融资组合

什么是融资组合

融资组合是指两种或两种以上融资种类，执行某种方式的搭配，捆绑在一起，形成一个组合，以满足企业一项或多项资金需求。融资组合不是简单地把两笔或多笔业务简单地捏在一起，而是依照企业的整体资金运转要求，在可选择的融资种类中，执行有效搭配，起到融资成本更小、资金运用更有效、操作更便利、银行合作更和谐牢固的目的。

融资组合类型

融资组合类型根据企业生产运营所处的不同阶段,对资金的数量需求和资金结构的要求也就不同,进而形成了不同的融资组合.一般来看可以分作三类;

1.依照资金的来源不同可以划分为内部融资和外部融资,其中内部融资:马上自己的积蓄(留存盈利和折旧)转化为投资的过程.外部融资:即吸收其余经济主体的积蓄,使之转化 为自己投资的过程.伴随技术的进步和生产范围的扩大.

2.依照资金的结构不同可以分为债务融资和权益资本融资,前者包含银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等,后者首要指股票融资.债务性融资组成负债,企业要按期偿还约定的本息,债权人一般不参与企业的运营决策,对资金的运用也没有决策权.权益性融资组成企业的自有资金,投资人有权参与企业的运营决策,有权得到企业的红利,但无权撤退资金.

3.按占用时间的长短可以划分为长期融资和短时间融资.长期融资首要用于处理筹资者的扩展资本需要.投资人首要用它来满足企业运营管理的需要.短时间融资首要用于处理筹资者的短时间资金运用和周转的需要,投资人首要用它来满足资产流动性管理的需要.

影响企业融资组合的原因

(1)融资风险与融资成本

(2)运营范围

(3)利息率差别

营运资金融资组合策略

营运资金融资组合，一般有如下三种策略。

(1)正常型融资组合

正常情形下的融资组合遵循的是短时间资产由短时间资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则。这里短时间资产是流动资产，而长期资产首要指固定资产，诚然，也包含无形资产和长期投资。此外，在流动资产中，有一部分最低的产品和原材料储备是经常占用的，也属于长期占用的资产，称为长期流动资产。正常型融资组合策略可用【图1】加以表明。

该种融资组合策略的基本思想是将资产与负债的阶段相配合，以减弱企业不能偿还到期债务的风险，并尽或许减弱债务的资本成本。但是，实际上受于资产运用寿命的未知性，往往做不足资产与负债的完全配合。正常型融资组合是一种理想的、对企业有着较高资金运用要求的营运资金融资政策。

(2)激进型融资组合

有的企业不是采取短时间资产由短时间资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则，而是将部分长期资产由短时间资金来融通，这便属于激进的融资组合策略。其特点为：用长期资金来融通部分长期流动资产和全部固定资产，用短时间资金来融通此外一部分长期流动资产和全部短时间流动资产。该种策略的资金成本较低，因此能降低利息开支，增长企业收益。但用短时间资金融通了一部分长期资产，风险比较大。该融资组合策略如【图2】所示。

激进型融资组合策略是一种收益性和风险性均较高的营运资金融资政策。

(3)稳健型融资组合

稳健型融资组合的特点是：短时间资产的一部分和全部长期资产都用长期资金来融通，而只有一部分短时间资产用短时间资金来融通。该种策略的风险较小，但成本较高，会让企业的利润降低。较为稳健的财务人士都运用此种类型。该融资组合策略如【图3】所示。

稳健型融资组合策略是一种风险性和收益性均较低的营运资金融资政策。

一般来看，假使企业能够驾驭资金的运用，采取收益和风险配合较为适中的正常型融资策略是有利的。

融资组合对企业报酬和风险的影响

不同的融资组合可以影响企业的报酬和风险。在资金总额不变的情形下，短时间资金增长，可致使报酬的增长。也就是说，受于较多地运用了成本较低的短时间资金，企业的利润会增长。但此时假使流动资产的水准维持不变，则流动负债的增长会让流动比率下滑，短时间偿债能力降低，增长企业的财务风险。现举例表明不同筹资组合对企业风险和报酬的影响。