历史波动率反应标
的股价在以往一段时间的波动程度，权证发行商与投资人在权证发行初期只能利用历史波动率作参考。一般来看，权证的隐含波动率越高，其隐含的风险也就越大。权证投资人除了可以利用权证的正股价格改变方向来买卖权证外，还可以从股价的波动程度的改变中获利。一般来看，波动率并没有是值得无限上涨或下挫，而是在一个区间内来回震荡，投资人可以采取在隐含波动率较低时购入而在较高时出售权证的方法来获利。那么，如何分析一只权证的单价能否高企？首要应当看隐含波动率（香港称为引申波幅）与正股的历史波幅之间的关系。隐含波动率是市场对有关资产（正股或指数）将来一段时期内的波动预期，与权证价格是同方向改变。一般来说，隐含波动率不会与历史波幅相等，但应当相差不大。权证的首要特色
是杠杆作用，正股上涨1%，权证或许上涨10%甚到50%。但一旦正股下挫，权证的单价也下挫得更快，而且到期后假使不行权，权证将一文不值，所以投资权证一定要严格止损。