可转让定期存单

区别

从本质向上瞧，存单依然是银行的定期存款。但存单与存款也有不同：

（1）定期存款是记名的，是不能转让的，不能在金融市场上流通，而存单是不记名的，可以在金融市场上转让。

（2）定期存款的金额是不固定的，有大有小，有整有零，存单的金额则是固定的，而且是大额整数，起码为10 万美元，在市场上交易单位为100万美元。

（3）定期存款尽管有固定期限，但在没到期以前可以提早支取，然而损失了应得的较高利息；存单则只能到期支取，不能提早支取。

（4）定期存款的期限多为长期的；定期存单的期限多为短时间的，由14日到1 年不等，胜过1 年的比较少。

（5）定期存款的利率大多是固定的；存单的利率有固定的也有浮动的，即便是固定的利率，在次级市场上转让时，依旧要按当时市场利率计算。发展

可转让定期存单是差不多30 年显现的新的存款方式，1961 年由美国纽约花旗银行首先发行。当时的背景是，市场利率上下波动，投资人认为，把闲置资金以活期存款的形式存放在银行，固然方便灵活，但没有利息，以定期存款的方式存在银行，利息与债券、商业票据造成的利息比也是比较低的，而且有上限约束，定期存款不能转让，提早支取损失利息。所以投资人把投资方向由银行存款转向短时间债券、商业票据、国库券上去。对商业银行来看，没有存款就没有贷款。面对该种情形，商业银行发现，他们的运营方式有困难，应该革新。商业银行的传统运营方式仅仅是管理资产，存款增长，就增长贷款或其余形式的投资，资金不足就取回贷款，或卖出有价证券。对负债则毫无办法，只能听之任之，客户来存款，就接受，客户不来，就等候。面对新的困难，商业银行觉得用该种守株待兔的办法对待客户的存款不能适应新的事态，对存款不能一味等候。假使老是等候，只能眼巴巴地看着社会闲置资金流向国库券和其余短时间债券。

纽约花旗银行经历深思熟虑，创造出可转让定期存单该种新的方式，变等候为主动出击，在货币市场上与其余投资方式争资金，以求增长存款。纽约花旗银行在发行存单以前，先获得一部分大经济商的支持，保证为存单供应活跃的次级市场。受于一部分大经济商的鼎力相助，花旗银行首次发行存单一举成功。接着，其余银行也立刻仿效，从那以后定期存单成了短时间融资的工具。性质

银行发行的可转让定期存单，在性质上仍属于债务凭证中的本票，由银行允诺到期时还本付息，买入存单的投资人需要资金时，可把存单卖出换成现金。存单把存款和短时间证券的优点集中于一身，既为银行导致了方便，又为客户给予了好处。

存单的利率好于相似的偿还期的国库券的利率。该种差异是由存单的信用风险程度比较大决定的，还受于存单的流动性没有国库券的流动性强，二级市场对存单的需求较少，存单的收益纳税面大。在美国，存单收益在各级政府都纳税，当下，各个发行银行的不同也反应了存单的利率差异。存单市场发展的初期，存单的差别是比较小的，可是渐渐地存单的买者开始对不同的银行发行的存单执行选择，资信高的银行发行的存单利率低，资信差的银行发行的存单利率高。利率

存单的利率是固定的。存单的持有者在出卖存单时，市场现实利率或许与存单上商定利率不统一，或许好于商定利率，也或许差于商定利率。在次级市场上买入存单的人，要求按当时的现实利率计算。由于他若不在次级市场上买存单，而到银行直接买原始存单，只能根据这个当时利率，而在次级市场上买到的存单到期时，银行是按商定利率支付利息的。比如说，存单转让时，市场利率为10％，而存单利率为9％，市场利率好于存单商定利率1％，存单的卖者要把这1％补给存单的买者。由发行存单那天起到期满那天为止的利息归买者。受于市场利率好于存单上的商定利率，存单的卖者要从他所得到的利息中减去补给存单买者两种利率之差。这就是说，若市场利率好于存单商定利率，存单的卖者有一定损失；若市场利率差于存单商定利率，存单的买者要对卖者支付这两种利率之差。这时，存单卖者得益。