韩国股票指数期货

造成背景

韩国股指期货的造成因为其资本市场的逐渐放开，以及正式引入QFII之后对于市场避险工具日益急切的需求，但是，受于没有像日本市场那样遭遇外国市场的竞争，其股指期货的推出较为从容，在法律法规、投资人教育、交易系统以及指数设计等方面的预案也更充分。

1981年，韩国宣称了资本市场国际化计划。1984年，韩国政府允许国外投资人通过国内的基金（韩国信投）间接投资国内的股票；到1992年末，国外投资人通过韩国信投对韩国的投资高达了150亿美元，靠近韩国证券市场总市值的1.5%，加之当年QFII直接买卖股票的数额，国外投资人持有的股票市值高达韩国证券市场总市值的3.1%。

在数量迅速上涨的同期，股票市场结构方面的困难也渐渐暴露出来，投资工具缺乏，尤其缺乏规避风险的工具，民众无法有效地管理市场波动所导致的风险，这增长了市场的波动性。尽管从1985年到1990年，韩国股市一直处在上涨趋势，但每隔3到5个月，股市全将显现上下较为明显的波动。这显示假使在韩国证券市场引入股指期货，投资人利用股指期货执行套期保值的需求将令很高。1987年11月，在世界股市历经了“黑色礼拜一”的大跌之后不久，韩国修改了证券交易法，授权韩国证券交易所建立期货市场。1992年4月到1993年4月，韩国证券交易所开展了对机构投资人指导和教育工作。1996年6月，韩国证券交易所开始对外公布KOSPI200指数。1995年6月到1996年8月，经历15个月模拟交易后，1995年12月正式建立KOSPI200指数期货市场。1996年5月3号，韩国证券交易所正式开展了KOSPI200指数期货交易。KOSPI200指数期货合约

对应现货名称

KOSPI200指数

交易单位

1张合约

合约月份

3月、6月、9月、12月

交易时间

星期一到星期五：09：00－15：15

最后交易日：09：00－14：50

乘数

500000韩元

最小变动值

0.05点，相当于2

5000韩元

最后交易日

合约月份的第二个礼拜一

最后交割日

最后交易日的次日

交割方法

现金交割

日间价格波动制约

上一交易日收盘价的10％

头寸制约

净头寸5000张

停止交易的规则

当近期合约价位高达前一交易日收盘价5％变动值1分钟，目前价格与理论价格偏离3％或3％以上，所有合约停止交易5分钟

在接下去的10分钟里，可下方单，并通过配对单一价格成交。

假使股票市场停止交易，期货和期权市场也自动停止交易。

假使KOSPI下挫10％或以上，连续时间高达1分钟或更长，股票市场交易将被停止20分钟。

上市时间

1996年5月3号