2004年1月31号，针对股市接连多年低迷及市场长期积攒的股权分置的冲突，国务院公布了《有关推动资本市场改革放开和平稳发展的若干意见》，将发展资本市场提高到国家战略任务的高度，提出了九个方面的纲领性意见（简称“国九条”），为资本市场的改革与发展奠定了坚实的基础。
内容如下：
一、充分认识大力发展资本市场的重要意义
大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对我国达到本世纪头20年国民经济翻两番的战略目标具有重要意义。一是有助于完善社会主义市场经济体制，更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能，将社会资金有效转化为长期投资。二是有助于国有经济的结构调整和战略性改组，加速非国有经济发展。三是有助于提升直接融资比例，完善金融市场结构，提升金融市场效率，维护金融安全。
我国资本市场是伴伴随经济体制改革的进度逐渐发展起来的。受于建立初期改革不配套和制度设计上的局限，资本市场还存在一部分深层次困难和结构性冲突，制衡了市场功能的有效发挥。这些困难是资本市场发展中遇到的困难，也只有在发展中逐渐加以处理。党的十六大提出了全面建设小康社会的战略目标，十六届三中全会通过了《中共中央有关完善社会主义市场经济体制若干困难的决定》，对资本市场发展做出了部署，为我国资本市场改革放开和平稳发展指明了方向。要认清事态，抓住机遇，转变观念，大力发展资本市场，提升直接融资比例，创造和培育不错的投资环境，充分发挥资本市场在促进资本形成、优化资源配置、助推经济结构调整、完善公司治理结构等方面的作用，为国民经济连续迅速协调健康发展和全面建设小康社会做出新的贡献。
二、推动资本市场改革放开和平稳发展的指导思想和任务
推动资本市场改革放开和平稳发展的指导思想是：以邓小平理论和“三个代表”重要思想为指导，全面落实党的十六大和十六届三中全会精神，遵循“公开、公平、公正”原则和“法制、监管、自律、规范”的方针，坚持服务于国民经济全局，达到与国民经济协调发展；坚持依法治市，保护投资人尤其是社会公众投资人的合法权益；坚持资本市场改革的市场化取向，充分发挥市场机制的作用；坚持改革的强度、发展的进展与市场可承受程度的统一，处理好改革、发展、平稳的关系；坚持用发展的办法处理前进中的困难，处理好加速资本市场发展与防范市场风险的关系；坚持循序渐进，持续提升对外放开水平。
推动资本市场改革放开和平稳发展的任务是：以扩大直接融资、完善现代市场体系、更大程度地发挥市场在资源配置中的基础性作用为目标，建设透明高效、结构合理、机制健全、功能完善、运行安全的资本市场。要环绕这一目标，建立有助于各种企业筹集资金、满足多种投资需求和富裕效率的资本市场体系；完善以市场为主导的产品创新机制，形成价格发现和风险管理并举、股票融资与债券融资相协调的资本市场产品结构；培育诚实守信、运转规范、治理机制健全的上市公司和市场中介群体，加深市场主体约束和优胜劣汰机制；健全职责定位清晰、风险控制有效、协调配合到位的市场监管体制，切实保护投资人合法权益。
三、更深一步完善有关政策，促进资本市场平稳发展
资本市场的平稳发展需要相应的政策引导和支持。各部门要更深一步完善有关政策，为资本市场平稳发展营造不错环境。
完善证券发行上市核准制度。健全有助于各种优质企业平等利用资本市场的机制，提升资源配置效率。
重视资本市场的投资回报。要采取切实措施，更改部分上市公司重上市、轻转制、重筹资、轻回报的情况，提升上市公司的整体质量，为投资人供应分享经济上涨成果、增长财富的可能。
激励合规资金入市。继续大力发展证券投资基金。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐渐提升社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。要培养一批诚信、守法、专业的机构投资人，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资人形成资本市场的主导力量。
