简介
四度空间(Market Profile/Four space) 1984年，彼得·史泰米亚在归纳了差不多30年的期货市场经验后，提出了一套独特的观察、分析市场价格改变的新学说——市场轮廓理论（Market Profile）。香港许沂光先生觉得，该理论涉及到市场中的什么时候、何价、何人、何事四方面的原因，故将其称为四度空间。 [1]
详细理解
四度空间的"什么时候"，是指时间。每一个单位时间以30分钟为一段，也以以日为一段，并无硬性规定。笔者依据中国股市听具体情形，特别是中小股民并没有都有具备个人电脑的该种情形，觉得每日为一时间段就完全可以应付市场，从中赢利了。
所以，寻求价格差于价值的时间，是十分重要的。由于，真正远远地差于价值的单价，寻常所说的最低价或低价圈，一般来看，其停留的时间是较短的，先知先觉的投资人一定传统捷足先登。 四度空间的"何价"，是指单位时期内发生的单价，只考虑高低价格的区域，不考虑开盘价及收盘价。这个价格有两个含义：一是差于价值的单价；二是好于价值的单价。 四度空间的"何人"，是指长线买卖者只与短线买卖者成交，长线买家与长线卖家不会直接见面。在中国股市中，长线买卖者和机构投资人、庄家有千丝万缕的联系，甚至长线买卖者就是庄家。 长线买卖者一般不会在乎短线产品的涨跌，具体可分为以上两种情情形： 第一种，结合四度空间图选择价格差于价值的股票购入，这个价值是股票的内在价值，一旦购入，不足真正价值决不抛出。具体如何选择，将于后面文章中另有详述。 比如：1996年初的深发展（0001）和四川长虹（600839），当时的坐被子严重低估，价格和价值背离，进而运用权一部分长线买家大批吸货，展开了长达一年多向价值回归的上升行情。 第二种，纯粹依据四度空间图来选择股票。从四度空间图中可以看出，当一只股票显现价值中枢横移不再朝下移动时，而后又显现价值中枢的时机，表明价值被低估，股价开始往上运动，向价值回归。 比如邯郸钢铁，邯郸钢铁四度空间图在1999年2月1-5日，四度空间图价值中枢在7.50元---7.55元;2月8-9日受于春节休假只有两个交易日，此图意义不大，但在3月1-5日，价值中枢在7.45元触底成功之后，在3月8-12日，价值中枢显著攀升到7.70元之后展开了一次升势，注意图中单个A字。在3月8号的A字母代表长线买家出场，而使价值中枢攀升。 在平衡市中,获利机会不多时长线买卖者懒于出动,市场的成交额或许差于是10%,但当市势显现改变时,长线买卖者自然转向积极,活跃程度暴涨,成交额或许上涨到总额的60%,这也就是寻常所说的有增量资金进场。 长线买卖者由于做的是长线，所以，他们可以从容地了解基本分析的改变，有充分时间去分析股市，他们不在乎短的波动，只有在各方面都具备了条件，才在差于价值的单价上重拳出击，而一旦购入股票后，他们会耐心等候高位的来临，从容抛出。所以长线买卖者是股市的先知先觉者。假使中小911.html">小散掌握了长线买卖者的踪迹，则无疑是占领了主动，弥补了信息不足及研究的深度和广度。长线买卖者，从时间上来说分为两个层次：一个是战略投资人，这一类投资人往往看重的是较长时间的投资，一年、两年或者更长时间，像美国的巴菲特，投资一个企业会很长时间，再一个层次是贴近市场的阶段投资人，他们往往在市场中有显著的吸筹、推涨、派发三个阶段的踪迹，在四度空间图中，此类的长线投资人的买卖举动会暴露无遗。 短线买卖者一般是经常进出者，他们不去深入研究股票价格的内涵，而导致顺着市场走，追涨杀跌。短线买卖者是略有赚点就抛出，价格低了点就买进，整日里买进出售。 短线买卖者只能使价值在较窄的程度内震荡，价值波动较大程度的改变肯定是长线买卖家所为。所以，首要掌握长线买卖家的动向，则可顺风搭车，谋取较大的利润。 四度空间的"何事"，是指主动性买做空盘和被动性买做空盘，被动性买做空盘导致觉得股价偏高或偏低而作出的反应，只有主动性买做空盘才是使价值移动的根本活力。可以看出，主动性买做空盘是长线买卖者所为，而被动性买做空盘是短线买卖者的具体体现。 主动性买做空盘，是指购入或出售均为有计划的，事先有进出的策略，只有价格差于价值时，主动性做多盘才会露面，当价格好于价值时，主动性做空盘必然出场，所以，主动性买做空盘是价值改变的真正活力，当主动性做多盘进场后，价值区域自然攀升，而当主动性做空盘显现以后，价值区域必然下滑。掌握主动性买做空盘，就等于掌握了长线买卖者的脉搏，自然搭顺风船赢利就会较大。理论造成
