利兰-派尔模型简述
在詹森和麦克林（1976）之后，利兰和派尔（1977）建立了一个正式的模型——利兰-派尔模型，在其中，由资本家掌握的资本赌注起了一个用于处理代理困难信号的作用。依据企业家与外部投资人之间就项目平均收益拥有不对称信息的假定，他们证明，企业家自己投入到项目中的赌注完全显示他对项目资产回收的信心，而企业家的股份越高，则显示项目的价值越高。利兰和派尔觉得，金融中介依据收集和处理的信息购入和持有贷款或证券类型的资产，可以处理上面两个困难。由于金融中介机构的资产是“私有产品”，不能随意卖出，金融中介机构在信息生产过程中不用担忧信息的外溢；通过对资产的合理定价，也间接处理了信息的质量和可信性困难，由于信息的质量已经体当下资产的单价中了。从这个意义上表达，金融中介具有充当信息生产者的天然优势。
在利兰-派尔模型中，基于风险厌恶，利兰和派尔提出了两个定理:
①假使而且也只有当企业家对投资项目中的权益需求呈正常状态时，市场对信号反映的均衡估价函数与信号在有关领域里才呈递增关系。
②在信号均衡里，具有正常需求的企业家比在无成本交流时更情愿对投资项目作许多的投资。利兰和派尔最后觉得，在信息不对称的市场均衡模型中，假使企业家觉得投资项目需要权益融资时，他们会比无代价地向市场传递信息更为愿意自身执行投资。
依照这个模型，对于高质量的投资项目，企业家应当通过增持公司股票或者增长负债比例来提升持股比例，但是，利兰、派尔觉得，受于增长持股数量会让得风险厌恶的企业家的效用下滑，所以，唯有提升负债数量，也就是提升负债比例，来相对的提升企业家的持股比例，进而向市场传递好信息。所以，这个理论预期，具有高质量项目的公司，负债比例应当更高。