外汇衍生产品

基本特质

外汇衍生产品交易的基本特质有：保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可以执行全额交易，不需要事实上的本金转移，合约的结束一般也采取差价结算的方式执行，只有在到期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足货款。

所以金融衍生品的交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。基本种类

外汇衍生产品是金融衍生品的一种。首要包含：

（1） 外汇远期合约

外汇远期合约是交易双方约定在将来某日或某此前以确定价格买入或卖出一定数额金融产品。外汇远期合约是金融衍生产品中历史最长、交易方式最简单的一种，也是其余几种基本衍生产品的基础。近年发展较快的一个新产品是远期利率协议。

（2） 外汇期货

外汇期货是在商品期货基础上发展起来的，是金融期货的一种形式。外汇期货是允诺在将来某一特定时间买入或卖出某一金融资产的标准化契约。其数量、质量、交割时间均为已定的，唯一变动的是价格。外汇期货的合约交易对象为各种货币。

外汇期货交易原理和商品期货交易原理一样，均为利用期货价格和现货价格波动的趋合性，期货合约也快到交割时，期货价格和现货价格将趋向统一的特点。在现货和期货两个市场上品种、数量、交割期统一而方向相反的交易，以在一个市场上的盈利弥补其他市场上的损失，进而高达规避价格波动的风险的目的。

外汇期货交易首要的特点：交易是一种标准化约交易；交易是保证金交易；外汇期货市场是一个有形的市场；交易实施会员制和每日结制度；参与者为套期保值者和投机者。外汇期货交易中的套期保值交易方法与一般商品期是套期保值方法基本统一，基本的方法可以采取多头套期保值和空头套期保值两种方法。

（3） 货币期权

货币期权是一权利合约，指买方在支付一定费用（称为期权费）后，享有在约定的日期或约定的期限内，按约定的单价买入或卖出某种金融资产的权利。按买方的权利划分，期权可分为看多期权和看空期权。前者指买方有权以约定价格买入一定金融资产，后者指卖有权以约定价格卖出一定金融资产。期权的买方享有买入或卖出的权利，却没有务必买入或卖出的义务。

（4） 货币互换

货币互换是交易双方答应按适当的汇率交换一定数额的两种货币，在协议到期时，双方按同样的汇率换回各自的货币。在此阶段，双方依据交换的金额相互支付利息。伴随金创新活动的继续，在传统的货币互换的基础上，又显现了很多新的互换方式，首要有：远期互换、指数互换、卡特尔互换、可断式互换、可展式互换等等。

外汇衍生产品市场的首要活动涉及货币互换、货币期货以及上述交易的混合交易。从金融角度看，货币期货交易和利率互换一样，都与世界资本市场紧密相联。外汇衍生产品市场的独特之处在：外汇衍生产品的广泛性和流动性在很大程度上取决于汇率波动，给企业在国外的筹资成本和国际组合投资的收益造成影响，从事跨国业务的企业集团或公司务必熟练运用外汇衍生产品市场，才可实施有效的风险管理。基本功能

外汇衍生产品的功能在三个方面：

（1） 规避和管理系统性金融风险。

据统计，发达国家金融市场投资风险中，系统性风险占５０％左右，防范系统性风险为金融机构风险管理的重中之重。传统风险管理工具如保险、资产负债管理和证券投资管理等均无法防范系统性风险，外汇衍生产品却能以 其特有的对冲和套期保值功能，有效规汇率等基础产品市场价格发生不利变动所导致的系统性风险。

（2） 加强金融体系整体抗风险能力。

金融衍生产品具有规避和转移风险功能，可将风险由承受能力较弱的个体转移至承受力较强的个体，将金融风险对承受力较弱企业的强大打击，转化为对承受力较强的企业或机者的较小或适当打击，有的甚至转化为投机者的盈利机会，加深了金融体系的整体抗风能力，增长了金融体系的稳健性。

（3） 提升经济效率。

这首要是指提升企业运营效率和金融市场效率。前者体现为给企业供应更好规避金融险的工具，减弱筹资成本，提升经济效益；后者体现为以多达２万余种的产品种类极大地富和完善了金融市场体系，降低了信息不对称，达到风险的合理分配，提升定价效率等。交易机制

外汇衍生产品最基本的四种类型

一、 外汇调换交易：签订调换合同的双方答应在一定期间内定期交换资产。

二、 外汇期权交易：期权合同可以允许合同持有人在将来以今天确定的单价购入/出售，而且依旧一种权力，而非义务。

三、 外汇期货交易：期货合同的买方或卖方在开始交易时提交保证金，作为价格改变后的一种缓冲机制。保证金根据合同价格的改变，定时调整。

四、 外汇远期交易：与期货相似，但无保证金制度，是非标准化远期协议。风险回报

外汇衍生产品可避险保值也可投机获利，可减弱风险也可蒙受风险，该种独特的双重性使衍生产品很难控制；所以外汇衍生产品有风险也有回报。当下将来

当前现货市场还不够发达和完善，套期保值需求因风险意识不足依旧很小，衍生交易的法律法规严重落后，衍生交易的组织者和参与者还不够成熟。当前我国外汇衍生交易的政策取向是坚持有限度的试点原则。