市场轮廓理论以期货、股票市场作为分析、研究和观察的对象，为交易者给予了新的思维方式和分析方法。该理论击穿了传统图表分析和技术面的框架，将市场价格与价值的背离状态以图象形式反应出来，并从图象形态的改变中寻求市场中的逻辑关系，进而推测将来市场的成长方向。该理论有别于其余技术面系统的地方在于，其独特的市场跟踪特性能为交易者供应全新的市场跟踪手段。专家广泛觉得，该理论极有机会形成技术面的主流，对技术面的成长造成巨大影响。
市场，是一个交易双方购入与出售的场所。假使买卖稀少，则市场就不会活跃。商品市场中，每逢节假日，则人潮涌动。商家销售会大幅上升，价格也会跟随波动；在换季时。过季商品大打折，价格下滑。精明的顾客便会蜂拥而至，争相买入，商家尽管低价出售了商品，但现金的回收又加速了资金的周转，进而执行新的循环。这是市场经济规律之一。
市场轮廓理论的框架包含：市场轮廓图、策略逻辑、交易时间三多部分。投资人在市场中需要回答两个基本困难：一是市场的单价运动方向如何；二是沿价格运动方向的市场交投能否活跃。而投资人在交易过程中，务必要明白一个困难：在市场价格的运动中，究竟谁在控制市场。
股票市场、期货市场，同样存在商品市场上所表现出的经济规律，价格和价值这一队即有联系又有区别的概念，组成了市场改变的基础。作为投资人，如何把握市场经济规律，是一个难题。
市场信息轮廓图首要反应市场价格运动的改变过程，由独特的钟形曲线表明，通过TPO(Time price opportunities，Tpo’s)图将一段时期内的单价改变记录下来，当一个交易日终结时，便形成了当日的市场轮廓图。市场轮廓图不仅表明盘中发生了什么，而且能精准地显示发生的时间及哪类交易者参与了市场。通过市场轮廓图的分析，投资人往往可以发现当日市场的交易特性，如：盘中的单价程度扩展、尾部信号、买做空盘口的性质、开市形态等，进而推断究竟谁在控制市场。
交易时间，广义上是指一个交易日的时间规模，从开市到收市的连续时间。而在市场轮廓理论中，交易时间则有两方面的含义：一面是市场在某一价位停留的时间越长，则表明这一价位被市场接受的程度越深，同期形成当日的价值区间，即价格×时间=价值；另一面，交易时间确定了盘中的交易机会，比如冬季过后的“清仓拍卖”，价格会立刻降到价值之下，但该种清仓拍卖不会保持太长时间，所以，交易者应迅速行动，否则就会坐失良机。投资人要明白，在市场中差于价值的购入和好于价值的出售机会都不会连续太长时间，受于多空的持续争夺，价格会快速改变。
策略逻辑事实上是经验的产物，往往具有交易者显著的个性特质，是交易者理解市场和解释市场运动原因及活力的首要根据。惟一真正了解市场和市场逻辑的方法，就是持续地观察、解释和交易。
1984年彼得·史泰米亚（J.Peter Steidlmayer）归纳了它30余年证券期货市场的成就经验，创造了一整套的分析证券、期货市场价格改变的理论--市场轮廓理论，又名四度空间。1986年，史泰米亚与奇云郭合著的《市场与市场逻辑》介绍了这一理论。
四度空间，英文Market Profile, 直译中文应当是"市场轮廓"。香港著名的图表分析专家和波浪理论大师许沂光先生大胆创新，许沂光将其介绍在《香港经济日报》上。四度空间理论在香港及内地的推广应用，许先生功不可没。
理论核心
四度空间的分析方法，表示价位与价值永远显现冲突，在股票市场上，两者在多部分时间都处在不相等的地位。每日每时的股价上下浮动，都表明价格与价值的不统一性，作为一个精明的买家，最好等到价位差于价值时才购入。
从股票市场整体来分析，以上证综合指数为例，多少点是正常的，多少点是非正常的，并没有是民众经常性的主观预期，而是客观规律在起作用。股票市场多部分股票价值被低估时，自然综合指数就会处在低点，如300多点，500多点时。反之，假使多部分股票价值被高估时，综合指数就会处在高点。伴随国家宏观经济政策的调整，上市公司的整体盈利水平的提升，在若干年后，或许上证综合指数1500点只能算相对低点了，3000点是肯定能够目睹的。
从个股的单价来分析，价格多少为偏高，多少为偏低，其标准如何判定，仔细分析一下就会明白，比如：深市的深发展（0001）股票从1996年的6元上升到 1998年的49元，而马钢股份为何就不能涨到49元呢？归根见底，是股票的内在价值回归。诚然深发展49元也偏离了当时价值，自然从49元又回到十几元钱（除权以后的单价）。
综上所述，可以得出一个结论，股票整体市场趋势，是以全部股票的综合价值为中心而上下波动的，个股的趋势，是以该股票内在价值为中心而上下探动的，当价格好于价值时，股价自然下挫，当价格差于价值时，股价自然上涨。作为某一只具体的股票，假使价格差于价值，或许早涨，也或许晚涨，但肯定会涨，这就是股价运行的规律。
