期权、期货及其他衍生产品

版权信息

书 名: 期权、期货及其余衍生产品(Options,futuresandotherderivatives)

作者：(加拿大)(johnC.hull)约翰·赫尔

出版社： 机械工业出版社

出版时间： 2009

ISBN: 9787111254379

开本： 16

定价: 78.00 元内容简介

《期权、期货及其余衍生产品》对金融衍生品市场中期权与期货的基本理论执行了系统阐述，给予了大批业界事例。首要讲述了期货市场的运转机制、采取期货的对冲策略、远期及期货价格的确定、期权市场的运转过程、期权市场的运转过程、股票期权的性质、期权策略逻辑以及信用衍生产品、布莱克-斯科尔斯模型、希腊值及其运用、天气和能源与保险衍生产品等。

《期权、期货及其余衍生产品》内容生动，理论严谨，不但适合金融专业师生，而且给很多金融从业人士给予了很好的指导。作者简介

约翰·赫尔(JohnC．Hull)，衍生产品和风险管理教授，在衍生产品和风险管理领域享有盛名，研究领域包含信用风险、经理股票期权、波动率曲面、市场风险以及利率衍生产品。他和艾伦．怀特(AlanWhite)教授研发出的赫尔-怀特(Hull-White)利率模型荣获Nikko-LOR大奖。他曾为北美、日本和欧洲多家金融机构供应金融咨询。

约翰．赫尔教授著有《风险管理与金融机构》、《期权、期货及其余衍生产品》和《期权与期货市场基本原理》等金融专著。这些著作被翻译成多种语言，并在世界不同地区的交易大厅中普遍采取。赫尔曾荣获多项大奖，其中包含多伦多大学著名的NorthropFrye教师大奖，在1999年他被国际金融工程协会(IntemationalAssociationofFinancialEngineers)评为年度金融工程大师(FinancialEngineeroftheYear)。

约翰．赫尔教授现任职于多伦多大学罗特曼管理学院，曾任教于加拿大概克大学、美国纽约大学、英国克兰菲尔德大学、英国伦敦商学院等。他现为8个学术杂志的编委。编辑推荐

远期合约与期权是构筑差不多所有衍生产品的两块基石。约翰·赫尔教授的书是我20年前学习金融工程时最早读过的两本书之一。这些年来该书持续更新，而其简明、严谨、周到、实用的特点，使其形成为数不多的集教科书与工具书于一体的经典，也是我向初学者和实践者推荐的首选书籍。

《期权、期货及其余衍生产品》的译者王勇博士和索吾林教授在衍生产品风险管理方面经验丰富。此书的中译本对中国迅速发展的金融业的从业者和有志者会大有裨益。

——加拿大皇家银行资本市场副主席庞晓东博士

对任何一个故意参与金融市场的人来讲，无论是从业依旧个人投资，约翰·赫尔教授的《期权、期货及其余衍生产品》均为一部应当认真阅读的著作。该书对复杂的金融市场规则与产品结构的精彩阐述使全球的学生与从业人士受益匪浅。在很多必读的金融著作中，该书首属精品！

——加拿大皇家银行首席经济专家，高级副总裁CraigWright

约翰·赫尔教授在金融工程领域享有盛名，他的衍生产品和风险管理著作在业界被看为“圣经”。

我推荐《期权、期货及其余衍生产品》中文译著，它为高校学生给予了一个学习和参考工具，我充分相信，此书也会形成从业人士的良师益友。王勇博士和索吾林教授结合本身多年的实战管理和教学经验，字斟句酌地将此书翻译成中文，译文精准流畅，会让我们很多人受益。

