即期利率(9114.html">Spot Rate)
什么是即期利率
即期利率是指债券票面所标明的利率或买入债券时所得到的折价收益与债券面值的比率。它是某一给定时点上无息证券的到期收益率。
债券有两种基本类型：有息债券和无息债券。买入政府发行的有息债券，在债券到期后，债券持有人可以从政府得到连本带利的一次性支付，该种一次性所得收益与本金的比率就是即期利率。买入政府发行的无息债券，投资人可以差于票面价值的单价得到，债券到期后，债券持有人可按票面价值得到一次性的支付，该种买入价格的折扣额相对于票面价值的比率则是即期利率。
即期利率的公式
t年期即期利率的计算公式：
Pt是t年期无息债券的目前市价，Mt是到期价值，St是t年期即期利率。
即期利率和远期利率
即期利率和远期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在目前时刻，而远期利率的起点在将来某一时刻。比如，目前时刻为2005年9月5号，这一天债市上不同余下期限的几个债券品种的收益率就是即期利率，如下表第2列所示（利息为每年支付一次）：
在目前时刻，市场之所以会显现2年到期与1年到期的债券收益率不一样，首要是由于投资人觉得第2年的收益率相对于第1年会发生改变，比如上表中的情形是市场觉得第2年利率将上涨，所以2年到期的利率2.8%好于1年到期的利率2.5%。