20世纪20年代，金融市场持续发展、完善，特别是短时间证券市场的成长，为银行维持流动性给予了新的渠道。与此相适应，资产转移理论应运而生。该种理论是美国经济专家莫尔顿在1981年的《政治经济学杂志》上发表的《商业银行及资本形成》一文中提出的。该理论觉得：银行流动性强弱取决于其资产的快速变现能力，所以，维持资产流动性的最好方法是持有可转换资产。这类资产具有信誉好、期限短、流动性强的特点，进而保障了银行在需要流动性时能够快速转化为现金。最典型的可转换资产是政府发行的短时间债券。
资产转移理论沿袭了商业贷款理论银行应维持高度流动性的力争。同期资产转移理论扩大了银行资产运用的规模，丰富了银行资产结构，击穿了商业贷款理论拘泥于短时间自偿性贷款的资金运用的制约，是银行运营管理历年的一大进步。资产转移理论不足之处在于过分强调资产通过运用可转换资产来维持流动性，制约了银行高盈利性资产的运用。其次，可转换资产的变现能力在经济危机期间或证券市场需求不强盛的情形会承受损害，进而影响银行的流动性和盈利性的达到。