四度空间理论核心，就是表示价格与价值永远显现冲突，而只有价格与价值显现冲突，才可合投资人捕捉到价格差于价值的时间和空间，去低价购入股票。
诚然，价值不是一成不变的，一个上市公司今年的业绩好，并没有等于明年的业绩也好。原来亏损的企业经历资产重组，也或许从丑小鸭变白天鹅。
对于股票市场来看，高抛低吸是每位股民（特别是在二级市场上）热盼的。但是何时高抛，何时低吸，对此股民一直把握不好。影响股价的原因有很多，比如政策面、资金面、宏观经济、企业效益等，它们作用于股价，便形成环绕价值上下波动的单价。而四度空间恰恰依据市场自身发出的讯息极显著地表明了价值所在，在价值以上抛出，价值下方买进，进而真正做到了高抛低吸。
公式
价格+时间=价值，如此一个简单的公式是值得经受长时间的挑战，放诸四海而皆准。四度空间公式中的"时间"，有几种含义，第一，"时间"是一个常数，表明其只有通过单位时间的交易才可保持市场的正常运作，此时的时间没有特别的意义；第二，："时间"是买卖的重要方面，也就是说，处在差于价值的单价的时间，不会太久，所以把握购入的时间，是十分重要的，可以说真正在低点的时间，是先知先觉者大胆入市的良机。对于处在相对高点价格的时间，更是极短的时间，稍一疏忽，就以往了；第三，："时间"是一种等候，即要等候价格差于价值时间的到来，方可购入，以要等候价格好于价值的时刻而抛出，从某种意义上来看，在股市中心须学会等候，空仓中等候购入良机，满仓时等候抛出时刻。
四度空间公式中的"价格"是经常改变的，在单位时期内，价格是一改变区间，在更长的时间规模内，价格改变的区域也跟随变宽，那么成交量较大的单价区间形成了价值中枢，所以四度空间的理论已经在找出价值的同期又找出了成交量较大的部分，换言之，时间+价格=成交量（价值），同期又等于价值。
四度空间公式中的"价值"，是四度空间理论的核心，是处理股市、期货市场中高抛低吸的标准。高抛低吸以价值为中心，是对期货、股市的传统分析方法的一次革命。四度空间公式中的价值。从实战的角度来分析，有两重含义，投资理念的"价值"和投机理念的"价值"。
投资理念的"价值"，是指数股票市场中具体某只股票的内在价值，这个内在价值从四度空间的图形上是看不足的，它是基本面规模的价值，比如：某一只股票的每股收益很高，但它的单价较低。投资人觉得它值20元，而此时的股价却只有10元左右，如深发展，6元左右的单价是低估了，当时第一轮涨到18元左右。其他情形是预期某一只股票发展前景广阔，潜力很大，而此时价格相对较低，科技含量高的股票常常是见高价又有高价，道理就在于内在价值被低估了。
具体某一只股票的四度空间图表，最宽的部分即是价值区域，那么，每周的四度空间图表所表明出的价值区域的价值假使差于上面所讲的内在价值，那么，这个价值也是投资理念的价值，当股价上升，胜过价值，这时以内在价值之上显现的四度空间图所表明的价值就具有投机的概念了。用投资理念的"价值"去选择股票，那么具体如何选择呢？从两个方面考虑：第一是绩优股，如某股票年报每股收益为0.50元，依照当时市场认可的平均市盈率来计算，如30倍市盈率。0.50元x30=15元也就是说,此股的内在价值是15元。假使此时其价格在15元之下，就可以低点吸纳，诚然，按此方法导致大约去预期；第二是资产重组股票，或是其内在因在原因发生改变，该种股票，就不能简单地用市盈率去计算，而是要依据其内在原因去考虑，也就是有实质的内在原因去考虑。
投机理论的"价值"具体有两个意义一个是以内在价值之下，四度空间图所表明出的价值，依照这个价值去高抛低吸；其他是以内在价值之上，四度空间图所表明出的价值，受于已经多出了内在价值，所以是投机理念的价值了。
所以，我们提倡用投资理念去选择股票，而在投机理念的价值显现时，抛掉股票，也就是用投机理念的价值去具体操作。时间一个常数，而价位则是变数，度量变数的时间务必根据常数，即以时间作为工具。很简单，长时期内显现的价位，表明该价位交投活跃，被市场接受，可以看为价值。换言之，时间加价格等于成交量，同期亦等于价值。
明白上面的公式之后，利用四度空间图自然可以找重叠价值所。然后以价值为基础实施高抛低吸的策略从中取利。
价值是四度空间分析方法精粹所在，当你发现某个成交价格经常显现，表明该价格被民众接受，在该段时间之内，该价格上下（波动）形成一个价值区域，此价值区域在整个时间段举足轻重。诚然，若市场基本处在平衡阶段，自然可以轻易寻到价值区域，高抛低吸，但是价值不或许不变，所以当价值发生波动时，显示市场趋势在变。