——中国科学院院士、山东大学教授彭实戈目录

推荐序一

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译者序

作者简介

译者简介

前言

第1章导言

1.1交易所市场

1.2场外市场

1.3远期合约

1.4期货合约

1.5期权合约

1.6策略员的种类

1.7对冲者

1.8投机者

1.9套利者

1.10危害

小结

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练习题

作业题

第2章期货市场的运转机制

2.1背景知识

2.2期货合约的规定

2.3期货价格收敛到即期价格的特性

2.4每日结算与保证金的运转

2.5报纸上的报价

2.6交割

2.7策略员类型和交易指令类型

2.8制度

2.9会计和税收

2.10远期与期货合约比较

小结

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练习题

作业题

第3章利用期货的对冲策略

3.1基本原理

3.2拥护与反对对冲的看法

3.3基差风险

3.4交叉对冲

3.5股指期货

3.6向前滚动对冲

小结

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练习题

作业题

附录3A最小方差对冲比率公式的证明

第4章利率

4.1利率的种类

4.2利率的测量

4.3零息利率

4.4债券价格

4.5国库券零息利率的确定

4.6远期利率

4.7远期利率合约

4.8久期

4.9曲率

4.10利率期限结构理论

小结

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练习题

作业题

第5章远期和期货价格的确定

5.1投资资产与消费资产

5.2卖空交易

5.3如果与符号

5.4投资资产的远期价格

5.5供应已知中间收入的资产

5.6收益率为已知的情形

5.7远期合约的定价

5.8远期和期货价格相等吗

5.9股指期货价格

5.10货币的远期和期货合约

5.11商品期货

5.12持有成本

5.13交割选择

5.14期货价格与预期即期价格

小结

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练习题

作业题

附录5A利率为常数时远期价格与期货价格相等的证明

第6章利率期货

6.1日数计算约定

6.2美国国债期货

6.3欧洲美元期货

6.4利用期货基于久期的对冲

6.5对于资产与负债组合的对冲

小结

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练习题

作业题

第7章互换

7.1互换合约的机制

7.2日数计量惯例

7.3证实书

7.4比较优势的看法

7.5互换利率的实质

7.6确定LIBOR/互换零息利率

7.7利率互换的定价

7.8货币互换

7.9货币互换的定价

7.10信用风险

7.11其余类型的互换

小结

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练习题

作业题

第8章期权市场的运转过程

8.1期权的类型

8.2期权头寸

8.3标的资产

8.4股票期权的特质

8.5交易

8.6佣金

8.7保证金

8.8期权结算公司

8.9监管规则

8.10税收

8.11认股权证、员工股票期权及可转换证券

8.12场外市场

小结

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练习题

作业题

第9章股票期权的性质

9.1影响期权价格的原因

9.2如果及记号

9.3期权价格的上限与下限

9.4看空看多平价关系式

9.5提早行使期权：无股息股票的看多期权

9.6提早行使期权：无股息股票的看空期权

9.7股息对于期权的影响

小结

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作业题

第10章期权策略逻辑

10.1包含单一期权与股票的策略

10.2差价

10.3组合策略

10.4具有其余收益形式的组合

小结

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练习题

作业题

第11章二叉树简介

11.1单步二叉树模型与无套利方法

11.2风险中性定价

11.3两步二叉树

11.4看空期权实例

11.5美式期权

11.6Delta

11.7选取u和d使二叉树与波动率相符

11.8增长二叉树的时间步数

11.9对于其余标的资产的期权

小结

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练习题

作业题

第12章维纳过程和伊藤引理

12.1马尔科夫性质

12.2接连时间随机变量

12.3描述股票价格的过程

12.4参数

12.5伊藤引理

12.6对数正态分布的性质

小结

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练习题

作业题

附录12A伊藤引理的推导

第13章布莱克斯科尔斯默顿模型

13.1股票价格的对数正态分布性质

13.2收益率的分布

13.3预期收益率

13.4波动率

13.5布莱克斯科尔斯默顿微分方程的概念

13.6布莱克斯科尔斯默顿微分方程的推导

13.7风险中性定价

13.8布莱克斯科尔斯定价公式

13.9累积正态分布函数

13.10权证与员工股票期权

13.11隐含波动率

13.12股息

小结

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练习题

作业题

附录13A布莱克斯科尔斯默顿公式的证明

第14章员工股票期权

14.1合约的设计

14.2期权会促进股权人与管理人士的利益统一吗

14.3会计困难

14.4定价

14.5倒填日期丑闻

小结

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练习题

作业题

第15章股指期权与货币期权

15.1股指期权

15.2货币期权

15.3支付接连股息的股票期权

15.4欧式股指期权的定价

15.5货币期权的定价

15.6美式期权

小结

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练习题

作业题

第16章期货期权

16.1期货期权的特性

16.2期货期权被普遍应用的原因

16.3欧式即期期权和欧式期货期权

16.4看空看多期权平价关系式

16.5期货期权的下限

16.6采取二叉树对期货期权定价

16.7期货价格在风险中性世界的漂移率

16.8对于期货期权定价的布莱克模型

16.9美式期货期权与美式即期期权

16.10期货式期权

小结

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练习题

作业题

第17章希腊值

17.1例解

17.2裸露头寸和带保头寸

17.3止损策略逻辑

17.4Delta对冲

17.5Theta

17.6Gamma

17.7Delta、Theta和Gamma之间的关系

17.8Vega

17.9Rho

17.10对冲的现实性

