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金融二论

外汇网2021-06-18 22:45:29 187
“金融二论”就是金融发展二阶段论。

(1)美国经济专家罗纳得•麦金农和爱德华•萧提出的金融抑制和金融深化合称为“金融二论”。当金融业能够有效地动员和配置社会资金促进经济发展,而经济的蓬勃发展加大了金融需求并刺激金融业发展时,金融和经济发展就可以形成一种互相促进和互相助推的良性循环状态,该种状态可称作金融深化。但若受于政府对金融业实施过分干预和管制政策,人为压低利率和汇率并强行配给信贷,产生金融业的落后和缺乏效率进而制衡经济的成长,而经济的呆滞倒过来又制衡了金融业的成长时,金融和经济发展之间就会深陷一种相互挚肘和双双落后的恶性循环状态,该种状态就称作金融抑制。

(2)金融抑制政策所导致的金融萎缩严重制衡了低收入国家的经济上涨,致使低收入国家深陷金融萎缩和经济萎缩的恶性循环。为消除对金融资产价格的不适当管制,执行了金融自由化、金融深化的改革。金融深化是指一个国家金融和经济发展之间呈现相互促进的良性循环状态。通过金融深化可增长积蓄、扩大投资、提升就业量和总收入以促进经济上涨。但是,低收入国家要达到金融深化首先应具备两个前提条件:第一,政府放弃对经济活动尤其是金融体系和金融市场的干预和管制;第二,政府允许市场机制尤其是利率汇率机制自由运行。如此,一面健全的金融体系和活跃的金融市场就能有效地动员社会闲散资金并促使其向生产性投资转化,还能引导资金流向高效益的部门和地区以优化资源配置,促进经济发展;另一面,经济的蓬勃发展,通过增长国民收入和提升各经济单位对金融的需求,又刺激了金融业的成长,自此可以形成金融——经济发展相互促进的良性循环。

(3)麦金农和萧提出的“金融二论”,引起了很多低收入国家政府的重视,一部分国家以此理论为根据,推行了以金融自由化为核心的金融改革。从实践的结果来说,尽管获得了适当的成效,但仍未高达该理论所描述的目标。尤其是20世纪90年代以来推行金融自由化的成长中国家频繁暴发金融危机,更引起了民众的深思,对“金融二论”中的一部分看法和力争造成了怀疑。消除不合理的管制或过分干预是必要的,但过分强调金融自由化、完全自由放任则是行不通的。要更改经济发展落后的局势,仅处理金融困难、强调金融在经济发展中的作用是远远不够的。所以,需要对“金融二论”执行认真的辨析,才可取其精华,去其糟粕,正确对待和借鉴该理论。

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