拓宽证券公司融资途径。继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。完善证券公司质押贷款及进入银行间同业市场管理办法，策划证券公司收购兼并和证券承销业务贷款的审核标准，在健全风险控制机制的前提下，为证券公司运用贷款融通资金创造有利条件。稳健开展基金管理公司融资试点。
积极稳妥处理股权分置困难。规范上市公司非流通股份的转让举动，防止国有资产流失。稳健处理当前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通困难。在处理这一困难时要尊重市场规律，有助于市场的平稳和发展，切实保护投资人尤其是公众投资人的合法权益。
完善资本市场税收政策。研究策划激励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实施所得税集中征管。
四、健全资本市场体系，丰富证券投资品种
建立多层次股票市场体系。在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上，逐渐建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系，研究提出相应的证券发行上市条件并建立配套的公司选择机制。继续规范和发展主板市场，逐渐改观主板市场上市公司结构。分步推动创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资途径。积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。
积极稳妥发展债市。在严格控制风险的基础上，激励符合条件的企业通过发行公司债券筹集资金，更改债券融资发展相对落后的情况，丰富债市品种，促进资本市场协调发展。策划和完善公司债券发行、交易、信息披露、信用评级等规章制度，建立健全资产抵押、信用担保等偿债保障机制。逐渐建立集中监管、统一互联的债市。
稳健发展期货市场。在严格控制风险的前提下，逐渐推出为大宗商品生产者和消费者供应发现价格和套期保值功能的商品期货品种。
建立以市场为主导的品种创新机制。研究开发与股票和债券有关的新品种及其衍生产品。加大风险较低的固定收益类证券产品的开发强度，为投资人供应积蓄替代型证券投资品种。积极探索并开发资产证券化品种。
五、更深一步提升上市公司质量，推动上市公司规范运转
提升上市公司质量。上市公司的质量是证券市场投资价值的源泉。上市公司董事和高级管理人士要把股东利益最大化和持续提升盈利水平作为工作的出发点和落脚点。要更深一步完善股票发行管理体制，推行证券发行上市保荐制度，支持竞争力强、运转规范、效益不错的公司发行上市，从源头上提升上市公司质量。激励已上市公司执行以市场为主导的、有助于公司连续发展的并购重组。更深一步完善再融资政策，支持优质上市公司利用资本市场加速发展，做优做强。
规范上市公司运转。完善上市公司法人治理结构，依照现代企业制度要求，真正形成权力机构、决策机构、监督机构和运营管理者之间的制衡机制。加深董事和高管人士的诚信责任，更深一步完善独立董事制度。规范控股股东举动，对损害上市公司和中小股东利益的控股股东执行责任追究。加深上市公司及其余信息披露义务人的责任，切实保证信息披露的真实性、精准性、完整性和及时性。建立健全上市公司高管人士的激励约束机制。
完善市场退出机制。要采取有效措施，结合多层次市场体系建设，更深一步完善市场退出机制。在达到上市公司优胜劣汰的同期，建立对退市公司高管人士失职的责任追究机制，切实保护投资人的合法权益。
六、促进资本市场中介服务机构规范发展，提升执业水平
