内在价值决定论

内在价值决定论

外汇网2021-06-18 22:43:52 52

内在价值决定论

内在价值决定论觉得：股票有其内在价值，这一内在价值决定了股价。

分析股票的内在价值，可以采取静态分析法，也可以采取动态分析法。

静态分析是从某一时点上分析股票的内在价值。一般可以用下面的两个指标来衡量：

1、市盈率

是指股票市价与每股税后利润的比值，用公式表明即：市盈率=股票市价/每股税后利润。当股价一定时，税后利润越多，市盈率就越低；利润越少，市盈率就越高。所以，市盈率与股票价格成正比关系，与每股税后利润成反比关系。自此可见，市盈率这一指标显示了股票的盈利能力。

需要表明的是：

（1）市盈率是一个静态指标，它是现存的股价与已经达到的税后利润的比值。

（2）市盈率会伴随时间、地点、经济事态和股市行情的改变而改变。所以，不能简单地觉得市盈率低的股票投资价值就高。执行投资时，可以把市盈率当作是投资决策的参考指标之一。

2、净资产

是指股份公司的总资产和总负债之间的差额。这一差额属于公司的投资人，即公司股东的资产，被称为股东权益。净资产是股票所代表的资产的真实价值，在一定程度上反应了股票的机会收益率的高低，一般来看，每股股票代表的净资产越多，公司创造利润的能力也就越大，进而给公司股东导致的收益也大。

总的来看，静态分析有适当的合理性，但是在股票定价理论中没有占到主导地位，首要原因在于，该种分析方法，只考虑了“静态”的情形，即股票所代表的资产的以往的收益情形，而没有顾虑到将来的股票收益情形，所以民众开始运用动态分析方法来分析股票的价值。

动态分析有效克服了静态分析的缺点，比较典型的是贴现模型。贴现模型觉得股票的投资价值或者价格是股票在将来所造成的所有收益的现值的总和。

内在价值决定论的评价：（1）具有很强的理性成份；（2）名义上的精确，事实上不精确；（3）最大不足是没有考虑风险原因。

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