17.11情景分析

17.12公式的推广

17.13资产组合保险

17.14股票市场波动率

小结

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练习题

作业题

附录17A泰勒级数展开和对冲参数

第

18章波动率微笑

18.1为何波动率微笑对看多期权与看空期权是一样的

18.2货币期权

18.3股票期权

18.4其余刻画波动率微笑的方法

18.5波动率期限结构与波动率曲面

18.6希腊值

18.7当预期会有单一的大跳跃时

小结

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练习题

作业题

附录18A由波动率微笑来确定隐含风险中性分布

第19章基本数值方法

19.1二叉树

19.2采取二叉树来对股指、货币与期货期权定价

19.3对于支付股息股票的二叉树模型

19.4构造树形的其余方法

19.5参数与时间相关的情形

19.6蒙特卡罗模拟法

19.7方差削减过程

19.8有限差分法

小结

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练习题

作业题

第20章风险价值度

20.1VaR测度

20.2历史模拟法

20.3模型构建法

20.4线性模型

20.5二次模型

20.6蒙特卡罗模拟

20.7不同方法的比较

20.8阻力试探与回顾试探

20.9主成分分析法

小结

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练习题

作业题

附录20A现金流映射

第21章预期波动率和有关系数

21.1预期波动率

21.2指数加权移动平均模型

21.3GARCH(1，1)模型

21.4模型选择

21.5极大似然预期法

21.6采取GARCH(1，1)模型来预期波动率

21.7有关系数

小结

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练习题

作业题

第22章信用风险

22.1信用评级

22.2历史违约几率

22.3回收率

22.4由债券价格来预期违约几率

22.5违约几率的比较

22.6利用股价来预期违约几率

22.7衍生产品交易中的信用风险

22.8信用风险的减轻

22.9违约有关性

22.10信用VaR

小结

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练习题

作业题

第23章信用衍生产品

23.1信用违约互换

23.2信用违约互换的定价

23.3信用指数

23.4信用违约互换远期合约及期权

23.5篮筐式信用违约互换

23.6总收益互换

23.7资产担保债券

23.8债务抵押债券

23.9有关系数在篮筐式信用违约互换与CDO中的作用

23.10合成CDO的定价

23.11其余模型

小结

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练习题

作业题

第24章特种期权

24.1组合期权

24.2非标准美式期权

24.3远期开始期权

24.4复合期权

24.5选择人期权

24.6阻碍式期权

24.7两点式期权

24.8回望式期权

24.9喊价式期权

24.10亚式期权

24.11资产交换期权

24.12涉及多种资产的期权

24.13波动率和方差互换

24.14静态期权复制

小结

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练习题

作业题

附录24A计算篮筐式和亚式期权价格时所需要矩的计算公式

第25章天气、能源以及保险衍生产品

25.1定价困难的回顾

25.2天气衍生产品

25.3能源衍生产品

25.4保险衍生产品

小结

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练习题

作业题

第26章再论模型和数值算法

26.1布莱克斯科尔斯的替代模型

26.2随机波动率模型

26.3IVF模型

26.4可转换证券

26.5依靠路径衍生产品

26.6阻碍式期权

26.7与两个有关资产相关的期权

26.8蒙特卡罗模拟与美式期权

小结

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练习题

作业题

第27章鞅与测度

27.1风险市场价格

27.2多个状态变量

27.3鞅

27.4计算单位的其余选择

27.5多个独立因子的情形

27.6改进布莱克模型

27.7资产替换期权

27.8计算单位变换

27.9传统定价方法的推广

小结

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练习题

作业题

附录27A处理多项不定性

第28章利率衍生产品：标准市场模型

28.1债券期权

28.2利率上限和下限

28.3欧式利率互换期权

28.4推广

28.5利率衍生产品的对冲

小结

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练习题

作业题

第29章曲率、时间与Quanto调整

29.1曲率调整

29.2时间调整

29.3QUANTO

小结

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练习题

作业题

附录29A曲率调整公式的证明

第30章利率衍生产品：短时间利率模型

30.1背景

30.2平衡性模型

30.3无套利模型

30.4债券期权

30.5波动率结构

30.6利率树形

30.7一般建立树形的过程

30.8校正

30.9利用单因子模型执行对冲

小结

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练习题

作业题

第31章利率衍生产品：HJM与LMM模型

31.1Heath、Jarrow和Morton模型

31.2LIBOR市场模型

31.3联邦机构房产抵押贷款证券

小结

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练习题

作业题

第32章再谈互换

32.1标准交易的变形

32.2复合互换

32.3货币互换

32.4更复杂的互换

32.5股权互换

32.6具有内含期权的互换

32.7其余互换

小结

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练习题

作业题

第33章实物期权

33.1资本投资评估

33.2风险中性定价的推广

33.3预期风险市场价格

33.4对业务的评估

33.5商品价格

33.6投资机会中期权的定价

小结

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练习题

作业题

第34章巨大金融损失以及借鉴意义

34.1定义风险额度

34.2对于金融机构的教训

34.3对于非金融机构的教训

小结

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术语表

附录ADerivaGem软件表明

附录B世界上的首要期权期货交易所

附录Cx≤0时N(x)的取值

附录Dx≥0时N(x)的取值

……