把证券、期货公司建设形成具有竞争力的现代金融企业。依据审慎监管原则，健全证券、期货公司的市场准入制度。督促证券、期货公司完善治理结构，规范其股东举动，加深董事会和经理人士的诚信责任。改革证券、期货客户交易结算资金管理制度，研究健全客户交易结算资金存管机制。严禁挪用客户资产，切实维护投资人合法权益。证券、期货公司要完善内控机制，增强对分支机构的集中统一管理。完善以净资本为核心的风险监控指标体系，督促证券、期货公司实行稳健的财务政策。激励证券、期货公司通过兼并重组、优化整合做优做强。建立健全证券、期货公司市场退出机制。
增强对其余中介服务机构的管理。规范发展证券期货投资咨询机构、证券资信评级机构，增强对会计师事务所、律师事务所和资产评估机构的管理，提升中介机构的专业化服务水平。
七、增强法制和诚信建设，提升资本市场监管水平
健全资本市场法规体系，增强诚信建设。依照大力发展资本市场的总的部署，健全有助于资本市场平稳发展和投资人权益保护的法规体系。要清理障碍市场发展的行政法规、地方性法规、部门规章以及政策性文件，为大力发展资本市场创建不错的法制环境。要依照健全现代市场经济社会信用体系的要求，策划资本市场诚信准则，维护诚信秩序，对严重违法违规、严重失信的机构和个人坚决实行市场禁入措施。
推动依法行政，增强资本市场监管。依照深化行政审批制度改革和贯彻实行《行政许可法》的要求，提升执法人士的本身素质和执法水平。树立与时俱进的监管理念，建立健全与资本市场发展阶段相适应的监管方式，完善监管手段，提升监管效率。更深一步充实监管力量，整合监管资源，培养一支政治素质和专业素质过硬的监管队伍。通过实行有效的市场监管，付出提升市场的公正性、透明度和效率，减弱市场系统风险，保障市场参与者的合法权益。
发挥行业自律和舆论监督作用。要发挥证券期货交易所、登记结算公司、证券期货业协会、律师、会计师、资产评估等行业协会的自律管理作用。要引导和增强新闻媒体对证券期货市场的宣传和监督。
八、增强协调配合，防范和消解市场风险
营造不错的资本市场发展环境。资本市场的风险防范关系到国家的金融安全和国民经济的健康发展。多地区、各部门都要关心和支持资本市场的规范发展，在出台涉及资本市场的政策措施时，要充分考虑资本市场的敏感性、复杂性和特殊性，并建立信息共享、沟通便捷、职责清晰的协调配合机制，给市场平稳发展创造不错的环境和条件。
共同防范和消解市场风险。多地区、各部门要切实履行《公司法》等相关法律法规规定的职责，采取有效措施防止和及时纠正发起人虚假出资、大股东或事实控制人侵占上市公司资产的举动；多地区和相关主管部门要依法增强对退市公司的管理，保证退市工作稳定顺遂。对有巨大运营风险务必退出资本市场或采取其余行政处置措施的证券、期货公司，地方人民政府、金融监管部门以及公安、司法等部门，要增强协调配合，依照法律法规和相关政策规定，采取积极有效措施做好风险处置工作。多地区、各部门务必建立应对资本市场突发事件的迅速反映机制和防范消解风险的长效机制。
严厉冲击证券期货市场违法活动。多地区要贯彻落实国务院有关整顿和规范市场经济秩序的相关精神，严格禁止本地区非法发行证券、非法设立证券期货运营机构、非法代理证券期货买卖、非法或变相设立证券期货交易场所及其余证券期货违法活动。财政、公安、审计、工商等政府部门和国有资产监督管理机构要增强协调配合，加大冲击强度，维护资本市场秩序。
九、认真归纳经验，积极稳妥地推动对外放开
严格履行我国加入世贸组织有关证券服务业对外放开的允诺。激励具备条件的国外证券机构参股证券公司和基金管理公司，继续试行合格的国外机构投资人制度。
积极利用国外资本市场。遵循市场规律和国际惯例，支持符合条件的内地企业到国外发行证券并上市。支持符合条件的内地机构和人士到国外从事与资本市场投资有关的服务业务和期货套期保值业务。认真研究合格的国内机构投资人制度。
增强交流与合作。落实与香港、澳门更紧密经贸合作安排。更深一步增强与有关国际组织及国外证券监管机构的联系与合作。
大力发展资本市场是党中央、国务院从全局和战略出发做出的重要决策，多地区、各部门必须高度重视，树立全局观念，充分认识发展资本市场的重要性，坚定信心、抓住机遇、开拓创新，共同为资本市场发展创造条件，积极助推我国资本市场的改革放开和平稳发展，为达到全面建设小康社会的宏伟目标做出贡献。