短期利率期货

短时间利率期货简述

短时间利率期货是指期货合约标的的期限在一年在内的各种利率期货，即以货币市场的各种债务凭证为标的的利率期货均属短时间利率期货，包含各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。

短时间利率期货以短时间利率债券为基础资短时间利率期货以短时间利率债券为基础资产，一般采取现金结算，其价格用100产，一般采取现金结算，其价格用100减去利率环境表明。两种最广泛的短时间利减去利率环境表明。两种最广泛的短时间利率期货是短时间国债期货和欧洲美元期货。率期货是短时间国债期货和欧洲美元期货。

短时间国库券是由美国财政部发行的一种短时间债券，第一次发行时间为1929年12月。受于短时间国库券流动性高，加上由美国白宫担保，所以迅速就形成颇受欢迎的投资工具。短时间国库券的期限分为3个月(13周或91日)、6个月(26周或182日)或1年不等。其中，3个月期和6个月期的国库券一般每周发行，三年期的国库券一般每月发行。与其余政府债券每半年付息一次不同，短时间国库券按其面值折价发行，投资收益为折扣价与面值之差。

短时间利率期货的报价与定价

如果短时间国债的现黄金价格格为95.00，对于目前的5%的利率环境。假使交易者预期3个月后利率将下挫，那么他就要买进一份3个月期的利率期货。3个月后，利率如他预期的那样下挫到3%水平，则对应于97.00的利率期货价格。此时，他出售利率期货，则赚取2.00(97.00-95.00)的收益。

如果短时间国债的现黄金价格格为P，则其报价为：

(360/n)×(100-P)

其中， 其中，n为国债的期限。比如，3个月期的国债，其现黄金价格格为98，则它的报价为：

(360/90)×(100-98)=8

即此国债的贴现率为8％，它与国债的收益率也不同，国债的收益率为： 利息收入/期初价格，即： (360/n)×(100-P)/P在我们的例子中，收益率为：(360/90)×(100-98)/98=8.28 ％

短时间美国国债期货的报价

短时间美国国债期货的报价为：

100-相应的短时间美国国债的报价=100

-(360/n)×(100-P)

短时间国债期货的价值则为：

100-(n/360)×(100-短时间国债期货的报价)

=100-(n/360) ×{100-}=P

比如，在上面例子中，短时间国债期货的报价则 比如，在上面例子中，短时间国债期货的报价则为：100-8=92，短时间国债期货的价值为：98。