在贷款阶段公司只支付美元利息，而收入的日元利息恰好用于归还原日元贷款利息，进而使公司完全避免了将来的汇率变动风险。有关货币互换，有几点需加以表明：货币互换的利率形式，可以是固定换浮动，也可以浮动换浮动，还可以是固定换固定。期限上首要外币一般可以做到10年。货币互换中所规定的汇率，可以用即期汇率(9114.html">Spot Rate)，也可以用远期汇率(Forward Rate)，还可以由双方协定取其余任意水平，但对应于不同汇率水平的利率环境会有所不同。在货币互换中，期初的本金互换可以省略，即上例中的a)步骤可以没有，但对应的美元利率环境或许会有所不同。如此，对于那些已经提款运用的贷款，依然可以运用货币互换业务来管理汇率风险。产品特点
1、货币互换起点金额一般为等值500万美元，也可依据客户事实需求另定。2、货币互换的交易币种为：美元、日元、欧元、英镑、瑞士法郎、港币、加拿大元、澳大利亚元、新加坡元、丹麦克郎、瑞典克郎、挪威克郎。3、货币互换交易一经叙做后一般不可撤消或提早终止。办理要点
1、客户叙做货币互换交易须与我行签订有关交易协议。2、货币互换期限一般最长做到5年，但可依据客户的事实需要执行变通安排，延长最长期限。3、客户向我行提出货币互换交易申请时，须指明能否需要执行本金互换。4、客户须于货币互换交易成交前逐笔将我行规定金额的外汇资金缴入开立在我行的保证金专户，作为该笔交易的履约保证金。客户不能全额缴纳履约保证金的，可以通过占用我行对其的授信来弥补保证金的不足部分，我行有权决定能否向客户供应授信以及授信的额度。互换权
互换权是带有一个期权结构的利率互换或货币互换交易。具体地说，期权交易双方就一笔利率互换或货币互换交易的各类相关内容促成协议，但期权买入一方有权在将来某一日期(欧式期权)或将来一段时间之内(美式期权)，决定上述互换交易能否生效。作为得到这一权利的代价，期权买入方需要向期权卖出方支付一定量的手续费。利用这一产品，债务人可以在支付一定费用的前提下，得到一个比较灵活的保护，即当市场向不利方向发展时，可以依照事先约定的水准令互换交易生效，进而锁定风险；而当市场条件向有利方向发展时，又可以选择不实施期权，以便在更有利的机会锁定风险。实例
第一份互换合约显现在20世纪80年代初，从那以后，互换市场有了飞速发展。这次著名的互换交易发生在世界银行与国际商业机器公司（IBM）间，它由所罗门兄弟公司于1981年8月安排成交。1981 年，受于美元对瑞士法郎（SF）、联邦德国马克（DM）急剧增值，货币之间显现了适当的汇兑差额，所罗门兄弟公司利用外汇市场中的汇差以及世界银行与 IBM公司的不同需求，通过商量促成互换协议。这是一项在固定利率条件下执行的货币互换，而且在交易开始时没有本金的交换。世界银行将它的 2.9亿美元金额的固定利率债务与IBM公司已有的瑞士法郎和德国马克的债务互换。互换双方的首要目的是，世界银行期望筹集固定利率的德国马克和瑞士法郎低利率资金，但世界银行无法通过直接发行债券来筹集，而世界银行具有AAA级的信誉，能够从市场上筹措到最优惠的美元借款利率，世界银行期望通过筹集美元资金换取IBM公司的德国马克和瑞士法郎债务；IBM公司需要筹集一笔美元资金，受于数额较大，集中于任何一个资本市场都不妥，于是采取多种货币筹资的方法，他们运用自身的优势筹集了德国马克和瑞士法郎，然后通过互换，与世界银行环的优惠利率的美元。 [1]