强制结售汇制度

什么是强制结售汇制度

强制结售汇制度是指，除国家规定的外汇账户可以保留外，企业和个人务必将多余的外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行务必把好于国家外汇管理局头寸的外汇在银行间市场出售。在这套制度里，中央银行是银行间市场最大的接手者，进而形成国家的外汇储备。

从1994年外汇体制改革以来，我国一直实施的是强制性的银行结售汇制度。结汇是指外汇收入者将其外汇收入卖出给外汇指定银行，后者按市场汇率付给本币的举动。结汇分为强制结汇、意向结汇和限额结汇等形式。强制结汇是指所有外汇收人务必卖给外汇指定银行，不允许保留外汇；意向结汇是指外汇收入可以卖给外汇指定银行，也可以开立外汇账户保留，结汇与否由外汇收入所有者自己决定；限额结汇是指外汇收入在国家核定的限额内可不结汇，胜过限额的务必卖给外汇指定银行。

实施结汇制度的目的是将我国企业的外汇收入及时足额地汇人外汇储备，为进口支付外汇供应保障，一般在外汇储备范围较小时，首要采取强制结汇方式；伴随外汇短板的消除，意向结汇更符合间接管理的需要。依据我国当前的外汇收支情况，我国同期采取强制结汇和限额结汇两种方式，即对一般中资企业经常项目外汇收入实施强制结汇，而年进出口总额和注册资本高达一定范围、财务情况不错的中资企业以及外商投资企业可以开立外汇账户，实施限额结汇。在银行结汇制度下，尤其是在强制结汇制度下，外汇指定银行比较被动地从企业和个人手中买入外汇，无法对外汇币种、数量执行选择，自此形成的外汇头寸特别容易遭受外汇风险。强制结售汇制度的评价

强制结售汇的实行在改革放开初期为我国积攒了大批的外汇储备，为我国经济上涨做出了适当的贡献。

1、在外汇市场上，强制结售汇制度致使企业务必将手中外汇按要求的比例到银行执行结汇，致使外汇市场形成无条件的外汇供给和有条件的外汇需求，夸大了人民币增值的阻力，却隐瞒了人民币贬值的阻力，产生了市场上供大于求的虚假局势。

2、从货币政策操作角度，在强制结售汇制度下，中央银行需要持续购入商业银行出售的外汇，这导致外汇储备的持续上涨，同期代表着基础货币的放出。为防止基础货币持续放出给国内经济导致流动性过剩困难和通胀的阻力，中央银行又需要持续地通过公开市场操作回收资金，中央银行货币政策的独立性因此承受很大的牵制。