分离定理
外汇网2021-06-18 22:43:39
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分离定理(Separationtheorem) 什么是分离定理？ 指在投资管理中可以以无风险利率自由借贷的情形下投资者选择投资管理时全将选择无风险资产和风险投资管理的得最优组合点，由于这一点相对于其余的投资管理在风险上或是报酬上都具有优势。所以谁投资全将全将选择这一点。投资者对风险的立场，只会影响投入的资金数量，而不会影响最优组合点。此为分离定理。 它也可以表述为最佳风险资产组合的确定独立于投资人的风险偏好。它取决于各种或许风险组合的期望报酬率和标准差。个人的投资举动可分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合。后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合。只有第二阶段受投资者风险反感程度的影响。第一阶段也即确定最佳风险资产组合时不受投资人风险反感程度的影响。 分离理论的应用 分离定理在理财方面非常重要，它显示企业管理层在决策时不必考虑每位股东对风险的立场。证券有的单价信息完全可以用于确定投资人所要求的报酬率，该报酬率可指导管理层执行决策。
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