汇率变动

什么是汇率变动

汇率变动是指货币贬值是指货币对外价值的上下波动，包含货币贬值和货币增值。

货币贬值是指一国货币对外价值的下滑，或称该国货币汇率下挫。汇率下挫的程度用货币贬值程度来表明，其计算公式为：

式中，t为货币贬值程度，R0为贬值前汇率， R1为贬值后汇率。

货币增值是指一国货币对外价值的上升，或称该国货币汇率上涨。汇率上涨的程度用货币增值程度来表明，其计算公式为：

">编辑] 汇率变动的形式^{(一)增值(revalution)与贬值(devaluation)
是固定汇率制度下汇率变动的两种形式。
在这个制度下，政府以法定的含金量来规定货币的价值，称为法定平价。升值就是政府以法令形式提升本国货币的含金量，减弱外汇汇率。所以也称法定增值；贬值是政府以法令形式减弱本过货币含金量，提升外汇汇率，所以亦称法定贬值。
(二)上浮(appciation)与下浮(depciation)
是浮动汇率制度下汇率改变的两种形式，在该制度下货币汇率随时常供求关系的改变而改变。
当外汇求过于供时，其汇率会由下向上上升，称为上浮，代表着该国货币增值。
当外汇供过于求时，其汇率就会由上向下减弱，称为下浮，代表着该国货币贬值。
(三)高估(overvalution)与低估(undervaluation)
是指货币的汇率好于或差于其均衡汇率。
高估：假定在固定汇率制下，国际交易按官方汇率维持在Eo水平上(Eo以直接标价法表明)。当一国国际收开支现逆差时，其外汇市场的供求关系就会发生改变，(见上图)外汇供给曲线左移至S'(外汇供给相对降低)，或外汇需求曲线D右移至D'(外汇需求相对增长)，外汇供差于求部分为OG，供求均衡点从O升到O'，新的均衡汇率是E1。假使官方汇率仍维持不变，便是本国货币高估，或本国货币价值应向下调整而没有向下调整。
低估：当一国国际收开支现顺差时，其外汇市场供求关系的改变见下图，外汇需求曲线D向左移到D'(外汇需求相对降低)，或外汇供给曲线S向右移到S'(外汇供给相对增长)，外汇供大于求部分为OG，供求均衡点从O降到O'，新的均衡点是E1。假使官方汇率依然固定在Eo，则显示本国货币低估，或本国货币应上升而没有上升。
影响汇率变动的首要原因
(一)国际收支情况。当一国对外经常项目收支处在顺差时，在外汇市场上则显现为外汇(币)的提供大于需求，因此本国货币汇率上升，外国货币汇率下滑；反之，当一国国际开支大于收入时，该国即显现国际收支逆差，在外汇市场上则表明为外汇(币)的提供差于需求，因此本国货币汇率下滑，外国货币汇率上升。
(二)通胀率的差异。当一国显现通胀时，其商品成本加大，出口商品以外币表明的单价必然上涨，该商品在国际市场上的竞争力就会降低，引起出口降低，同期提升外国商品在本国市场上的竞争力，产生进口增长，进而更改经常账户收支。另外，通胀率差异还会通过影响民众对汇率的预期，作用于资本与金融账户收支。反之，相对通胀率较低的国家其货币汇率则会趋于增值。
(三)利率差异。当一国的利率环境好于其余国家时，表明运用本国货币资金的成本上升，自此外汇市场上本国货币的提供相对降低；另一面也表明放弃运用资金的收益上升，国际短时间资本自此趋利而入，外汇市场上外汇提供相对增长。本、外币资金供求的改变致使本国货币汇率的上升。反之，当一国利率环境差于其余国家时，外汇市场上本、外币资金供求的改变则会减弱本国货币的汇率。
(四)财政、货币政策。一般来看，扩张性的财政、货币政策产生的巨额财政收支逆差和通胀，会让本国货币对外贬值；紧缩性的财政、货币政策会降低财政开支，平稳通货，而使本国货币对外增值。
(五)汇率预期。对汇率的心理预期正日益形成影响短时间汇率变动的重要原因之一，但心理原因只有在适当的市场条件下才会造成并起作用。
(六)外汇投机力量。投机者假使预期某种货币将增值，就会大批购进该种货币，进而产生该种货币汇率价格的上升；反之，投机者若预期某种货币将贬值，就会大批抛售该种货币，进而产生该种货币汇率价格的即刻下挫。投机原因是外汇市场汇率价格短时间波动的重要力量。
(七)政府的市场干预
(八)经济上涨率。一般来讲，高经济上涨率在短时间内不利于本国货币在外汇市场上的行市，但从长期看，却有力支持着本币的强势势头。
(九)宏观经济政策。各国宏观经济政策对汇率的影响首要反应在各国财政政策和货币政策的松与紧的搭配上。
汇率变动对经济的首要影响
(一) 汇率变动对进出口贸易收支的影响
汇率变动会引起进出口商品价格的改变，进而影响到一国的进出口贸易。一国货币的对外贬值有助于该国增长出口，压抑进口。反之，假使一国货币对外增值，即有助于进口，而不利于出口；汇率变动对非贸易收支的影响如同其对贸易收支的影响。
(二)汇率变动对国内物价水平的影响：一是对贸易品价格的影响；二是对非贸易品价格的影响。
(三)汇率变动对国际资本流动的影响。汇率改变对资本流动的影响显现为两个方面：一是本币对外贬值后，单位外币能折合许多的本币，如此就会促使外国资本流入增长，国内资本流出降低；二是假使显现本币对外价值将贬未贬、外汇汇率价格将升未升的情形，则会通过影响民众对汇率的预期，从而引起本国资本外逃。
(四)汇率改变对外汇储备的影响。货币贬值对一国外汇储备范围的影响；储备货币的汇率变动会影响一国外汇储备的事实价值；汇率的频繁波动将影响储备货币的地位。
(五)汇率变动对一国国内就业、国民收入及资源配置的影响。当一国本币汇率下滑，外汇汇率上升，有助于促进该国出口增长而压抑进口，这就致使其出口工业和进口替代工业得以大力发展，进而使整个国民经济发展速度加速，国内就业机会所以增长，国民收入也跟随增长。反之，假使一国货币汇率上升，该国出口遇阻；进口因汇率刺激而大批增长，产生该国出口工业和进口替代业萎缩，则资源就会从出口工业和进口替代业部门转移到其余部门。
(六)汇率变动对世界经济的影响。小国的汇率变动只对其贸易伙伴国的经济造成轻微的影响，发达国家的自由兑换货币汇率的变动对国际经济则造成比较大的，甚至重大的影响。参考文献 ↑ 朱孟楠.厦门大学.国际金融学. 第三章汇率变动与汇率预期第三节汇率变动对经济的影响}

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