最近,证监会方星海发布了一个重量级消息,将探索推动人民币外汇期货上市,服务“一带一路”企业管理风险。此前,中金所董事长就曾表明,正在研究外汇期货产品,此举让不少国内外外汇投资人心动不已,也动员A股市场期货概念股集体推涨。当下就是坐等人民币外汇期货上市了。
2017年10月末,中金所起步了EURUSD交叉汇率期货与AUDUSD交叉汇率期货的仿真交易,并争取要在今年推出外汇期货,以规避非人民币汇率波动的风险,满足居民外汇投资需求,切实提高金融期货市场服务实体经济的能力。近年来,离岸人民币汇率衍生品市场发展迅猛,多家国外交易所纷纷推出离岸人民币汇率期货,而我国国内什么时候推出人民币汇率期货形成市场关注的重心。
今年至今,中国期货市场对外放开迈出本质性脚步,原油、铁矿石期货顺遂引入包含“一带一路”沿线国家和地区以内的国外交易者,交易量和持仓量稳健提高,可交割油种囊括了“一带一路”沿线多国的原油,下一步PTA期货也会对国外投资人放开。
其实,世界规模内已经有8个国家人民币外汇期货上市,其中包含欧洲、美国和新加坡的交易所;但是由于种种原因,我国人民币期货市场建设却严重落后,迄今未能推出有关的合约品种。如何利用人民币期货市场这把“双刃剑”,会是对我国金融市场建设的一大考验。
凡事有利有弊,货币期货市场亦是这样。倡导者会提出一大堆的好处:人民币期货推出,可以扩大人民币在国际上的认知度,助推人民币国际化;可以一定程度的把握人民币汇率的定价权和主导权,避免外部市场掌控人民币的定价权。
反对者诚然也有切实的理由:人民币期货将影响人民币汇率的波动规模,增值时会增速增值而贬值时也会增速贬值,大程度的汇率波动会影响到进出口贸易的结算。小编认为中国迟迟没有推出人民币期货,可能是由于有后者的忧虑吧。
正如阴阳转化,利弊也会伴随时势而改变。当初加入世贸组织的时机,很多人忧虑中国经济会所以崩溃。但是事实证明我国尽管淘汰了一部分的落后产业,但同期也令一部分新兴产业诞生并发展壮大。中国经济不但没有崩溃,反而涅槃重生焕发了新的生机。
与之相似,人民币期货的利弊亦在潜移默化的转变。以前人民币差不多没迈出国门,当下有60多国将人民币纳入外汇储备;以前国际上很少认可人民币,当下人民币加入了SDR特别提款权;以前只有美元可以买入石油,当下人民币也可以从很多产油国买入石油。
即使世界货币交易猛涨,但是人民币受于资本管制原因,在海外成交情况并没有算特别活跃。
当前首要有下方几家交易所上市了人民币期货:
一是2012年9月,港交所(HKEX)推出美元/离岸人民币期货,为世界首只可交收的人民币期货合约。
二是继HKEX之后,芝商所(CME)也于2013年2月推出美元/离岸人民币期货。
三是2014年10月20号,新交所(SGX)推出美元/离岸人民币期货,为世界首只现金结算的人民币期货。
调研表明,中国实体经济面对的交叉汇率风险范围中,其中,EURUSD风险范围为3153亿美元,AUDUSD风险范围为1097亿美元。交叉汇率年波动约10%,远大于美元/人民币(2%),给企业导致运营问题,中国有1/3企业面对交叉汇率风险。
当前企业对冲汇率风险的手段较少,只有通过银行执行远期结售汇的办法很难满足企业的需求,同期该手段成本较高,单据手续亦较繁琐,对汇率波动的应对时效性不足,期货市场将有效处理上述困难。所以,建立人民币期货市场会是人民币国际化的重要一步,也是企业对冲汇率风险的重要渠道和手段。人民币外汇期货上市在望,你做好准备了吗?
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