BSI法

什么是BSI法

BSI法：指相关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取清除外汇风险的风险管理办法。

BSI法操作步骤

拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币（以此清除时间风险）；同期，通过即期交易把外币兑换成本币（以此清除价值风险）；然后，将本币存入银行或执行投资，以投资收益来贴补借款利息和其余费用。到时应收款到期，就以外汇归还银行贷款。可见，利用BSI法，从理论上讲，可完全清除外汇风险。

BSI法在应付帐款中的运用

比如，德国C公司在90日后有一笔US$100 000的应收款。为防止将来收汇时美元贬值导致损失，该公司向银行借入90日期限的US$100 000借款。

设外汇市场的即期汇率为US$1=DMl.6870÷1.6880，该公司借款后用美元在外汇市场兑换成本币DMl6 870，立即将所得马克执行90日的投资。90日后，C公司以收回的US$100 000应收款归还银行贷款。

由上图可见，C公司在签订贸易合同期，通过借款、即期外汇交易和投资三种方法的综合运用，外汇风险清除。90日后收回应收账款US$100 000，恰好用来归还银行借款（以上操作均未考虑利息原因）。

在签订贸易合同后，进口商借入相应数量的本币，同期以此买入结算时的货币，然后以这笔外币在国际金融市场上做相应期限的短时间投资。付款期限到期时，进口商收回外币投资并向出口商支付货款。诚然，若进口商执行外币投资的收益差于本币借款利息成本，进口商则付出了防范风险的代价，但该种代价的数额是极其有限的。在该种方法中，企业把借来的本币兑换成外币，清除了价值风险；而把将来的外币应付账款用于投资，又更改了外汇风险的时间结构。

同上例，若德国E公司改用BSI法避险，则可从银行借入相应的本币。若即期外币市场汇率为US$1＝DMl.6310÷1.6340，则可借入DM81 700（DMl.6340÷US$1×US$50 000），用于买入US$50 000并执行为期90日的投资，投资期满，收回投资（暂不考虑投资收益），支付美元借款。其过程如图所示。

用BSI法清除外汇应付款和应收款的原理一样，但币种的操作顺序有别。前者借款是借本币，而后者借款是借外币；前者投资用外币，后者投资用本币。由图2可知，BSI法使流入和流出的外币完全抵消，清除了外汇风险。