外汇风险敞口

什么是外汇风险敞口

外汇风险敞口是指外汇资产(或负债)受于汇率变动而或许显现升值和减值,该种升值和减值或许自然抵消,也或许被某种措施人为冲销。其中无法自然抵消也没有被人为冲销的外汇资产 (或负债)就暴露在汇率变动的风险中,形成了汇率风险敞口。

外汇风险敞口的确定

外汇风险敞口净额取决于企业外汇资产(或负债)的性质和汇率变动时其承受影响的规模和方式。企业在考虑了外币资产和负债的自然抵消情形后,应该综合考虑各种外汇风险原因,确定外汇敞口风险。

外汇风险敞口测算

要对外汇敞口风险执行管理，首先要对风险敞口执行测算。外汇资产(或负债)受于汇率变动而或许显现升值和减值，该种升值和减值或许自然抵消或被某种措施人为冲销，其中无法自然抵消也没有被人为冲销的外汇资产(或负债)就暴露在汇率变动的风险中，形成汇率风险敞口。外汇的风险敞口净额取决于财务公司的资产(或负债)的性质和汇率变动时其承受影响的规模和方式

对于总净额外汇敞口的计量，一般采取净总览敞口、总总览敞口、总览短敞口三种计量方法。净总览敞口是各种多头头寸与空头头寸相互抵消后的绝对值。当外汇敞口组合中的货币变动高度有关时，多头头寸外币敞口与空头头寸外币敞口之间的汇率风险可以相互抵消。在该种组合下，适合采取净敞口计量方法衡量汇率风险。当外汇敞口组合中的货币变动完全不有关时，外币多头头寸和外币空头头寸之间的风险就不能相互抵消，应当用多头头寸和空头头寸相加的总总览敞口来衡量汇率风险。

财务公司的风险敞口依据财务公司本身的业务和偏好又可以分为两个部分：一个是自留敞口，自留敞口是指财务公司依据业务需要和本身偏好愿意承受汇率风险的敞口部分，这部分敞口不需要执行对冲；一个是对冲敞口，财务公司不愿意承受汇率风险，需要通过风险对冲手段来对冲的敞口部分。一般所说的汇率风险管理首要是针对对冲敞口的部分。

外汇资产的汇率风险可以通过套期保值、清除风险敞口来回避，也可以在预期汇率波动的基础上对风险执行计量，主动维持风险敞口来达到风险盈利。比如：在对预期汇率和远期汇率执行比较的情形下买卖远期外汇，并对外汇资产组合的期限结构执行调整；依据不同币种汇率的预期来调整外币资产的结构。国外一部分商业银行外汇资产组合的模式就有“五五制”(即50%的头寸执行保值,其50%头寸处在敞口状态)和“三三制”等。无论能否清除风险敞口，对外汇汇率波动预期和相应风险测量是外汇风险管理的基础

外汇风险敞口计量

风险计量的方法有很多，传统的风险计量方法受于比较简单粗糙已经很难适应现代瞬息万变的金融市场。VaR模型，作为新的风险管理模型，能够有效衡量金融市场风险，并在总的上更改了企业处理其风险的管理方式，如今，每日监控和管理外汇汇率风险技术首要的是IMF 强烈推荐的VaR 管理技术。VaR全称是Value at Risk，它的最大的特点是能够量化风险，它最初是用来测量证券组合的市场风险，即在既定的持有期内、既定置信水平下，受于汇率、利率、商品或股票价格波动而产生证券组合资产的最大损失。