期权合同法

期权合同法

外汇网2021-06-18 23:48:20 74

什么是期权合同法

期权又称选择权。是一种可以选择的权力。外汇期权又称外币期权，是一种选择契约。

期权是通过支付适当的买入成本才得到的，这些成本称为期权费。期权交易价是指期权持有人有权买入和卖出某种货币的汇率，若买权交易价差于即期汇率或卖权交易价好于即期汇率，对期权持有人有利：若相反，对于期权持有人则为无利；若期权交易价等于即期汇率，则显现为平价。

按行使期权的有效日来划分，外汇期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权只能在到期日行使权力。美式期权可以在到期此前的任何一天行使权力。

期权合同法是指具有外汇债权或债务的企业 , 通过外汇期权市场执行外汇期权交易以清除或减弱外汇风险的做法。它分为进口商买进看多期权和出口商买进看空期权^{。
进口商买进看多期权是指进口商在签订贸易合同期签订看多期权合同, 若付款日计算结算货币汇率好于协定汇率, 进口商就实施期权合约，即按约定汇率买进该币种, 进而清除该币种汇率上升导致的损失；若付款日计算结算货币的汇率下挫而且跌向协定汇率下方, 进口商可实施不按协定汇率买进的权利, 而是在现汇市场上按较低的汇率买进该币种, 进而得到因汇率下挫导致的利益^{。
诚然无论汇率如何变动该企业都要承受期权费用。出口商买进看空期权是表示口商在签订贸易合同期签订一份看空期权合同，若收款日计算结算货币汇率下挫, 而且差于期权合约中的协定汇率, 出口商就履行出售外汇期权合约, 按约定好的协定汇率出售其出口收汇, 进而避免汇率下挫导致的损失；若收款日计算结算货币汇率上升, 而且好于期权合约中的协定汇率, 出口商就行使不按协定汇率出售外汇的权利, 而是把出口收汇按现汇市场汇率出售, 从中获取汇率上升导致的利益^{。
该法与远期外汇合同法对比，更具有保值作用。由于远期法到时务必按约定的汇率履约，保当下值不保将来值。但期权合同法可以依据市场汇率变动作任何选择，即既可履约，也可不履约。最多损失期权费。
期权合同法举例表明
现以欧式期权为例来看明外汇期权合同的避险作用。
比如，一美商从英国进口一批货物价值100万英镑，3个月后支付。当时外汇汇率为1英镑＝1.5美元。该美商为了固定进口成本，防止外汇风险，花费2万美元的期权费，用150万美元按1英镑＝1.5美元的协定汇率，购入100万英镑的欧式期权。假定3个月后发生了下方情形：
1、英镑增值，汇率为1英镑＝1.65美元
在该种情形下，假使美商未曾签订期权合同，此时需支付100万×1.65＝165万美元，比原来货价150万美元多支付15万美元。但通过签订期权合同，致使公司免遭重大损失，15万美元扣除2万美元的期权费后，公司仍可降低13万美元的汇率价格损失。
2、英镑贬值，汇率为1英镑＝1.4美元
在该种情形下，美商会放弃行使权力，如行使该权力，则美商要支付150美元；而放弃行使权力，只需支付货款140万美元。加之期权费2万美元，较行使期权少支付8万美元。
3、汇率仍保持在原水平，1英镑＝1.5美元
在该种情形下，汇率仍保持在原水平，美商没有造成损失或收益，仅以2万美元的期权费为代价来降低或避免风险，固定进口成本。
有关条目即期合同法远期合同法期权合同法期货合同法掉期合同法参考文献 ↑ 1.0 1.1 1.2 李军燕.《国际金融》.大连出版社,2008.4}}}

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