保证金制度

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保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所决定。交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中保证合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后，交易所按持仓合约价值的一定比例向双方收取交易保证金。依据监管部门的准许，交易所可依据期货市场的具体情形调整交易保证金水平。

我国《期货交易所管理办法》第三十三条规定：会员结算准备金最低余额为50万元。会员务必在下一个交易日开市前补足至结算准备金最低余额。未补足的，若结算准备金余额大于零而差于结算准备金最低余额，禁止开新仓；若结算准备金余额差于零，则交易所将按相关规定对该会员强行平仓。

依据第三十五条规定：交易所按购入和出售的持仓分别收取交易保证金。经交易所答应，会员可用权利凭证质押交易保证金。

保证金的收取是分级执行的，所以保证金又可分为会员保证金和客户保证金。会员保证金是期货交易所向会员收取的，收取标准由期货结算所规定，属于会员所有，用于会员的交易结算，严禁将保证金挪作他用。客户保证金期货经纪公司向客户收取的，收取比例由期货经纪公司规定，但要好于期货结算所对会员收取保证金的水准，属于客户所有，用于客户缴存保证金并执行交易结算，严禁挪作他用。

在我国保证金应该以货币资金缴纳，以上市流通国库券、标准仓单折抵期货保证金，应该符合相关规定，不得运用银行保函、银行存单、国库券代保管凭证等折抵期货保证金。

清算所要求每一名会员都务必在清算所开立一个保证金帐户，对每笔交易，会员都要按规定交纳一定数额的保证金。为防止显现违规，非会员也要向清算所交纳适当的保证金。

在期货交易中，交易者务必依照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才可参与期货合约的买卖，并视价格变动情形确定能否追加资金。保证金分为结算准备金（未被占用的资金）和交易保证金（已被占用的资金）。保证金制度既体现了期货交易特有的杠杆效应，同期也形成交易所控制期货交易风险的一种重要手段。

在《中国金融期货交易所结算细则》(征求意见稿)中，中金所将采取分级结算制度，即中金所对结算会员执行结算，结算会员对非结算会员和投资人执行结算，非结算会员对投资人执行结算。结算会员向非结算会员和投资人收取的交易保证金不得差于中金所向结算会员收取的交易保证金，非结算会员向投资人收取的交易保证金不得差于结算会员向非结算会员收取的交易保证金。结算会员的自运营务只能通过其专用自营结算账户执行，其保证金务必与其经纪业务分账结算。

在期权交易中，常见的保证金制度包含：传统制度、Delta制度、SPAN制度了解保证金制度

保证金是利用杠杆比率，提升买入力的方法。假使您有 2,000 美元现金在一个保证金帐户中，并允许 100:1 的杠杆率，您可以买到最高价值200,000 美元的外汇，由于您仅需在您的帐户表明买入价格的 1% 作为担保，换句话说，您拥有买入 $200,000 的买入能力。保证金的益处

保证金使您用更少的现金投入，来增长投资回报。需要注意的事，保证金交易既能扩大您的盈利，也同样能扩大您的亏损。实例

下方是一个例子, 演示保证金交易的益处:

在一个有美元 5,000 余额的保证金帐户里，您分析美元增值，瑞士法郎贬值。达到此策略，您务必购入美元 ( 同期出售法郎 )，并等候汇率上升。当前美元 / 瑞士法郎的买 / 卖汇率价格是 1.6322/1.6327，( 代表着您可以用 1.6327 瑞士法郎来购入 1 美金，或卖掉 $1，可得 1.6322 瑞士法郎 ) 。您可行的杠杆率是 100:1 或 1%，您实施此交易，买一张单，购入 100,000 美元并出售 163,270 瑞士法郎。 在 100:1 的杠杆下，为了此交易，您的初始保证金存入时 $1000，当下您的帐户余额是 $4000 。如您期待，USD/CHF 涨到 1.6435/1.6440 。您当下以 1.6435 价位兑换掉 1 美金或用 1.6440 瑞士法郎购入 1 美金。受于您看多美金 ( 看空法郎 )，您务必卖掉美元及买回法郎以达到盈利。

您结清此头寸，卖掉一张单 ( 卖掉 $100,000 并换回 164,350 CHF) 受于您原先卖 ( 付 )163,270 CHF，您的盈利是 1080 CHF 。要计算以美元为单位的您的盈利或亏损，只要简单地把 1080 除以目前 USD/CHF 价格 1.6435，您的盈利在此交易为 $657.13 。归纳

width="100" align="">初始投资: width="100" align="">$1000 width="100" align="">盈利: width="100" align="">$657.13 width="100" align="">投资回报率: width="100" align="">65.7% 假使您没有运用杠杆来实施此交易，您的投资回报率将少于 1% 。

保证金制度能够增长您的盈利，但是，您也需要了解其导致的风险：

当您的帐户保证金跌落到一定点(强制平仓点)，您帐户上的头寸或许部分或全部清算。 您的头寸被清算以前您不会收到保证金追加通知。您应该检查您的保证金余额，以高达规定基准，在每次实施头寸时利用止损单以制约下挫风险。